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隨著重整告一段落，龐慶華也徹底交出龐大集團(tuán)控股權(quán)。7月28日晚，龐大集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，公司創(chuàng)始人、控股股東龐慶華及關(guān)聯(lián)自然人持有的合計(jì)12.29億股公司股票將劃轉(zhuǎn)至重整投資人指定的關(guān)聯(lián)方深商北方的證券賬戶(hù)。本次權(quán)益變動(dòng)后，黃繼宏將成為龐大集團(tuán)實(shí)控人。

此前，在重整投資方注資后，去年龐大集團(tuán)扭虧為盈。如今，隨著黃繼宏成為新實(shí)控人，他所代表的深商集團(tuán)能否成為龐大集團(tuán)最終掌舵者，而龐慶華是否還有卷土重來(lái)的機(jī)會(huì)，都成為外界關(guān)注焦點(diǎn)。

股權(quán)洗牌

公告顯示，根據(jù)龐大集團(tuán)管理人申請(qǐng)，法院向中國(guó)結(jié)算出具相關(guān)《協(xié)助執(zhí)行通知書(shū)》，請(qǐng)求中國(guó)結(jié)算協(xié)助將龐慶華及關(guān)聯(lián)自然人賀立新、楊曉光、裴文會(huì)、克彩君、郭文義和楊家慶持有的合計(jì)12.28億股龐大集團(tuán)股票劃轉(zhuǎn)至重整投資人指定的關(guān)聯(lián)方深商北方的證券賬戶(hù)，本次股份劃轉(zhuǎn)符合重整計(jì)劃要求。目前，已完成股權(quán)過(guò)戶(hù)登記事項(xiàng)。

據(jù)了解，重整投資人原計(jì)劃將股份劃轉(zhuǎn)至深商金控及旗下全資子公司數(shù)通科技。因深商金控?zé)o實(shí)際控制人，重整投資人決定由深商北方作為本次股份受讓方，本次股權(quán)變動(dòng)完成后，深商北方將成為龐大集團(tuán)控股股東。深商北方已與黃繼宏簽署表決權(quán)委托協(xié)議書(shū)，黃繼宏將成為龐大集團(tuán)實(shí)際控制人。

作為龐大集團(tuán)新的實(shí)控人，黃繼宏來(lái)自龐大集團(tuán)重整投資人之一的深商集團(tuán)（深商北方母公司）。7月21日，黃繼宏出任龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)，接替因個(gè)人工作原因辭去該職的馬驤，同時(shí)，趙鐵流、劉湘華二人分別出任龐大集團(tuán)副董事長(zhǎng)、董事會(huì)秘書(shū)。

去年9月，由于無(wú)法按期償還債務(wù)，龐大集團(tuán)被法院裁定受理重整。根據(jù)有關(guān)規(guī)定，若重整失敗，龐大集團(tuán)將被法院宣告破產(chǎn)。同月，深商集團(tuán)、深圳元維、國(guó)民運(yùn)力三家公司宣布組成聯(lián)合體，成為龐大集團(tuán)重整意向投資人。

去年11月，龐大集團(tuán)公布的重整計(jì)劃（草案）之出資人權(quán)益調(diào)整方案顯示，作為上市公司的控股股東及實(shí)際控制人，龐慶華及其關(guān)聯(lián)自然人應(yīng)當(dāng)為龐大集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)虧損承擔(dān)主要責(zé)任，付出必要成本，以支持龐大集團(tuán)重整。為此，龐大集團(tuán)控股股東及其關(guān)聯(lián)自然人將無(wú)償讓渡其所持股票。

作為曾經(jīng)的中國(guó)汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商龍頭企業(yè)，2018年龐大集團(tuán)巨虧61.55億元，并深陷債務(wù)危機(jī)。隨著去年12月重整完成，龐大集團(tuán)去年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.16億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈；截至去年底，龐大集團(tuán)總負(fù)債為143.36億元，同比減少45.72%，資產(chǎn)負(fù)債率為57.52%，而去年三季度末該數(shù)字為84.26%，債務(wù)壓力明顯下降。

業(yè)績(jī)考驗(yàn)

需要注意的是，雖然完成重整后的龐大集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況獲得較大改善，但公司持續(xù)盈利能力和經(jīng)營(yíng)能力并未恢復(fù)?？鄢墙?jīng)常性損益后，去年龐大集團(tuán)歸屬于上市公司股東的凈虧損仍然高達(dá)40.52億元。

今年6月，龐大集團(tuán)在年報(bào)中披露未來(lái)發(fā)展計(jì)劃顯示，隨著破產(chǎn)重整完成，公司將于今年重新起航。公司結(jié)合市場(chǎng)消費(fèi)需求擬通過(guò)優(yōu)化調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)店面的品系及品牌等級(jí)結(jié)構(gòu)方式，集中優(yōu)勢(shì)力量大力發(fā)展日系德系等合資品牌，提高公司整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

汽車(chē)行業(yè)分析師張翔表示，僅靠汽車(chē)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，龐大集團(tuán)很難擺脫困境。“汽車(chē)流通行業(yè)整體呈下行態(tài)勢(shì)，經(jīng)銷(xiāo)商賣(mài)車(chē)已經(jīng)越來(lái)越不掙錢(qián)，而且近年來(lái)包括造車(chē)新勢(shì)力在內(nèi)很多新品牌的出現(xiàn)，進(jìn)一步加劇傳統(tǒng)車(chē)企銷(xiāo)量下滑，即便是龐大集團(tuán)大力布局的日系德系品牌，也面臨一些壓力。”他說(shuō)。

除重調(diào)品牌布局，龐大集團(tuán)還計(jì)劃在2020-2022年對(duì)閑置店面進(jìn)行出租、出售，包括全國(guó)各地21個(gè)汽車(chē)園和其他項(xiàng)目，涉及房產(chǎn)面積為36.19萬(wàn)平米。其中，今年龐大集團(tuán)將出售鄭州中牟汽車(chē)園、石運(yùn)老客運(yùn)站、張家口一期汽車(chē)園、青島黃島汽車(chē)園、唐山華興園區(qū)、薊縣汽車(chē)園等6個(gè)項(xiàng)目。

不過(guò)，出售上述資產(chǎn)能給龐大集團(tuán)帶來(lái)的收益較為有限。以龐大集團(tuán)3年內(nèi)將出售的21個(gè)項(xiàng)目為例，這些項(xiàng)目預(yù)估市場(chǎng)價(jià)格為23.05億元，預(yù)估處置成本為17.28億元，預(yù)估處置收益僅為5.76億元。其中2020-2022年預(yù)計(jì)處置收益分別為2.12億元、2.31億元、1.32億元。

“龐大集團(tuán)要想脫困，必須做出改變，增加新業(yè)務(wù)。”張翔認(rèn)為，一方面，現(xiàn)在可投資的車(chē)企比較多，龐大集團(tuán)可以入股一些車(chē)企，形成業(yè)務(wù)互補(bǔ)；另一方面，龐大集團(tuán)可以布局網(wǎng)約車(chē)、分時(shí)租賃等新業(yè)務(wù)，將自己的車(chē)銷(xiāo)售給出行公司，打通全產(chǎn)業(yè)鏈。

資料顯示，龐大集團(tuán)重整投資人之一的國(guó)民運(yùn)力便是一家出行服務(wù)公司，該公司為城市提供集公交車(chē)、出租車(chē)、物流車(chē)、環(huán)衛(wèi)車(chē)、特種車(chē)、充電樁、智慧停車(chē)等動(dòng)/靜態(tài)交通于一體的電動(dòng)化綜合解決方案，旗下運(yùn)營(yíng)車(chē)輛近萬(wàn)輛。

利益博弈

盡管轉(zhuǎn)型脫困方案塵埃落定，但龐大集團(tuán)的前景如何，未來(lái)發(fā)展由誰(shuí)來(lái)主導(dǎo)，仍存在一定變數(shù)。

公告顯示，此次股權(quán)變動(dòng)后，龐慶華的持股比例將從13.33%降至5.6%，喪失對(duì)龐大集團(tuán)控股權(quán)和實(shí)控人地位，但仍為公司大股東之一。此外，今年3月龐大集團(tuán)對(duì)外投資成立龐大精配網(wǎng)（天津）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司，龐慶華也在其中持股20.84%。

針對(duì)龐慶華未來(lái)是否還會(huì)繼續(xù)讓渡股權(quán)，北京商報(bào)記者聯(lián)系龐大集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿，尚未獲得回復(fù)。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，目前龐慶華的持股情況應(yīng)該是多方利益博弈的結(jié)果，作為龐大集團(tuán)創(chuàng)始人，龐慶華掌舵龐大集團(tuán)超過(guò)20年，顯然還有管理龐大集團(tuán)的強(qiáng)烈意愿和野心。

值得注意的是，重整投資人受讓龐慶華所持股權(quán)并非一次性交易，而是需滿(mǎn)足多項(xiàng)受讓條件，其中包括“龐大集團(tuán) 2020-2022年歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于 7 億元、11 億元、17 億元，或 2020-2022年的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到35 億元”的業(yè)績(jī)承諾。

然而，實(shí)現(xiàn)上述業(yè)績(jī)目標(biāo)并非易事。龐大集團(tuán)在公告中坦言，“如果市場(chǎng)環(huán)境、市場(chǎng)消費(fèi)需求發(fā)生劇烈變化，經(jīng)營(yíng)門(mén)店的調(diào)整因不可抗力等因素導(dǎo)致進(jìn)度、效果不及預(yù)期等，公司存量業(yè)務(wù)盈利預(yù)測(cè)可能存在無(wú)法順利實(shí)現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)”。

事實(shí)上，不僅龐慶華對(duì)龐大集團(tuán)依然“虎視眈眈”，重整投資人內(nèi)部也存在利益博弈。今年3月，龐大集團(tuán)在一則公告中表示，深商集團(tuán)、國(guó)民運(yùn)力及深圳元維將合作通過(guò)深商金控取得龐大集團(tuán)控制權(quán)。但鑒于深圳元維、國(guó)民運(yùn)力及深商集團(tuán)的持股比例相差不大，同時(shí)在董事會(huì)層面沒(méi)有任何一方能夠構(gòu)成對(duì)深商金控的絕對(duì)控制，因此深商金控?zé)o實(shí)際控制人，深圳元維、國(guó)民運(yùn)力及深商集團(tuán)將共同管理深商金控。

從股權(quán)關(guān)系上看，國(guó)民運(yùn)力與深商集團(tuán)之間存在密切關(guān)聯(lián)，國(guó)民運(yùn)力股東之一的丹寧科技為深商集團(tuán)控股孫公司，兩家利益一致，而深圳元維相對(duì)獨(dú)立，與國(guó)民運(yùn)力、深商集團(tuán)之間的聯(lián)系僅限于深商金控。

從人事層面來(lái)看，此前卸任龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)一職的馬驤來(lái)自深圳元維，為深圳元維董事長(zhǎng)，而龐大集團(tuán)新任董事長(zhǎng)黃繼宏和新任董事會(huì)秘書(shū)劉湘華均來(lái)自于深商集團(tuán)和國(guó)民運(yùn)力，其中黃繼宏為深商集團(tuán)總裁，劉湘華為深商集團(tuán)執(zhí)行總裁、國(guó)民運(yùn)力副總裁。

“在龐大集團(tuán)未來(lái)發(fā)展上，重整投資方內(nèi)部或也存在激烈競(jìng)爭(zhēng)與博弈，這種競(jìng)爭(zhēng)與博弈勢(shì)必會(huì)對(duì)龐大集團(tuán)的脫困前景產(chǎn)生影響。”宋清輝表示。