居然之家上市后首份年報錄得了非常理想的業(yè)績。

報告期內(nèi)，居然之家實現(xiàn)歸母凈利潤31.3億元，同比增長60.1%，完成資產(chǎn)重組時對于2019年業(yè)績的承諾；每股收益0.54元，同比增長50%；資產(chǎn)負債率52.28%，較2018年末下降5.36個百分點。

而355個家居賣場、9家現(xiàn)代百貨店、1家購物中心、65家各類超市，則是居然之家在奔向“大消費”融合中的另一組數(shù)據(jù)。

居然之家在年報中透露，公司專注于做大做強家居主業(yè)，與阿里巴巴深度合作的同時，積極推進“大家居”與“大消費”的融合，著力建設(shè)智慧物流倉儲配送系統(tǒng)，打通從工廠到倉儲、從倉儲到送裝入戶的全物流鏈。

在家居行業(yè)這一輪壓力與沖擊中，居然之家更是展現(xiàn)了優(yōu)于同行的抗風(fēng)險能力。

多項數(shù)據(jù)搶眼 順利完成對賭期首個業(yè)績承諾

2019年，居然之家實現(xiàn)營業(yè)收入90.85億元，同比增長7.94%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤31.26億元，同比增長60.08%。

去年末完成對武漢中商重組上市是居然之家本期業(yè)績上漲的主要原因。

2019年1月9日，武漢中商發(fā)布公告稱，正在籌劃以發(fā)行股份購買居然新零售全體股東合計持有的居然新零售100%股權(quán)。武漢中商與居然控股簽署了《重組框架協(xié)議》，隨后武漢中商披露重大資產(chǎn)重組預(yù)案。

2019年6月3日，武漢中商發(fā)布重組草案等公告稱公司擬發(fā)行股份購買居然控股、阿里巴巴等交易對象持有的居然新零售100%股權(quán)，交易價格356.5億元。6月3日開盤后，武漢中商股價上漲，最高漲至每股10元，漲幅超過7%。

2019年6月18日，重組議案獲得上市公司股東大會通過，重組事項獲得實質(zhì)性推進。

7月31日，武漢中商公告，公司獲悉北京居然之家投資控股集團有限公司收到國家市場監(jiān)管總局作出的《經(jīng)營者集中反壟斷審查不實施進一步審查決定書》，國家市場監(jiān)管總局決定對北京居然之家投資控股集團有限公司收購公司股權(quán)案不實施進一步審查。

2019年10月18日，武漢中商發(fā)布公告，重組事項獲中國證監(jiān)會有條件通過，公司股票將自10月18日起復(fù)牌。11月28日，重組獲證監(jiān)會核準(zhǔn)。12月26日，居然之家正式于深圳證券交易所掛牌上市。

雙方曾簽訂業(yè)績對賭協(xié)議。年報顯示，該協(xié)議要求居然之家在2019～2021年度實現(xiàn)的扣非后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于206,027.00萬元、241,602.00萬元、271,940.00萬元。居然之家2019年度實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為211,737.52萬元，順利完成對賭期首個業(yè)績承諾。

與此同時，報告期內(nèi)，居然之家的自有物業(yè)賣場為13家，占直營模式92家中的比例為14.13%。在資產(chǎn)運營效率方面，居然之家2019年扣非后歸母加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為17.72%，直營門店單位面積貢獻租賃收入為1570.99元/平方米。

重組之外“三大融合”占領(lǐng)行業(yè)制高點

重組是個誘因，能實現(xiàn)業(yè)績上漲，離不開居然之家多年的沉淀。

年報指出，公司在專注于做大做強家居主業(yè)，與阿里巴巴深度合作的同時，積極推進“三大融合”，即產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合、線上線下融合、大家居與大消費的融合。

2019年1月6日，居然之家2019年新春招待會在國家會議中心舉辦。居然之家董事長汪林朋透露，2018年，居然之家共計銷售額750億元，門店數(shù)增至303家，是開店數(shù)量最多、銷量最好的一年。

年報顯示，截至2019年12月31日，居然之家開業(yè)門店達355家，覆蓋一線城市至五線城市，布局深度和廣度處于市場領(lǐng)先地位;擁有現(xiàn)代百貨店9家，購物中心1家，各類生活超市65家，主要分布于武漢及湖北省內(nèi)二、三級城市的多個成熟、核心商圈。由于特定市場內(nèi)的商業(yè)物業(yè)具有較高的稀缺性，先進入特定市場的企業(yè)占據(jù)了成熟商圈的優(yōu)勢位置，居然之家搶先進入市場而建立的優(yōu)勢非常明顯。

居然之家的迅猛發(fā)展，還有賴于其豪華的阿里朋友圈。

2018年2月，居然之家戰(zhàn)略投資簽約儀式在居然大廈舉行，阿里巴巴領(lǐng)銜泰康集團、加華資本、云鋒基金等投資機構(gòu)，向居然之家投入了高達130億元投資，成為2018年國內(nèi)首單百億級別戰(zhàn)略融資。其中，阿里巴巴一次性投入54.5億元，成為居然之家第二大股東。

值得注意的是，在居然之家上市后，阿里巴巴的投資獲得居然之家5.77億股，持股比例9.58%。而阿里巴巴持有居然之家股份的持倉市值曾一度達到63億元，浮盈15.55%。

2018年10月12日，居然之家天貓智慧家居館首度亮相。一個月后，居然之家首次參與雙11，全國266個門店總成交額超過120億元，同比增長275.7%。這一戰(zhàn)績超出雙方預(yù)期，據(jù)居然之家總裁王寧透露，在120億元銷售額中，有1/4流量是從線上下來的。而這一銷售額，已經(jīng)接近居然之家全年銷售額的20%。

雙方迅速開始了新零售試驗，對于新零售的概念，王寧的解釋是，以互聯(lián)網(wǎng)為依托，以提升行業(yè)效率和改善消費體驗為目的的才叫新零售，利用大數(shù)據(jù)和人工智能的技術(shù)手段，對人貨場進行重構(gòu)，最后達到線上線下的高度融合。

目前，根據(jù)居然之家的說法，雙方已在四大方面實現(xiàn)了突破：

一是賣場數(shù)字化。居然之家正有計劃地推進賣場改造工作，目前已構(gòu)建了銷售系統(tǒng)與阿里新零售POS系統(tǒng)連通的交易體系。阿里巴巴投入較多人力物力改造居然之家的訂單系統(tǒng)及收銀系統(tǒng)，同時著力于實現(xiàn)賣場內(nèi)的產(chǎn)品數(shù)字化，建立3D關(guān)聯(lián)導(dǎo)購系統(tǒng)，為開設(shè)智慧賣場進行新零售實踐。

二是居然之家與天貓進行深度合作，將線上“居然之家”旗艦店平臺改造升級。在此基礎(chǔ)上，“居然之家”線上旗艦店與天貓合作推出“居然之家”同城站，基于賣場、商品、交易等一系列數(shù)字化而進行的業(yè)務(wù)延展，實現(xiàn)了消費者和本地貨品的精準(zhǔn)匹配，使之更具本地化特色，進一步推動線上與線下的融合。

三是阿里巴巴集中投入改造的設(shè)計家平臺將以線上家裝設(shè)計為流量入口，向居然之家線下賣場引流，帶動居然之家家居賣場的線下銷售。

四是阿里巴巴旗下的新零售業(yè)態(tài)，如盒馬鮮生在居然之家線下門店進行布局。比如，備受關(guān)注的盒馬鮮生北京8個門店拿出7個和居然之家結(jié)合，其中的居然之家麗澤購物中心就是對“新零售”的實踐探索。盒馬鮮生給居然之家?guī)砹诵碌南M理念，讓家居消費從低頻向高頻轉(zhuǎn)換，同時共享100多萬居然之家的會員。而盒馬鮮生匯集了一些新興消費群，這些人可能也會成為居然之家新客源，這種資源整合會帶來新的零售模式。

可供佐證的數(shù)據(jù)是，2019年天貓雙11期間，居然之家實現(xiàn)銷售額達208.81億元，同比增長74%，其中新零售門店銷售達97.64億元。

在居然之家20周年答謝會上，王寧發(fā)布了三大戰(zhàn)略，分別是渠道向三四五線城市下沉、持續(xù)打造新零售樣板、加快大家居與大消費融合。

2019年，居然之家將家電、家紡、家飾等品類納入賣場經(jīng)營范圍，不斷拓展賣場經(jīng)營品類；并引入生鮮超市、院線餐飲、兒童培訓(xùn)、青少年娛樂、健身美容、原創(chuàng)藝術(shù)等多種體驗型生活業(yè)態(tài)與家居業(yè)態(tài)互動共生，推進消費娛樂化、體驗化，將衣食住行與娛教醫(yī)養(yǎng)完美融合，逐步實現(xiàn)消費升級。

2019年11月23日，居然之家傾力打造的運動萌獸體驗館在北京居然之家家居生活MALL盛大開業(yè)，這一項目集體育競技、冒險挑戰(zhàn)、數(shù)碼體感游戲于一體，居然之家大消費版圖再添一員。一周后，居然之家廣州家居生活MALL開業(yè)，作為居然之家第366家門店，也是華南地區(qū)打造的首個新零售樣板旗艦店。

未來商業(yè)的變化趨勢必然是跨界融合，而家居行業(yè)的流量入口優(yōu)勢和賣場的跨界融合優(yōu)勢。居然之家還將繼續(xù)打造長春、三亞、湖北黃岡購物中心生活MALL，同時利用與武漢中商的重組契機，將進一步發(fā)揮家居業(yè)態(tài)與生活業(yè)態(tài)融合的優(yōu)勢。

未來3年 600家分店和千億GMV

2020年，居然之家給自己定下的計劃是：加快實體店的連鎖拓展，繼續(xù)擴大市場份額，新開家居賣場不少于70家；以同城站、淘寶直播為武器，加快數(shù)字化變革和線上線下融合步伐；快馬加鞭推動同城站建設(shè)；加快開展自營業(yè)務(wù)；大力發(fā)展家裝、建材超市和智能家居商城等自營業(yè)務(wù)，完成線上量房、設(shè)計、簽約、施工和驗收一條龍服務(wù)措施的開發(fā)和設(shè)計，通過進駐老小區(qū)開展二手房局裝和適老裝修，提高市場份額，全年計劃實現(xiàn)2000戶施工，并支持外埠分公司加速推進自營家裝業(yè)務(wù)；利用本次重大資產(chǎn)重組契機，加快向“大消費”融合的步伐；推進物流等產(chǎn)業(yè)鏈上下游融合工作等。

事實上，對于未來發(fā)展藍圖，王寧也用了一組數(shù)字來描繪：未來3年，居然之家開業(yè)分店數(shù)量將超過600家，年銷售額（GMV）或?qū)⒊^1000億元，或成為新零售的典范；未來5～10年，居然之家將努力成為中國消費行業(yè)知名品牌，同時走出國門成為世界知名商業(yè)品牌。

對于藍圖的落地，居然之家也已經(jīng)用數(shù)字說話。

僅以3D場景關(guān)聯(lián)導(dǎo)購為例，2019年雙11，居然之家首次使用該項服務(wù)，由北京8家門店近300個一線品牌組成的3D私享家聯(lián)盟助力消費者實現(xiàn)多品類產(chǎn)品一站式購齊，幫助居然之家賣場實現(xiàn)增量銷售超2600萬元。76.9萬消費者參與此次居然之家天貓雙11，居然之家數(shù)字化會員新增64萬人。居然之家還與MCN機構(gòu)合作，幫助商戶、導(dǎo)購做培訓(xùn)；與螞蟻金服推出了針對家居家裝行業(yè)的金融產(chǎn)品居秒貸，享受最高30萬元消費貸款，及24期分期或6期0費率。

目前，3D場景關(guān)聯(lián)導(dǎo)購業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了北京的8家門店，引導(dǎo)銷售金額總計3500余萬元，提升消費者聯(lián)單率近20%。

移動互聯(lián)網(wǎng)帶來的技術(shù)變革已經(jīng)使消費者的行為和習(xí)慣發(fā)生了根本性的變化，未來所有的商業(yè)要素都會在技術(shù)驅(qū)動下全面走向數(shù)字化，進而實現(xiàn)智能化。這兩年，居然之家與阿里巴巴在信息共享、線上引流、線下體驗、智慧門店、物流和消費金融等方面開展了諸多1+1＞2的合作，利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能，努力實現(xiàn)線上線下融合，成為行業(yè)新零售的樣板。隨著雙方全方位的深入合作，居然之家的數(shù)字化轉(zhuǎn)型大幕已經(jīng)拉開。

2020年，“3D場景關(guān)聯(lián)導(dǎo)購”也將緊跟居然之家數(shù)字化賣場建設(shè)的步伐，推廣至全國門店，惠及更多商家，服務(wù)更多的消費者。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，文中分析僅為作者觀點，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

文/陳述