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業(yè)務布局和融資的快速擴張，致使寧德時代自IPO以來首次遭到深交所問詢。4月13日，寧德時代發(fā)布公告稱，因境外業(yè)務發(fā)展需要，擬將公司境外發(fā)行債券額度增加至不超過30億美元，并由公司提供擔保。而2019年11月6日寧德時代公告顯示，上述債券額度僅不超過8億美元。這意味著，在不到半年的時間里，該融資額度翻了不止兩番。

一擴張結合寧德時代此前多項融資舉措，引起了深交所的關注。4月15日，深交所要求寧德時代說明提升境外債券額度以及近期擬進行多項融資的原因及合理性，并說明擔保事項的具體情況，甚至問詢其是否存在資金鏈緊張的風險。4月17日，寧德時代對此予以了回復。

根據回復公告，寧德時代提升境外債券發(fā)行額度主要為了滿足海外業(yè)務發(fā)展的資金需求。在國內擁有多家整車企業(yè)客戶后，寧德時代2018年決定將業(yè)務擴展至海外。2018年7月9日，寧德時代宣布將在歐洲建立首個海外動力電池研產基地，投資金額為18.4億元，去年又決定將投資規(guī)模增加至不超過138億元。

寧德時代表示，目前公司已全面開展并推進歐洲基地的建設，但后續(xù)資本開支需求較大，且海外上游供應鏈配套仍不夠完善，項目建設及運營資金需提前準備。“因公司金融機構貸款主要集中在境內，難以對海外業(yè)務發(fā)展提供充分支持，因此擬提高境外債券發(fā)行額度具有合理性。”寧德時代在公告里表示。

除了此次境外融資的擴張，寧德時代在境內多項融資操作也引起了深交所的關注。2019 年 8 月，寧德時代獲得中國證監(jiān)會核準公開發(fā)行不超過 100 億元公司債券，截至目前已發(fā)行 45 億元公司債券，2020 年 2 月對外披露擬非公開發(fā)行股票募集資金 200 億元。對此，深交所要求其寧德時代說明原因及合理性。

寧德時代回復稱，公司作為動力電池行業(yè)龍頭企業(yè)，需要逐步加大產能建設、研發(fā)項目的投入，才能滿足持續(xù)增長的市場需求。目前，寧德時代已經與超過20家海內外整車企業(yè)達成合作，在寧德、青海、溧陽建有生產基地，擬進一步擴大寧德、溧陽生產基地產能，并新建四川宜賓基地及德國圖林根生產基地，公司已公告的相關產能建設項目投資預算合計超過500 億元。

動力電池領域的競爭加劇是促使寧德時代迅速擴張的主要原因。自2019年6月動力電池“白名單”廢除后，外資電池企業(yè)重返中國市場，對寧德時代、比亞迪等國內頭部動力電池企業(yè)的地位造成了威脅。受特斯拉國產的拉動，今年1-2月LG化學、松下的裝機量躍升至前五名。而除了“外敵”，寧德時代的本土競爭對手比亞迪也推出了刀片電池，并加速推進動力電池業(yè)務的市場化。

目前新能源汽車市場滲透率僅有2%，但動力電池的競爭格局依然被認為尚未成型，包括寧德時代在內的多個頭部玩家都在持續(xù)擴張產能，提升競爭力。但寧德時代的大規(guī)模擴張，致使深交所關注其是否存在資金鏈緊張的風險。以此次提升境外債券發(fā)行額度為例，若寧德時代擔保事項生效，其向控股子公司提供的擔保總額將達到316.41億元，占最近一期經審計資產的96.06%。

面對質疑，寧德時代表示公司資金運轉情況良好。2019年寧德時代營收為455.5億元，同比增長53.8%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為43.6億元，同比增長28.6%。盡管2019年凈利增長率在經歷2018年-12.66%的低谷后重新回正，但仍告別了2016年三位數的水平。此外，其毛利率從2016年的43.7%逐步下滑至2018年的32.8%，2019年前三季度為29.1%。

對于深交所問詢背后所涉及的產能利用率以及跨界布局的考慮，寧德時代方面回復經濟觀察網記者稱，一切以公告為準。

今年一季度，寧德時代預計凈利潤為7.3億元-8.4億元，同比下滑20%-30%。寧德時代表示經歷下滑是受到新冠肺炎疫情影響和市場影響，新能源汽車裝機量大幅下降所致，公司將密切關注疫情進展情況，并通過開展產業(yè)協(xié)作、開源節(jié)流、降本增效、合理控制費用等積極措施，降低疫情和市場波動對公司的影響。

在擴張動力電池業(yè)務之外，寧德時代近幾年持續(xù)擴展其他業(yè)務板塊。2018年，寧德時代與福建省投資集團等簽約投資24億元建設大型儲能項目；2019年其簽署系列合作協(xié)議，涉足輪船業(yè)和兩輪電動車電池等新領域；今年年初，寧德時代與福建百城新能源科技有限公司共同出資成立了上海快卜新能源科技有限公司，加碼入局充電樁行業(yè)。