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來源：道達號（微信號：daoda1997）

燃爆了！

不是星期六，不是大北農(nóng)，也不是中微公司！在市場的另一個領(lǐng)域里面，2020年開年，他們異?；鸨嵶懔速Y本的關(guān)注目光！

公募市場的爆款基金，交銀內(nèi)核驅(qū)動混合型基金認購超500億元，創(chuàng)下紀錄；公募傳奇老將畢天宇，攜富國龍頭優(yōu)勢重磅發(fā)行；王牌基金經(jīng)理謝治宇掛帥的興全社會價值三年持有混合，僅一日就突破了30億元規(guī)模上限；草根王牌代表、私募牛人馮柳產(chǎn)品的多只個股，則在2020年初屢創(chuàng)新高！

那么，經(jīng)常看到錢研君關(guān)于賣方研究員的《錢瞻研報》后，在鼠年到來的時候，錢研君特別奉獻一檔新春欄目，逐一介紹王牌基金經(jīng)理的持股方向以及他們的投資思路。

1月28-30日，我們先后分享了高毅資產(chǎn)馮柳、基金界“常青樹”富國基金畢天宇、新公募“一哥”謝治宇的投資哲學(xué)。相關(guān)文章，請點擊下方括號內(nèi)的藍色文字進行閱讀。

《私募明星馮柳的投資之道》

《從容穿越牛熊！基金界“常青樹”畢天宇教你看周期》

《新公募“一哥”牛在哪？謝治宇獨門“一陽指”》

今天，我們?yōu)榇蠹曳窒淼氖切禄饎?chuàng)下公募基金募集金額紀錄的楊浩的投資哲學(xué)。

公募基金募集創(chuàng)紀錄

楊浩眼中的投資主線只有它

火爆，在2019年的基金市場已經(jīng)領(lǐng)略過了！但爆款重現(xiàn)，卻已久久未見！

1月8日，交銀內(nèi)核驅(qū)動開售，這只由交銀施羅德基金經(jīng)理楊浩“掛帥”的產(chǎn)品，發(fā)售前就備受關(guān)注，該產(chǎn)品雖認購上限僅60億元，但認購金額超過500億元，創(chuàng)下公募基金募集金額的紀錄。

為何楊浩的新基金如此受寵？通過研究發(fā)現(xiàn)，楊浩作為近5年脫穎而出的王牌基金經(jīng)理，業(yè)績出眾，而其對于成長股的把握，獨具風格。

“另類”龍頭選擇全線創(chuàng)新高

說起楊浩，其于2015年8月起任交銀施羅德定期支付雙息平衡混合型證券投資基金基金經(jīng)理，2016年11月起才任交銀施羅德新生活力靈活配置混合型證券投資基金基金經(jīng)理。

雖然當基金經(jīng)理時間不長，但是業(yè)績卻格外出眾。截至2020年1月6日，年化回報超20%，排名在同類產(chǎn)品中靠前。而根據(jù)濟安金信基金近三年平均年化收益，截至2019年12月31日，交銀新生活力居首位。

據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2019年三季末，交銀新生活力主要持股為細分行業(yè)龍頭，比如影視傳媒中的光線傳媒、芒果超媒；游戲板塊中的三七互娛，基因檢測中的華測檢測等。從行業(yè)配置來看，主要聚焦傳媒和電子行業(yè)。值得注意的是，楊浩曾有5年研究員經(jīng)歷，對于TMT行業(yè)研究較深。更多投資高手文章，請關(guān)注公眾號“道達號”。

通過跟蹤交銀新生活力的持股發(fā)現(xiàn)，這些個股中，近乎都創(chuàng)了一年來的新高，比如去年三季度剛剛買入的光線傳媒，該股從去年四季度到本月，最大漲幅接近40%，股價在本月創(chuàng)下了13.09元的階段新高。

另外，其去年買入、并不斷加倉的匯頂科技，是去年當之無愧的大牛股，該股步入2020年再度迅猛拉升，股價最高達到346元，創(chuàng)下歷史新高。

交銀新生活力具體還持有哪些龍頭公司？如下圖所示：

不難看出，以上個股均是我們所談及的白馬股、成長股，也是北向資金最為喜歡的一類股票。那么，楊浩對于成長股是如何看待選擇的，他對未來A股投資主線有什么看法，請看楊浩觀點摘錄。

成長股：重視發(fā)展質(zhì)量和長期效益

楊浩：

許多人買成長股，一定要具備高盈利彈性，但是從經(jīng)濟本身來看，我們要實現(xiàn)偉大夢想，也要放慢腳步，追求更高的經(jīng)濟質(zhì)量。選股的時候也是一樣，也是尋找更長的周期。

第一，質(zhì)量型發(fā)展范式的要素：定價能力×生命周期×產(chǎn)品豐富度。

第二，它要具備供給創(chuàng)造需求的差異化能力，這樣才能突破原來數(shù)量型賽道下框定的市場空間。

第三，它要具備端到端的產(chǎn)業(yè)鏈影響力，能夠幫助上下游合作伙伴而非靠壟斷擠壓，并受益于此。更多投資高手文章，請關(guān)注公眾號“道達號”。

第四，它著眼于長的生命周期而非期待爆發(fā)。

第五，它更多依靠研發(fā)為導(dǎo)向的產(chǎn)品服務(wù)多樣化獲得客戶續(xù)購，而非僅是渠道把控力。

未來展望：科技創(chuàng)新和消費升級兩主線

楊浩：

我的長期投資主線就是科技創(chuàng)新和消費升級。在人口紅利、房地產(chǎn)紅利、互聯(lián)網(wǎng)用戶紅利逐步消逝的未來，這是未來新經(jīng)濟兩個最重要的方向。

消費的品牌積淀、供應(yīng)鏈優(yōu)化、傳媒的愛好者社區(qū)、專業(yè)軟件的研發(fā)性、制造業(yè)的高精與規(guī)模化等都將可能是我們的長期投資方向。

行業(yè)配置的作用弱化，自下而上個股研究變得更純粹：目前我們較多傾向于互聯(lián)網(wǎng)、軟件和消費行業(yè)。并不是整體看好這三個行業(yè)，而是這三個行業(yè)具備一些特質(zhì)，讓我們找到質(zhì)量型發(fā)展模式的公司概率相對較高；突破核心材料的優(yōu)秀制造業(yè)公司，我們也非常關(guān)注。更多投資高手文章，請關(guān)注公眾號“道達號”。

我們也密切關(guān)注新能源的供求變化以及一些高精尖材料和設(shè)備的點狀進口替代突破?？春孟乱淮W(wǎng)絡(luò)(5G)、信息安全、新藥研發(fā)服務(wù)、現(xiàn)代物流、電子制造等獲得大量資源傾斜的標的，以及部分具備閉環(huán)商業(yè)模型的公司，或?qū)⒊霈F(xiàn)新核心資產(chǎn)。”

觀點采訪摘?。貉┣蜃髡?ldquo;零城逆影”

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風險自擔）