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來源：道達(dá)號（微信號：daoda1997）

各位網(wǎng)友，大家好。這里是量化神棍局，最親民量化投資團(tuán)隊，我是局長。

今天給大家錄制了四期視頻，讓我們聊一下如何用量化工具來幫助大家提高投資的獲勝概率。

當(dāng)我們一聽到量化，可能第一感覺就是高大上、深奧，似乎只有機(jī)構(gòu)才會用量化投資。其實(shí)不是這樣的。量化投資的本質(zhì)就四點(diǎn)：一是統(tǒng)計市場數(shù)據(jù)，二是提煉數(shù)據(jù)規(guī)律，三是驗證投資構(gòu)想，四是理性制定決策。

我們在“道達(dá)號”微信公眾號上有專欄文章（大家可以關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號），在分享市場量化數(shù)據(jù)的同時，也會分享一些投資感悟和操作技巧。

從2017年4月，“量化透市”模型投入實(shí)戰(zhàn)以來，該模型表現(xiàn)出了良好的市場貼合度和拐點(diǎn)精度。

錄這個視頻的目的，也是想讓大家更好地了解此系統(tǒng)，也順便了解下我們的團(tuán)隊到底在從事怎樣的量化工作。

視頻系列介紹

本系列視頻一共分為四期，從今天到本周四，每天一期。今天我們就講《趨勢投資為何是中國股民的最佳選擇》。

第二期，我們就會分享：如果進(jìn)行趨勢投資，依然沒有讓你實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利，那么你的問題出在哪里？或者說大部分虧錢的股民，他們的致命弱點(diǎn)到底在哪里？

第三期，我們會介紹“量化透市”系統(tǒng)為什么這么“神棍”，從而揭示出量化投資相對于傳統(tǒng)投資的先進(jìn)性和優(yōu)越性。

第四期，局長將引導(dǎo)各位如何運(yùn)用“量化透市”系統(tǒng)，進(jìn)行投資決策或者波段操作，從而實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)利的效果。

本期視頻，請關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號收看。

參與者分布

今天我們來講第一課——趨勢投資是當(dāng)下A股股民的最佳選擇。為什么局長會這么說？因為市場風(fēng)格是由市場參與者的構(gòu)成決定的。

去年11月份，海通證券有一份研究報告稱：A股的個人投資者占比是40.5%，而機(jī)構(gòu)投資者占比是31.5%。而作為成熟市場的美股市場，個人投資者占比只有4.1%，機(jī)構(gòu)投資者的占比達(dá)到了93.2%。

也就是說，在A股，目前依然是散戶占比較多的市場，而美股則是專業(yè)投資者主導(dǎo)的市場，這也決定了兩個市場的差異和投資風(fēng)格的迥異。

關(guān)于情緒主導(dǎo)市場，局長還要展開說一下。因為A股有40%以上的個人投資者，他們中的絕大部分，無論是在理論體系、操盤經(jīng)驗，還是在情緒控制能力上，都遠(yuǎn)遠(yuǎn)弱于機(jī)構(gòu)投資者。

所以，在面對市場波動的時候，個人投資者表現(xiàn)出來的，往往是一種更為感性、更為極端的應(yīng)對方式，而機(jī)構(gòu)投資者的應(yīng)對方式就表現(xiàn)得更為理性和建設(shè)性。

中登公司曾經(jīng)發(fā)布過一組數(shù)據(jù)。自然人A股賬戶，在2009年末有5千多萬，但到了2018年末，這個數(shù)據(jù)就飆到將近1億5千萬。也就是說，A股有65.8%的投資者，他們的股齡在十年以下。

就局長的了解，這部分投資者在專業(yè)投資領(lǐng)域的體系建設(shè)，也是很薄弱的。那我們再來看A股各大指數(shù)，在這十年，他們的表現(xiàn)又是如何？關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，及時了解股市量化數(shù)據(jù)。

近十年的指數(shù)表現(xiàn)

從2009年到現(xiàn)在差不多11年的時間，這11年的A股各大指數(shù)表現(xiàn)，其實(shí)是并不盡如人意的。包括上證指數(shù)的凈值，這11年下來還是虧8.5%，深證凈值更離譜，將近虧了30%。

上面就是這11年來各大指數(shù)的年化收益情況。表現(xiàn)得比較好的是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，這11年來也就跟銀行的固收理財差不多。

局長做了一個參考基準(zhǔn)——GDP，這11年下來GDP的平均增速大致為6.99%，所以如果長期持有這些股票，或者說長期持有指數(shù)，我們的收益率可能連GDP都跑不贏。

那我們來這個股市干嘛？我們是來送錢的，還是來增值的？

這是港股和美股這11年來的表現(xiàn)，港股的表現(xiàn)要差一些，恒指復(fù)合年化收益率為1.83%，道指為8.96%，納斯達(dá)克指數(shù)為9.34%，標(biāo)普500指數(shù)為12.27%。

所以，在這個過程中，我們就會發(fā)現(xiàn)，成熟市場跟新興市場之間的差異，持股和波段操作的差距是不一樣的。關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，及時了解股市量化數(shù)據(jù)。

近十年的個股表現(xiàn)

還有一個殘酷的現(xiàn)實(shí)。很多人說：“那我不買指數(shù)，我買個股可以吧，我買貴州茅臺，我買格力電器，我買萬科A。但是，你真的買了茅臺嗎？很多人都說格力好，你真的買格力了嗎？很多人都說銀行很棒，你真的買銀行股了嗎？事實(shí)卻是絕大部分投資者都不會買。

拋開所有的財務(wù)知識，拋開所有的投資技能，就隨機(jī)選一個票，然后買進(jìn)去放十年，看十年后能不能跑贏GDP。

事實(shí)是，十年以后，跑贏GDP的公司（如果你隨便買），概率只有25.5%，連30%都沒有。統(tǒng)計數(shù)據(jù)是3534家公司，樣本是足夠的。

在這3534家公司里，跑贏GDP也就是年化收益率超過7%的公司，占比只有25.5%；而跑贏14%年化收益率的公司，占比僅為9.08%，連10%都沒有，所以現(xiàn)在市場上講的一些投資理論，可能是有誤導(dǎo)性的。

我們都以為自己會去買茅臺、格力，但我們固有的交易行為，讓我們不可能去買這些公司。

因為我們嫌他們漲得慢，我們嫌銀行股漲得慢，我們嫌茅臺貴了，我們都知道他們是好公司，但大家可能不會買，這說明一個什么問題？

說明大部分股齡低于十年的股民，他們的投資體系大多都不成熟。沒有經(jīng)歷至少十年完整牛熊周期的沉淀，我們是不會看到價值的形成過程，或者說學(xué)到發(fā)現(xiàn)價值的方法論，自然也就不具備長期持股的投資能力。

在這種情況下，十年里不能浪費(fèi)時間成本，我們該怎么做？那只有波段投資，而且A股市場的一個特征，是非常適合我們?nèi)プ霾ǘ蔚摹?span>關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，及時了解股市量化數(shù)據(jù)。

市場是明顯波動的

通過剛才的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，基本上就可以下一個結(jié)論：長期持有式的投資風(fēng)格，它并不適合大部分投資者，因為我們沒有專業(yè)能力去識別哪些公司適合長期持有，哪些公司不適合，但趨勢投資的普適性就比較強(qiáng)，而且很適合情緒主導(dǎo)的市場。因為情緒主導(dǎo)的市場，意味著更快的價值兌現(xiàn)和更劇烈的市場波動。

這不是局長的理論經(jīng)驗，它是有數(shù)據(jù)支撐的：

2009年至今，平均振幅，也就是波動率，排在前面的分別是中證500指數(shù)、深圳成指、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)、上證指數(shù)，而納斯達(dá)克指數(shù)、道指、標(biāo)普500指數(shù)都排在后面。

這說明A股市場就是波動明顯的市場，就適合波段投資。每年波動率那么大，而我們卻買了不動，浪費(fèi)時間成本。

而且從投資者構(gòu)成來看，A股是情緒主導(dǎo)的一個市場，那就意味著當(dāng)我們發(fā)現(xiàn)一塊價值洼地的時候，所有的資金都會蜂擁而至，把那塊價值洼地給兌現(xiàn)，短時間內(nèi)就能把它未來幾年的業(yè)績兌現(xiàn)了。

簡單趨勢模型年化收益率達(dá)22.15%

前面我提供的數(shù)據(jù)，已經(jīng)客觀地反映了A股市場適合趨勢投資。當(dāng)我們有這個認(rèn)識的時候，制定下一個投資策略，就會容易得多，而且明確得多。

當(dāng)我們用趨勢投資的體系來這個市場做交易時，會發(fā)現(xiàn)A股有很容易識別的趨勢規(guī)律，就是每年它會有2波~3波的趨勢行情，這也就是局長之前一直在提的“躺贏”行情、“吃肉”行情。關(guān)注“道達(dá)號”微信公眾號，及時了解股市量化數(shù)據(jù)。

在本周三（11月20日）的文章及視頻中，我將會詳細(xì)地給大家分享，為什么A股市場每年有2波~3波的趨勢行情？因為它有很完整的數(shù)據(jù)體現(xiàn)，能客觀地反映出市場客觀規(guī)律，而且A股就在這個規(guī)律下來回擺動，不停地重復(fù)，每一次它的客觀條件或者說指標(biāo)的顯現(xiàn)都會很明顯，很有規(guī)律性。

當(dāng)你明白這種思路后，我們就不會輕易相信”我要長期持股”的決心。在沒有專業(yè)能力的保護(hù)下，你長期持有一家公司，那其實(shí)是很危險的。

局長這里引入一個比較簡單的波動模型，也就是10日線和30日線的均線組合。當(dāng)我拿這個均線模型去“交易”上證指數(shù)時，就這10多年“交易”下來，凈值居然能達(dá)到9！也就是說，十年賺了八倍，年化收益率達(dá)到22.15%。

對比長期持有的話，每年要虧0.8%。趨勢交易的優(yōu)越性，就得到了比較好的體現(xiàn)。

另外，很多人對趨勢交易會有誤區(qū)：“我又不想經(jīng)常交易，又不想頻繁交易……”其實(shí)這完全是一種謬論。

趨勢交易不等于頻繁交易

用剛才說的10日線和30日線組成的均線模型，10多年一共才“交易”38次，每年也就不到3.5次的交易頻率。這算頻繁嗎？這也從側(cè)面印證了每年A股市場會有2波~3波趨勢波段的機(jī)會。

局長只是想通過今天的文章及視頻告訴你，A股市場就是一個波段的市場，我們在交易時就不要浪費(fèi)時間成本，只用趨勢的邏輯去看待這個市場就OK。

明天發(fā)布在“道達(dá)號”微信公眾號上的第二集，局長將分析投資者的虧損共性，通過分析虧損原因，讓我們更了解自己。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)）