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若是某只科創(chuàng)板股票上市了，最新成交價(jià)顯示為10元，那投資者的委托單報(bào)多少才是有效報(bào)價(jià)？

以為不設(shè)漲跌幅，想當(dāng)然的隨意報(bào)價(jià)可不行哦。看完本文，你就能get到科創(chuàng)板下單的正確姿勢(shì)。

有效報(bào)價(jià)范圍：基準(zhǔn)價(jià)格上下浮動(dòng)2%

近期，上交所向各家證券公司下發(fā)了《關(guān)于開(kāi)展新一輪科創(chuàng)板業(yè)務(wù)全業(yè)務(wù)專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試的通知》（下稱(chēng)“通知”）。通知顯示，此次將專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試兩項(xiàng)內(nèi)容，一是有效價(jià)格申報(bào)范圍，二是盤(pán)中臨時(shí)停牌。測(cè)試時(shí)間為4月22日至5月8日，共計(jì)10個(gè)工作日。

此次測(cè)試首先傳達(dá)出重要信號(hào)——有效價(jià)格申報(bào)范圍，也就是在連續(xù)競(jìng)價(jià)階段，對(duì)投資者的申報(bào)價(jià)格區(qū)間做限制。有效價(jià)格申報(bào)范圍不適用集合競(jìng)價(jià)階段及開(kāi)市期間臨時(shí)停牌階段的限價(jià)申報(bào)。

限價(jià)委托是目前A股投資者在下單交易時(shí)用的最多的一種下單方式，投資者在下單時(shí)需要自行指定一個(gè)委托價(jià)格。因此，此規(guī)則將決定投資者在科創(chuàng)板上的委托單是否有效。

通知要求，投資者在限價(jià)委托時(shí)需滿(mǎn)足買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格不得高于買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格的102%，賣(mài)出申報(bào)價(jià)格不得低于賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格的98%，否則為無(wú)效申報(bào)。

那么基準(zhǔn)價(jià)格是怎么定的呢？

買(mǎi)入的基準(zhǔn)價(jià)格，是即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格；無(wú)即時(shí)揭示最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格的，為即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)；無(wú)即時(shí)揭示最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格的，為最新成交價(jià)；當(dāng)日無(wú)成交的，為前收盤(pán)價(jià)。

賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格，是即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格，無(wú)即時(shí)揭示最高買(mǎi)入價(jià)格申報(bào)的，為即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)；無(wú)即時(shí)揭示最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)的，為最新成交價(jià)；無(wú)當(dāng)日成交價(jià)的，為前收盤(pán)價(jià)。

看不懂？小編其實(shí)也看不懂，為此小編特意請(qǐng)教了業(yè)內(nèi)專(zhuān)家來(lái)解釋上述專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)。

買(mǎi)入基準(zhǔn)價(jià)格：即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格對(duì)應(yīng)五檔行情中的賣(mài)一價(jià)格；

賣(mài)出基準(zhǔn)價(jià)格：即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格對(duì)應(yīng)五檔行情中的買(mǎi)一價(jià)格；

最新成交價(jià)即為現(xiàn)價(jià)。

如圖所示：

回到本文最初提問(wèn)，假設(shè)某科創(chuàng)板股票的現(xiàn)價(jià)為10元，買(mǎi)一價(jià)格為9.9元，賣(mài)一價(jià)格為10.1元，則買(mǎi)入申報(bào)不得高于10.3元（10.1元*102%），賣(mài)出申報(bào)不得低于9.7元（9.9元*98%）。

由于科創(chuàng)板企業(yè)在上市后的前五個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，因此在此前的測(cè)試中，投資者可以在0元至9999元之間隨意報(bào)價(jià)，因此模擬測(cè)試中的股價(jià)跳躍性較大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按此測(cè)試方案，可以有效限制瞬時(shí)價(jià)格的大幅波動(dòng)，也可以防止“烏龍指”的發(fā)生。

“從測(cè)試看，投資者可以不用刻意考慮102%、98%的有效價(jià)格申報(bào)區(qū)間，就按照賣(mài)一或者買(mǎi)一的價(jià)格來(lái)下單，基本也能成交。”業(yè)內(nèi)人士表示。

30%、60%兩檔停牌機(jī)制

測(cè)試通知還顯示，科創(chuàng)板股票競(jìng)價(jià)交易階段實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌的，有以下三方面情況：

1、無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的股票盤(pán)中交易價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)格首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)30%的；

2、無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的股票盤(pán)中交易價(jià)格較當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)格首次上漲或下跌達(dá)到或超過(guò)60%的；

3、中國(guó)證監(jiān)會(huì)或上交所認(rèn)定屬于科創(chuàng)板股票股票異常波動(dòng)的其他情形。

對(duì)于盤(pán)中臨時(shí)停牌執(zhí)行的標(biāo)準(zhǔn)，通知顯示，單次盤(pán)中臨時(shí)停牌的持續(xù)時(shí)間為10分鐘。但如果停牌時(shí)間跨越14點(diǎn)57分的，于當(dāng)日14點(diǎn)57分復(fù)牌。

盤(pán)中臨時(shí)停牌期間，可繼續(xù)申報(bào)，也可以撤銷(xiāo)申報(bào)，復(fù)牌時(shí)對(duì)已接受的申報(bào)實(shí)行集合競(jìng)價(jià)撮合。

由此不難看出，在科創(chuàng)板企業(yè)上市的前五個(gè)交易日中，假設(shè)某股票的開(kāi)盤(pán)價(jià)為10元，當(dāng)股價(jià)分別上漲至13元、16元時(shí)，會(huì)觸發(fā)盤(pán)中臨時(shí)停牌，每次10分鐘。但如果觸發(fā)盤(pán)中臨時(shí)停牌的時(shí)間是在14點(diǎn)55分，停牌時(shí)間可以不超過(guò)10分鐘，會(huì)于14點(diǎn)57分恢復(fù)交易。

看到這里，大家應(yīng)該掌握了有效報(bào)價(jià)的申報(bào)范圍及臨時(shí)停牌的運(yùn)行機(jī)制了吧。

既不能報(bào)價(jià)不著邊際，也不會(huì)一口氣漲不停。

方案或存不確定性

不過(guò)，上述規(guī)則只是測(cè)試方案，規(guī)則說(shuō)明中的業(yè)務(wù)參數(shù)也僅供測(cè)試使用，并非定稿。

“本次專(zhuān)項(xiàng)測(cè)試已經(jīng)是第三輪測(cè)試了。理論上來(lái)說(shuō)，一般到了第三輪測(cè)試，測(cè)試環(huán)境跟真實(shí)的交易環(huán)境不應(yīng)該有區(qū)別了。”某中型券商運(yùn)營(yíng)部相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

他也坦言，測(cè)試方案存在諸多的不確定性，尤其是規(guī)則中所涉及的參數(shù)，最終系統(tǒng)會(huì)不會(huì)照此執(zhí)行，仍待政策的進(jìn)一步明確。

“從這兩天我們測(cè)試的結(jié)果看，若最終規(guī)則按此測(cè)試方案執(zhí)行的話(huà)，會(huì)出現(xiàn)大量的廢單。”某不愿具名的滬上券商資深I(lǐng)T負(fù)責(zé)人表示。

但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，根據(jù)通知精神，科創(chuàng)板真實(shí)交易環(huán)境中，應(yīng)該會(huì)實(shí)施盤(pán)中臨時(shí)停牌機(jī)制，也會(huì)限定有效價(jià)格的申報(bào)范圍。

根據(jù)此前《上海證券交易所科創(chuàng)板股票交易特別規(guī)定》中第十九條規(guī)定，上交所可以對(duì)科創(chuàng)板股票的有效申報(bào)價(jià)格范圍和盤(pán)中臨時(shí)停牌情形等另行作出規(guī)定，并根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整。

上海證券報(bào) 王曉宇