每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 何建川    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

周四大盤沖高回落，成交量放大13%，收盤指數(shù)皆紅，滬指收漲0.35%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.94%。

有私募人士表示，今日除了深成指90分鐘再度鈍化外，中證500指數(shù)的90分鐘鈍化，上證綜指的60分鐘線鈍化。速度衰退之后，風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始大于收益，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行防守不會(huì)錯(cuò)。

技術(shù)測(cè)市

周四大盤沖高回落，成交量放大13%，多家廣電類上市公司漲停；順灝股份、復(fù)旦復(fù)華等熱門股尾盤打開(kāi)漲停并翻綠。收盤指數(shù)皆紅，滬指收漲0.35%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.94%。

有私募人士認(rèn)為，昨日只有深成指有90分鐘的結(jié)構(gòu)，今日除了深成指90分鐘再度鈍化外，中證500指數(shù)的90分鐘鈍化，上證綜指的60分鐘線鈍化。

最近，分時(shí)線指數(shù)尖頂和尖底特別多，這說(shuō)明了多空雙方出現(xiàn)了明顯的分歧，但還沒(méi)有分出勝負(fù)，我們?cè)谶@個(gè)階段暫時(shí)不去猜多空誰(shuí)勝誰(shuí)負(fù)；但從指數(shù)的運(yùn)行看已經(jīng)不是之前的加速鼎盛時(shí)期的主升；速度衰退之后，風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始大于收益，適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行防守不會(huì)錯(cuò)。

近期的市場(chǎng)牛股如復(fù)旦復(fù)華、綠庭投資、龍津藥業(yè)、順灝股份等今日開(kāi)板并收綠，帶動(dòng)一批強(qiáng)勢(shì)漲停股炸板。指數(shù)與個(gè)股的關(guān)系：指數(shù)只是背景，個(gè)股是在指數(shù)的震蕩中做差異運(yùn)動(dòng)，個(gè)股的走勢(shì)是由本身決定的；除非我們要做股指期貨，否則要利用指數(shù)的震蕩去尋找板塊機(jī)會(huì)才是正確的做法；但大部分個(gè)股跟隨大盤波動(dòng)，大部分投資者的選股能力、交易能力、風(fēng)控能力也不強(qiáng)，所以還是不能一概而論，差異化始終存在。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)市場(chǎng)熱點(diǎn)。

深成指從1月4日以來(lái)累計(jì)上漲了39%，而同一時(shí)間里兩市融資余額從7500億元只上升到昨日的8900億元，增幅是18%，比例的差距比較懸殊；對(duì)比5178點(diǎn)那一波，指數(shù)漲了150%，但融資余額放大了6倍。

該私募人士進(jìn)一步表示，這說(shuō)明推動(dòng)本輪行情的并非是融資資金，而是一個(gè)增速遠(yuǎn)大于融資增速的資金。大盤不跌，風(fēng)險(xiǎn)就不明顯；反之下跌，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加倍放大，這才是近期最應(yīng)該提防的。策略上，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)因素加大，高拋減倉(cāng)。

熱點(diǎn)板塊

華泰證券傳媒團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布了《曙光來(lái)臨 積極關(guān)注廣電行業(yè)邊際變化》的深度研究報(bào)告。該報(bào)告指出：

行業(yè)正發(fā)生積極變化，曙光重現(xiàn)。臺(tái)網(wǎng)分離、制播分離后，原集中于廣電企業(yè)內(nèi)部的視頻產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)化，受制于區(qū)域及網(wǎng)絡(luò)建設(shè)緩慢，廣電競(jìng)爭(zhēng)力逐漸走弱。但我們認(rèn)為廣電業(yè)作為重要的陣地，國(guó)家對(duì)其的重視將持續(xù)加強(qiáng)。

“全國(guó)一網(wǎng)”股份公司有望在2019年組建，加之5G機(jī)遇，廣電有望通過(guò)規(guī)?；椭腔蹚V電建設(shè)重塑競(jìng)爭(zhēng)力，從渠道商向網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型，培育新增長(zhǎng)動(dòng)能。其中我們認(rèn)為雙向網(wǎng)覆蓋程度高、地方競(jìng)爭(zhēng)格局較優(yōu)的公司更具有發(fā)展空間。行業(yè)正發(fā)生積極的邊際變化。

同時(shí)2019年廣電業(yè)有望獲得5G牌照，在5G背景下，以建設(shè)智慧廣電為戰(zhàn)略主線，通過(guò)參與政府專網(wǎng)建設(shè)、智慧城市建設(shè)、融媒體建設(shè)等，推動(dòng)廣電由渠道商向綜合網(wǎng)絡(luò)服務(wù)平臺(tái)升級(jí)，有望培育新增長(zhǎng)動(dòng)能，釋放業(yè)績(jī)彈性。關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)，為你呈現(xiàn)市場(chǎng)熱點(diǎn)。

相關(guān)概念股

對(duì)于廣電行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，華泰證券指出：

在估值上，我們認(rèn)為廣電公司業(yè)績(jī)并不穩(wěn)定，波動(dòng)性較大，不太適用PE方式估值；廣電是重資產(chǎn)投入的行業(yè)，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)用戶獲取收入，采用PB估值更為適用，其中江蘇有線、湖北廣電、歌華有線、東方明珠的PB估值相對(duì)較低。

同時(shí)由于廣電主業(yè)經(jīng)營(yíng)基于其用戶規(guī)模，因此用戶規(guī)模是衡量其市值的重要考量因素。我們?cè)O(shè)計(jì)了每戶市值/每戶年ARPU值指標(biāo)，以反映每戶的年ARPU值貢獻(xiàn)體現(xiàn)在每戶市值上所需要的時(shí)間，從這個(gè)角度看，廣電網(wǎng)絡(luò)的每戶市值/每戶年ARPU遠(yuǎn)低于同業(yè)。

全國(guó)一張網(wǎng)的推進(jìn)和5G背景下向智慧廣電轉(zhuǎn)型，廣電業(yè)迎來(lái)新的發(fā)展契機(jī)，我們建議從以下兩條邏輯尋找行業(yè)投資機(jī)會(huì)：1、拓展智慧廣電業(yè)務(wù)時(shí)，雙向網(wǎng)覆蓋程度越高，越具備業(yè)務(wù)支撐能力，競(jìng)爭(zhēng)格局越優(yōu)，則越具備業(yè)務(wù)開(kāi)展能力，建議關(guān)注貴廣網(wǎng)絡(luò)、廣西廣電、天威視訊、華數(shù)傳媒、歌華有線；2、估值角度：從PB看，湖北廣電、江蘇有線、歌華有線、東方明珠估值較低；從用戶規(guī)模和ARPU值角度看，關(guān)注廣電網(wǎng)絡(luò)。

（本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

使用微信掃描下方二維碼，關(guān)注“道達(dá)號(hào)”微信公眾號(hào)。