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摩根士丹利很可能是今年以來首個上調中國股指目標點位的國際投行。

今日，摩根士丹利將2019年滬深300指數目標點位上調至4300點，較上日收盤點位高17%；將2019年恒生指數目標點位上調至31900點，恒生國企指數目標點位上調至12900點。

此外，摩根士丹利也將MSCI中國指數目標點位上調至93點，較上日收盤點位（81.958）高13%。

近日，創(chuàng)業(yè)板、滬指先后進入技術性牛市。

截止2月26日周二收盤，滬深300指數報3684.69，收跌1.2%。今年迄今該指數已經累計上漲逾21%，同樣已進入技術性牛市。

去年年底，高盛在中國年度經濟和股市展望研報中指出，改革開放四十周年之際，中國改革的承諾和努力，將影響中國長期的增長軌跡，并決定中國股市的風險溢價。當時高盛預計，2019年A股將交出一份靚麗的成績單，MSCI中國指數回報率將達到11%，“漂亮50”將重奪市場主導地位，滬深300將漲14%。

不過，也有不少分析指出，中國股市本輪上漲能否成就真牛市仍有待觀察。

安信陳果認為，總的來說，市場從中長期視角看大概率處于熊尾牛頭階段，應該總體持積極態(tài)度。值得注意的是這個階段市場特征是趨勢性不強，多呈現(xiàn)震蕩特征，未來行情的判斷這很大程度需要關注外資資金的動向，如果外資出現(xiàn)了在高位獲益提前離場的現(xiàn)象，將對場內資金的預期與行為構成影響。

在海通證券荀玉根團隊看來，只有政策底市場底業(yè)績底依次出現(xiàn)，再加上社融存量同比/貸款余額同比、PMI/PMI新訂單、基建投資累計同比、商品房銷售面積累計同比、汽車銷量累計同比等一系列領先指標企穩(wěn)的時候，才能走出真正的牛市。

05、08、12、14-16年股指見底時，都有三個及以上領先指標企穩(wěn)。目前五大指標中只有社融回升，即便由于外資配臵導致市場底提前出現(xiàn)，最樂觀也處于牛市初期。

不過，技術性牛市與真牛市依然有較大的區(qū)別。歷史上A股曾多次踏入技術性牛市的門檻，但最終能成就牛市的寥寥無幾。

歷史上失敗的技術性牛市

（華爾街見聞 張丹丹）

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