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摩根大通經濟學家在最新發(fā)布的研報中預測，隨著財政、貨幣對經濟刺激效果的逐漸消退，以及貿易政策的負面拖累，明年美國經濟增速將出現(xiàn)較大幅度的放緩。

摩根大通指出，在2019年內，美國經濟將出現(xiàn)的變化有：聯(lián)儲加息至3.25%-3.5%，經濟增速由今年四季度的同比3.1%大幅放緩至1.9%；在經濟降溫的同時，通脹和工資卻會保持上漲。

摩根大通預測，經濟增速并不會在2019年初就開始大幅下滑。在該年的第一季度和第二季度，增速將分別保持在2.2%和2%，而到了第三季度和第四季度，經濟增速將下降至1.7%和1.5%，自2017年一季度以來第一次跌至不足2%。

通脹方面，以核心PCE來測算，2019年美國物價將以2.3%的速度增長，略超美國2%的目標通脹率。

能源價格下跌和美元走強是抑制通脹增長的因素，但政府從增加關稅中獲得的額外稅收收入可能會帶來通脹壓力。

2018年內，美國消費者從國內減稅政策中獲益1200億美元，而隨著美國對中國進口產品加征25%的關稅，明年將有超過1000億美元的財政收入增加，這1000億美元又將大部分落入消費者手中。摩根大通預計，這種影響要么通過貨幣政策來吸收，要么通過進出口產品生產廠商的利潤來吸收。

同時，今年美國國內的稅改為企業(yè)帶來了更低的稅收成本，但隨著長期利率的不斷上升，這種效果將會在明年逐漸減弱，企業(yè)利益收到侵蝕。伴隨著勞動力市場的緊縮，企業(yè)的工資成本也將增加。因此，2019年可能會出現(xiàn)企業(yè)利潤率下滑的現(xiàn)象。

此外，摩根大通特別指出，美國對外的貿易政策在2019年將成為明顯拖累經濟的一個麻煩。

貨幣政策方面，摩根大通預計除今年12月加息之外，2019年美聯(lián)儲還將迎來三次加息，潛在的通脹壓力將使美聯(lián)儲在2019年內加息至3.25%-2.5%，略高于3%的中性利率，貨幣政策接近中性立場。

如果明年全球經濟出現(xiàn)風險，或美元大幅走強，則美聯(lián)儲加息次數(shù)亦可能在此基礎上有所減少。

此次摩根大通的預測與本周一高盛經濟學家發(fā)布的預測結果基本一致。華爾街見聞曾提及，高盛經濟學家在其發(fā)布的研報中預測，受金融市場狀況收緊和財政刺激效果消退的影響，2019年美國經濟可能由3.5%顯著放緩至1.75%，同時美聯(lián)儲將加息至3.25%-3.50%。

華爾街見聞 高姝睿