英偉達(dá)的股價(jià)在過去一年中上漲了50%以上。

上周四美股收盤后，英偉達(dá)公布了2019年二季度財(cái)報(bào)。公司Q2營收超出市場預(yù)期，營收31.2億美元，同比增長40%。凈利潤為11.01億美元，同比增長89%。漂亮的財(cái)報(bào)業(yè)績讓華爾街對其不得不愛。

但英偉達(dá)預(yù)計(jì)Q3營收不及預(yù)期，疊加市場關(guān)于未來加密貨幣采礦盈利的擔(dān)憂，該公司的股票周五收盤下跌4.9％。

好在，由于游戲、高性能計(jì)算以及人工智能等領(lǐng)域的圖形芯片需求巨大，華爾街依然把英偉達(dá)捧在手心，妥妥成為香餑餑。

數(shù)字貨幣“涼涼” 一絲擔(dān)憂涌上心頭

根據(jù)英偉達(dá)財(cái)報(bào)顯示，加密貨幣挖掘?qū)PU的需求下降，二季度OEM和IP的營收為1.16億美元，同比下降54%。

此前，該公司首席財(cái)務(wù)官Colette Kress在上個(gè)季度表示，第二季度的加密貨幣業(yè)務(wù)的收入將達(dá)到1億美元，但據(jù)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)來自加密貨幣芯片收入急劇下降，僅為1800萬美元。財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)加密貨幣在未來對營收的貢獻(xiàn)幾乎可以忽略不計(jì)。

在經(jīng)歷了一輪比特幣、以太幣等瘋狂暴跌之后，加密貨幣市場未來極有可能處在風(fēng)雨飄搖之中，這是讓眾多投資人對其業(yè)務(wù)增長預(yù)期的主要擔(dān)憂點(diǎn)。

不過，英偉達(dá)主營業(yè)務(wù)的內(nèi)生增長勢頭依然強(qiáng)勁。

主營業(yè)務(wù)表現(xiàn)靚麗 華爾街不得不愛

盡管此前比特幣、以太幣等數(shù)字貨幣暴跌激起了一輪市場恐慌，連帶著英偉達(dá)在數(shù)字貨幣市場的營收貢獻(xiàn)預(yù)計(jì)微乎其微，但其在主營業(yè)務(wù)上還是給投資人交出了滿意的答卷。

此次財(cái)報(bào)顯示，數(shù)據(jù)中心、游戲業(yè)務(wù)、專業(yè)可視化、自動駕駛芯片為營收主要增長點(diǎn)。

其中，數(shù)據(jù)中心芯片業(yè)務(wù)收入同比增長83%，達(dá)到7.6億美元。這要?dú)w功于包括從谷歌和亞馬遜巨頭公司都使用英偉達(dá)的圖形芯片進(jìn)行深度學(xué)習(xí)。

游戲芯片業(yè)務(wù)收入同比增長52%，至18億美元。專業(yè)可視化芯片業(yè)務(wù)收入同比增長20%，達(dá)到2.81億美元。自動駕駛芯片業(yè)務(wù)收入同比增長13%，至1.61億美元。

只不過，英偉達(dá)要面臨更多的競爭。

如今，越來越多的公司正在尋找專門用于深度學(xué)習(xí)的芯片。英特爾公司一直在向CPU部門分?jǐn)倷C(jī)器學(xué)習(xí)的工作負(fù)載。谷歌有自己的人工智能張量處理單元，雖然不用于出售，但會在其云數(shù)據(jù)中心使用。

新品“圖靈”推漲了分析師們的預(yù)期

分析師篤定英偉達(dá)新版“圖靈”圖形芯片將在明年推動更大的升級周期，因此并不過分擔(dān)心英偉達(dá)今年四季度可能令人失望的銷售收入，并普遍對英偉達(dá)的增長持樂觀態(tài)度。

根據(jù)CNBC報(bào)道，分析師Vivek Arya在周四在給客戶的一份報(bào)告中表示，雖然銷售指引不及預(yù)期可能會對近期股價(jià)造成壓力，但他們?nèi)匀焕^續(xù)加倉，堅(jiān)信雖然在Q3包含NVDA下一代圖靈架構(gòu)的利好有限，但這可能在第四季度甚至延伸到整個(gè)2019年都蘊(yùn)含著巨大的爆發(fā)預(yù)期。

其進(jìn)一步表示：“我們相信圖靈及其光線跟蹤功能和10倍推理優(yōu)勢將對各個(gè)細(xì)分市場產(chǎn)生廣泛影響，并刺激專業(yè)可視化領(lǐng)域的新市場。”

與此同時(shí)，Arya重申他對英偉達(dá)的340美元價(jià)格目標(biāo)，相當(dāng)于周四收盤價(jià)32％的上行空間。

美林證券也重申了對英偉達(dá)股票的買入評級，并表示對該公司的產(chǎn)品線很有信心。

分析師Mark Lipacis周五在一份報(bào)告中表示：“我們預(yù)計(jì)新版‘圖靈’在未來12-18個(gè)月內(nèi)成為英偉達(dá)的收入收割機(jī)。”

八月中旬，英偉達(dá)在SIGGRAPH的會議上公布了其下一代“圖靈”GPU架構(gòu)。“圖靈是一個(gè)巨大的飛躍，也是自我們十多年前引進(jìn)CUDA以來最大的進(jìn)步”，英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛說。而英偉達(dá)的合作伙伴也紛紛表示，他們預(yù)計(jì)該公司的新圖靈GPU將會提升工作站和游戲市場的效率。

Lipacis進(jìn)一步指出，在推出主要新芯片技術(shù)后，英偉達(dá)的游戲業(yè)務(wù)銷售額前所未有地上漲了40％至50％。與此同時(shí)，他也重申了對英偉達(dá)股票的買入評級和320美元的目標(biāo)價(jià)。

環(huán)球證券研究公司的Trip Chowdhry也認(rèn)為，數(shù)據(jù)中心的“長期增長趨勢”仍然存在。

分析師Matthew Ramsay在周五給客戶的一份報(bào)告中表示：“我們對英偉達(dá)的盈利能力和論點(diǎn)依然100％保持不變，隨著預(yù)期的重新設(shè)定，我們看到一個(gè)非常有利增長點(diǎn)，而這些極有可能讓市場上的觀望者轉(zhuǎn)變成買家。”

截至上周五最新數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)今年股價(jià)已經(jīng)上漲了23％，報(bào)244.82美元。其在今年6月一度創(chuàng)下歷史新高，年內(nèi)漲幅甚至達(dá)35%。而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的回報(bào)率為6％。

（華爾街見聞 周明明）