朱邦凌

成立近三年的眾籌理財(cái)平臺(tái)——隕石地帶的法人代表已經(jīng)失聯(lián)十幾天，隕石地帶官網(wǎng)已無(wú)法顯示，電話(huà)和客戶(hù)服務(wù)顯示關(guān)機(jī)和無(wú)人接聽(tīng)。多位投資者聚集在北京市朝陽(yáng)區(qū)的公安部門(mén)，提供證據(jù)材料。

隕石地帶在2015年10月上線(xiàn)運(yùn)營(yíng)，全國(guó)各地有5000多人先后投入資金，操盤(pán)資金達(dá)百億元。隕石地帶就是“眾籌炒股”的代表性平臺(tái)，目前市場(chǎng)上比較典型的有操盤(pán)達(dá)人、人人操盤(pán)、淘股神等眾籌炒股平臺(tái)。2016年的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)全國(guó)眾籌平臺(tái)超過(guò)1000家，全年交易規(guī)模約1000億元，投資人數(shù)逾1000萬(wàn)人?？梢哉f(shuō)，“眾籌炒股”雖然沒(méi)有股票場(chǎng)外配資的聲勢(shì)浩大，但在投資者中也相當(dāng)有影響力。

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

眾籌炒股又被稱(chēng)為集資炒股，在業(yè)內(nèi)叫“股票合買(mǎi)”、“股票跟投”等，實(shí)際上是一種全新的“加杠桿”炒股方式。這種炒股模式包含操盤(pán)人、投資者和互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)三方面。

理財(cái)平臺(tái)篩選、認(rèn)證出“操盤(pán)手”，然后由其發(fā)起眾籌項(xiàng)目，項(xiàng)目募集資金用于二級(jí)市場(chǎng)股票交易。

投資者投資這些項(xiàng)目，共享收益共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)平臺(tái)對(duì)操盤(pán)人保證金、產(chǎn)品預(yù)警線(xiàn)和平倉(cāng)線(xiàn)進(jìn)行限制，并完全公開(kāi)或半公開(kāi)操盤(pán)人的賬戶(hù)，保證投資者實(shí)時(shí)查詢(xún)賬戶(hù)情況。通俗地說(shuō)，眾籌炒股就是大家湊錢(qián)，自己不操作，而是把錢(qián)交給眾籌網(wǎng)站上的所謂“專(zhuān)業(yè)操盤(pán)手”操作。

眾籌炒股這種模式已經(jīng)自發(fā)野蠻生長(zhǎng)三年時(shí)間，但依舊處于灰色地帶，游走在監(jiān)管的空白地段。那么，該怎么客觀評(píng)估它的風(fēng)險(xiǎn)呢？它到底是金融創(chuàng)新還是非法集資？

首先，眾籌炒股平臺(tái)以互聯(lián)網(wǎng)為載體公開(kāi)宣傳，向社會(huì)不特定對(duì)象募集資金。作為新型的互聯(lián)網(wǎng)眾籌炒股平臺(tái)，操盤(pán)手找資金非常方便，只要在平臺(tái)上發(fā)布項(xiàng)目，就會(huì)有人跟進(jìn)，而市場(chǎng)資金又是面對(duì)大眾來(lái)募集。從項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)上看，和私募機(jī)制類(lèi)似，從募集方式來(lái)看，和公募類(lèi)似，這里就存在監(jiān)管的真空問(wèn)題。早在2015年7月，名為人人操盤(pán)的社交投資理財(cái)平臺(tái)上線(xiàn)，就是試圖以互聯(lián)網(wǎng)思維打造“類(lèi)私募基金”產(chǎn)品。

其次，眾籌炒股的模式可能涉嫌組織非法代客理財(cái)，與此前的“代客炒股”模式類(lèi)似。代客理財(cái)機(jī)構(gòu)需要相關(guān)的金融牌照，以公募或者私募的方式進(jìn)行募資。而作為提供金融中介服務(wù)的眾籌炒股平臺(tái)，到底有沒(méi)有相應(yīng)的金融牌照和資質(zhì)？這個(gè)值得追問(wèn)。

第三，在眾籌炒股模式下，資金安全無(wú)法保證，信息披露也不透明?？蛻?hù)的資金流向如何保證？雖然多數(shù)平臺(tái)會(huì)標(biāo)榜第三方支付、銀行、證券公司監(jiān)管，但實(shí)際情況是，投資人的資金必然會(huì)匯集至某證券賬戶(hù)，這就容易出現(xiàn)漏洞。

第四，投資門(mén)檻較高，一般要求資金100萬(wàn)元以上。沒(méi)有錢(qián)而想高收益的小散戶(hù)，很多都是套取信用卡、借錢(qián)交給這些眾籌炒股網(wǎng)站。

第五，標(biāo)榜高收益，以高收益吸引、誘惑投資者，這些網(wǎng)站年化收益動(dòng)輒70%~100%，甚至100%以上。從隕石地帶的眾籌理財(cái)項(xiàng)目來(lái)看，單個(gè)項(xiàng)目規(guī)模在100萬(wàn)元到幾百萬(wàn)元不等，項(xiàng)目周期集中在5~20天，屬于短線(xiàn)投資。

令人驚訝的是，平臺(tái)大部分標(biāo)的都顯示穩(wěn)賺不賠。絕大部分標(biāo)的有2%的保底固定收益。如果按投資周期20天計(jì)算，固定收益的年化收益率將達(dá)到36.5%，是銀行存款一年期利率的24倍多。

在股市年景好的時(shí)候，超額收益率輕松超過(guò)60%，超過(guò)80%也很正常。如今，隨著股市行情下行，這種炒股模式的風(fēng)險(xiǎn)終于暴露，隕石地帶也最終跑路。

第六，部分“炒股達(dá)人”可能并沒(méi)有證券資質(zhì)，這里面魚(yú)龍混雜甚至有不少冒充“股神”的騙子。這種眾籌炒股的模式里有一個(gè)重要的角色——“炒股達(dá)人”，即實(shí)際操盤(pán)人。理財(cái)平臺(tái)根據(jù)特定的標(biāo)準(zhǔn)和條件去尋找或者通過(guò)審核平臺(tái)上自薦的投資人，篩選、認(rèn)證出一批炒股能力較強(qiáng)、過(guò)往交易業(yè)績(jī)較好的“炒股達(dá)人”。而要想成為“達(dá)人”，可以在后臺(tái)進(jìn)行審核，很容易通過(guò)。

第七，目前眾籌炒股大部分都有加杠桿。不少平臺(tái)在投資前，操盤(pán)人會(huì)拿出一定的保證金，目前保證金比例為1：1到1：4之間，如產(chǎn)品是40萬(wàn)元的規(guī)模，操盤(pán)人得拿出至少10萬(wàn)元，但也有的產(chǎn)品只需要操盤(pán)人保證金出資達(dá)到10%的比例。而目前的平均杠桿基本都是在4~5倍。

現(xiàn)階段，眾籌炒股平臺(tái)的法律依據(jù)為《民法通則》與《合同法》，而采用這一模式的平臺(tái)往往都由各任務(wù)合伙人簽訂合買(mǎi)任務(wù)合同。

但眾籌炒股是以互聯(lián)網(wǎng)為載體公開(kāi)宣傳，向社會(huì)不特定對(duì)象募集資金的，其資金歸集行為和設(shè)立資金池等可能具有“非法集資”特征，涉嫌非法集資活動(dòng)。

（作者為財(cái)經(jīng)專(zhuān)欄作家）