在政策層面大力支持新經(jīng)濟(jì)的背景下，創(chuàng)業(yè)板明顯受到資金的關(guān)注，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)成交額從今年1月初不如上證50，到如今是上證50成交額的兩倍。二今日的暴跌，上證50成分股A股市值從17.64萬(wàn)億元下降到17.36萬(wàn)億元，驟降2800億元。 今日上證50指數(shù)大跌1.92%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅跌0.52%；今年以來(lái)上證50指數(shù)大跌5.59%，而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲4.71%。而去年，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌10.67%，而上證50指數(shù)則大漲25.08%。 以安信證券策略團(tuán)隊(duì)為代表的券商機(jī)構(gòu)也明顯看多創(chuàng)業(yè)板。 一、白馬股跌幅居首 去年A股的結(jié)構(gòu)性行情，白酒保險(xiǎn)家電為代表的白馬股表現(xiàn)驚艷，創(chuàng)業(yè)板為代表的成長(zhǎng)股熊途漫漫。近期，市場(chǎng)似乎反了過來(lái)，今天白酒、保險(xiǎn)、家電板塊結(jié)構(gòu)性的大幅下挫，而創(chuàng)業(yè)板則明顯強(qiáng)勢(shì)。 其中的代表性股票更是遭遇大幅殺跌。貴州茅臺(tái)盤中一度跌逾6%，收盤跌4.57%；中國(guó)平安、格力電器等白馬股跌幅也超4%。近期的殺跌，貴州茅臺(tái)從高點(diǎn)下來(lái)跌了10%多，中國(guó)平安跌幅近20%，格力電器跌幅超20%。 二、創(chuàng)業(yè)板成交額：從不如上證50到如今是其2倍 在今年年初，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的成交額仍然不如上證50指數(shù)，而從2月份市場(chǎng)大幅波動(dòng)之后，創(chuàng)業(yè)板的成交額明顯超過上證50。 三、多重因素共振導(dǎo)致藍(lán)籌股大跌 資金從上證50為代表的藍(lán)籌流向創(chuàng)業(yè)板指為代表的成長(zhǎng)股，一方面是今年以來(lái)政策明顯擁抱新經(jīng)濟(jì)，另一方面經(jīng)過將近兩年的連續(xù)上漲，白馬藍(lán)籌股獲利盤較大，而近期又遭遇了一些基本面兌現(xiàn)后資金出貨。 比如說中國(guó)平安、貴州茅臺(tái)均在年報(bào)披露后，雖然業(yè)績(jī)有強(qiáng)勁增長(zhǎng)，但股價(jià)卻明顯下跌。對(duì)于貴州茅臺(tái)，有分析稱其第四季度的營(yíng)業(yè)收入反而出現(xiàn)環(huán)比下滑了24.93億元，這令投資者對(duì)其增長(zhǎng)也有所擔(dān)憂。 而比亞迪，在今天披露年報(bào)后，股價(jià)一度跌停。公司2017年的凈利潤(rùn)達(dá)40.66億元，同比下降19.51%。另外一個(gè)白馬股伊利股份，也陷入管理層“出事”的傳聞。 諸多因素的疊加共振，導(dǎo)致了近期白馬藍(lán)籌股出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)多殺多的情形。一位私募董事長(zhǎng)表示，在近期市場(chǎng)調(diào)整后，果斷將獲利的藍(lán)籌賣出，調(diào)倉(cāng)到優(yōu)質(zhì)的科技成長(zhǎng)股。 四、券商十大理由戰(zhàn)略看多成長(zhǎng)股 作為券商策略中看多創(chuàng)業(yè)板的代表，安信證券策略團(tuán)隊(duì)10大理由強(qiáng)力看多創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，他們的觀點(diǎn)在看多創(chuàng)業(yè)板方面很具有代表性。 1、對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)說，新消費(fèi)，新科技，新服務(wù)是不可阻擋的中期趨勢(shì)。 2、A股市場(chǎng)定價(jià)權(quán)最終會(huì)掌握在更懂中國(guó)的中資機(jī)構(gòu)手中，最終外資必須要向中資學(xué)習(xí)。 3、政策焦點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)向補(bǔ)短板，孕育新動(dòng)能，扶持創(chuàng)新，鼓勵(lì)支持新經(jīng)濟(jì)將是今年政策基調(diào)和主線。 4、新興行業(yè)景氣復(fù)蘇呈現(xiàn)一定的后周期性，但彈性將更大。政策支持將加強(qiáng)行業(yè)復(fù)蘇力度。 5、創(chuàng)業(yè)板Q4單季增速預(yù)計(jì)接近零增長(zhǎng)，主要原因是非經(jīng)常性損益，這將是成長(zhǎng)股的盈利底。 6、創(chuàng)業(yè)板相對(duì)滬深300的估值在歷史底部水平，創(chuàng)業(yè)板2018年P(guān)EG水平在歷史底部水平。A股估值體系今年將包容新經(jīng)濟(jì)，會(huì)更多使用PS新經(jīng)濟(jì)估值模式。這意味著此前適用成熟期藍(lán)籌的股的靜態(tài)PE為主導(dǎo)的估值體系構(gòu)成了新經(jīng)濟(jì)板塊的估值底。 7、中觀看半導(dǎo)體，5G，軍工，新能源車等智能制造產(chǎn)業(yè)，人工智能，云計(jì)算，生物科技等新興產(chǎn)業(yè)，傳媒，醫(yī)療服務(wù)等新興消費(fèi)，絕大多數(shù)成長(zhǎng)性行業(yè)未來(lái)都呈現(xiàn)持續(xù)景氣向上趨勢(shì)，且中期邏輯符合技術(shù)升級(jí)，消費(fèi)升級(jí)，制造升級(jí)產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)和政策扶持方向。 8、機(jī)構(gòu)創(chuàng)業(yè)板配置接近歷史底部水平，此為“倉(cāng)位底”。當(dāng)越來(lái)越多機(jī)構(gòu)在當(dāng)前極端傾斜的配置狀態(tài)下開始考慮傾向均衡化配置，那么市場(chǎng)環(huán)境就將對(duì)成長(zhǎng)股越來(lái)越有利。 9、利率已在中期高位，未來(lái)將對(duì)成長(zhǎng)股估值提升帶來(lái)積極支撐。 10、資本市場(chǎng)相關(guān)政策支持新經(jīng)濟(jì)還會(huì)繼續(xù)，不會(huì)僅限于IPO安排。 五、妖股紛紛炸板：一天跳水17% 值得注意的是，在藍(lán)籌股將市場(chǎng)整體拖下水之后，近幾日強(qiáng)勢(shì)的題材股也紛紛跳水，部分妖股振幅較大，直接從漲停板殺跌到跌7個(gè)點(diǎn)。 其中妖股七一二的跳水最為典型。作為一只新股，在開板后股價(jià)連續(xù)大漲，在今日早盤高開封漲停后，尾盤出現(xiàn)劇烈跳水，直接從漲停到跌近7個(gè)百分點(diǎn)。 不只是七一二，朗新科技、創(chuàng)業(yè)黑馬、宏輝果蔬、愛樂達(dá)等近期走勢(shì)妖的股票也紛紛炸板跳水。 來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)微信公眾號(hào)（ID：chinafundnews）記者：江右 每經(jīng)App登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。