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圖片來源：視覺中國

每經(jīng)記者 夏冰 每經(jīng)編輯 趙橋 

目前，嘉能可、歐亞資源、淡水河谷、謝里特礦業(yè)等國際巨頭掌握鈷主產(chǎn)礦山。近日，《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，目前A股上市公司中的鈷概念公司有11家，其中5家在上交所，另外6家在深交所。在這些公司中，只有華友鈷業(yè)和洛陽鉬業(yè)擁有已開發(fā)的鈷資源礦山。

中國已成鈷消費大國，盡管中國鈷行業(yè)在總體規(guī)模上具備領(lǐng)先的競爭實力，但資源控制水平、環(huán)保水平等方面與美國等發(fā)達國家比還有一定差距。隨著電動汽車的興起，全球正展開對鋰電池供應(yīng)鏈的爭奪。

新能源汽車電池需求影響鈷價

“新能源汽車用電池，是未來鈷消費電池領(lǐng)域增長的主要動力，甚至直接決定鈷的行情。”生意社鈷分析師白家新如是告訴記者。

2016年下半年開始，全球各國相繼給出禁售燃油汽車時間表，這大大加快了電動汽車的發(fā)展速度。2017年，法國、荷蘭、德國等歐洲國家相繼提出了停止銷售燃油車的時間表，中國也啟動了研究傳統(tǒng)燃油車退出時間表的事宜。

與此同時，中國在過去幾年為電動車制造商和消費者提供了大量補貼。2011年，中國將電動汽車行業(yè)列為七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)之一，發(fā)展國產(chǎn)電池產(chǎn)業(yè)已成為政府扶持計劃的重要內(nèi)容。

從國內(nèi)車企布局來看，目前已入場的選手，除了國內(nèi)主要車企已在新能源汽車全面布局，新入場的選手還有BAT等科技巨頭的身影。其中有阿里投的小鵬汽車，騰訊兩次領(lǐng)投蔚來汽車，百度也投向了蔚來汽車和威馬汽車。而老牌外資車企寶馬、大眾等在布局新能源汽車的同時，還向新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈上游的鈷資源端延伸，以此保證原材料供應(yīng)。

大眾則表示目前正在推動建立一個長期的供應(yīng)合同保障，從而避免材料出現(xiàn)短缺。去年12月初，大眾已經(jīng)邀請鈷原料生產(chǎn)商到沃爾夫堡總部展開會談。寶馬也正與鈷等電池原材料供應(yīng)商們舉行會談。這將凸顯鈷的稀缺性，提升其估值。

依靠龐大的市場需求和產(chǎn)業(yè)力量和資金，直接導(dǎo)致了新能源電動車產(chǎn)量的急劇上升。來自生意社數(shù)據(jù)顯示，2017年11月，中國新能源汽車產(chǎn)銷分別完成12.2萬輛和11.9萬輛，環(huán)比分別增長32.8%和30.5%，同比分別增長70.1%和83%。1~11月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成63.9萬輛和60.9萬輛，同比分別增長49.7%和51.4%。2017年全年，新能源汽車產(chǎn)銷量預(yù)計突破71萬輛。

“新能源汽車消費增長迅速，帶動鈷消費的持續(xù)增長。鈷價走勢主要看新能源汽車（產(chǎn)銷）。”白家新向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

機構(gòu)：全球鈷供應(yīng)存缺口

來看下當(dāng)前鈷的供需。在產(chǎn)量方面，根據(jù)美國地質(zhì)調(diào)查局的數(shù)據(jù)顯示，自2000年來，全球鈷產(chǎn)量已增長3倍，至12.3萬噸/年。但是2018年鈷的供應(yīng)并不樂觀。目前全球鈷的現(xiàn)貨供應(yīng)量僅有6000~7000噸。而國際巨頭Cobalt27近日宣布大手筆收購高級金屬鈷被認為是鈷價近期上行的一個重要推手，此次收購將顯著減少鈷在市場上的流通量，引發(fā)供應(yīng)短缺。 

招商證券有色團隊的調(diào)研結(jié)果顯示，目前市場新投入在建冶煉廠居多，或?qū)⒂?span>2017年的鈷產(chǎn)品短缺傳導(dǎo)至2018年的鈷礦短缺。

興業(yè)證券則稱，2018年實際可投產(chǎn)的鈷礦山并不多，預(yù)計增產(chǎn)量不足1萬噸，但是冶煉端的產(chǎn)能卻大幅增加，僅從國內(nèi)部分企業(yè)的擴產(chǎn)計劃來看，新增產(chǎn)能即可達到2萬噸以上。比如鵬欣資源已經(jīng)完成募投7000噸/年鈷金屬氫氧化鈷的生產(chǎn)線項目。從供需數(shù)據(jù)來看，產(chǎn)業(yè)鏈下游迅速擴張，精礦供需矛盾將進一步加劇。

不過需求的增長則更為迅速。根據(jù)研究機構(gòu)伍德－麥肯茲公司的數(shù)據(jù)，預(yù)計到2025年鈷需求將達到20萬噸以上。電動汽車是造成鈷需求暴增的一個重要原因。

摩根士丹利估計，2014年電動汽車中鈷的使用量約為1300噸，預(yù)計2018年這一數(shù)字將增至1.13萬噸，2025年達到6.3萬噸。

根據(jù)大宗商品研究機構(gòu)CRU Group的數(shù)據(jù)預(yù)計，未來，全球鈷市場將持續(xù)保持供應(yīng)短缺局面。緊張的供缺背后，帶來的是價格的水漲船高。目前，已幾乎沒有任何大宗商品的需求上漲速度能超過鈷。鈷是銅礦和鎳礦的副產(chǎn)品。

“電動汽車迅猛發(fā)展的同時，其‘心臟’部位——動力電池的供應(yīng)就顯得尤為重要，動力電池依賴大量金屬原材料，如鋰、鎳、鈷等。其中鈷作為稀有資源，鈷價上漲在所難免。”白家新分析稱，2017年鈷市價格一路狂漲，鈷市利好消息不斷。

同時，白家新亦提醒，在利好消息不斷的情況下，應(yīng)注意到鈷價從2017年10月至今，已經(jīng)上漲了30%以上，短期內(nèi)鈷價上漲過快，導(dǎo)致鈷價下跌的風(fēng)險加大。

“長遠來看，金屬鈷需求增長迅速，將長時間內(nèi)處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，鈷價難以下跌。但短期內(nèi)，鈷價存在下跌的風(fēng)險，現(xiàn)在國際鈷價遠低于國內(nèi)鈷價，而國內(nèi)金屬鈷大量依賴進口，國際鈷價和國內(nèi)鈷價息息相關(guān)，現(xiàn)階段國內(nèi)鈷價高位沒有足夠支撐。”白家新認為，隨著電動汽車產(chǎn)量增加，全球?qū)︹挼男枨筮€可能進一步上升。2018年總體上鈷仍處于供不應(yīng)求狀態(tài)，鈷價仍有上漲空間，但由于前期鈷價上漲過快，短期內(nèi)鈷價可能會有小幅回調(diào)。