1月3日，易居中國董事長周忻宣布，易居已經啟動上市計劃。且易居中國執(zhí)行總裁丁祖昱對媒體透露，易居擬在香港上市。

而在2017年12月27日，碧桂園公告稱，擬融資17.81億元認購易居中國4.21%的股權。由此，易居中國的股東增至27家，其中24家為百強房企，3家為投資機構。

然而，《國際金融報》記者發(fā)現，受24家龍頭房企青睞的易居中國，卻存在核心業(yè)務連續(xù)虧損、其他業(yè)務組成冗雜且部分業(yè)務表現欠佳等問題。

1月5日，對于為何核心業(yè)務連續(xù)虧損等問題，記者致電易居中國，但截至發(fā)稿，易居中國尚未回復。

核心業(yè)務不盈利

易居中國2015年財報顯示，公司業(yè)務包括在線服務、經紀服務、信息咨詢服務和其他業(yè)務。其中，在線業(yè)務板塊2015年全年營收為5.76億美元，占易居中國總營收的56%。

記者了解到，在線業(yè)務板塊的核心載體為紐交所上市的樂居控股有限公司（下稱“樂居”）。

公開資料顯示，目前周忻仍是樂居的控股股東，持股比例達41.91%。此外，新浪和騰訊對樂居的持股比例分別為31.02%、15.63%。

然而，擁有強悍股東陣營的樂居，近兩年的業(yè)績連續(xù)下滑。

樂居2017年三季報顯示，公司前三季度的營收為2.56億美元，同比下降43.65%；凈利潤為-1.39億美元，同比下降近1000%。

自2014年上市以來，樂居的營收逐年上升，從4.96億美元上升至2016年的5.6億美元；但其凈利潤卻不升反降，從0.67億美元下降至2016年的-0.1億美元。

為何主營業(yè)務不盈利的易居中國，卻受到房企大佬們的紛紛入股？

對此，一位分析人士稱，這與易居中國房地產服務商的定位和其業(yè)務偏重于線上有關。“這就像京東初期一直是不盈利的，但一旦實現上市且前景被看好，市值水漲船高后，仍然能夠為投資者帶來不菲的收益。”前述投資人士說。

目前，樂居的電子商業(yè)服務為其營收的主要構成部分。不過，一位不愿具名的開發(fā)商管理層人士對記者坦言，對于開發(fā)商來說，樂居的O2O平臺對房屋銷售的導流作用并不大。

雷聲大，雨點小

此外，有地產業(yè)內人士對記者表示，房產商們紛紛入股易居中國，還有一部分原因是看重克而瑞的數據價值。

據悉，克而瑞為房地產大數據服務商，已建立房地產數據庫系統“CRIC”，其數據已經覆蓋中國115個城市。

易居中國年報顯示，CRIC系統主要提供兩種房地產信息服務。一種是數據訂購服務，即通過訂購的方式銷售CRIC系統；另一種是數據集成服務，即定期向客戶提供研究報告和分析報告以及使用CRIC系統的機會。

同時，易居中國官網顯示，克而瑞為易居企業(yè)集團的核心競爭力。

然而，通過易居中國歷年年報可以發(fā)現，作為易居企業(yè)集團核心競爭力的克而瑞，在營收規(guī)模上遠不及樂居。

易居中國2015年年報顯示，克而瑞屬于信息咨詢服務板塊，而信息咨詢服務板塊只占易居中國2015年總營收的6%。

值得注意的是，此前易居中國分拆克而瑞，與被新浪分拆的新浪房產合并在一起成立了中國房產信息公司（下稱“中房信”），并于2009年底在美國上市、2011年11月退市。

而中房信在2009-2011年上市期間，與樂居一樣出現了營收連年上升、利潤卻不升反降的現象。

且中房信2011年財報顯示，由于商譽減值損失，中房信的凈虧損高達4.18億美元。

《國際金融報》記者計算發(fā)現，即便扣除商譽減值損失，中房信2011年的扣非后歸母凈利潤僅為5.8萬美元，同比下降近100%。

其他業(yè)務良莠不齊

目前，除去樂居、克而瑞等，易居中國還經營一些小規(guī)模業(yè)務。

除去樂居，易居系還有另外3家上市公司，分別為美股上市的鉅派、新三板掛牌的筑想科技和太德勵拓，業(yè)務范圍涵蓋房地產金融、建筑建設大數據應用、公關傳播等。

《國際金融報》記者梳理發(fā)現，三家上市公司表現得參差不齊。

2015年7月上市的鉅派是一家第三方財富管理服務提供商，大股東周忻持股24.6%。

鉅派的財務數據顯示，上市前后的鉅派在營業(yè)收入和凈利潤上都保持著高速增長，2017年三季報顯示，鉅派在前三季度實現營業(yè)收入1.88億美元，同比增長57.9%；實現凈利潤0.48億美元，同比增長119.41%。

而另兩家在新三板掛牌的上市公司的盈利能力卻有些差強人意。

筑想科技在易居中國官網被稱為易居系隱藏的一匹“黑馬”，于2016年1月正式掛牌登陸新三板，主打旗下一款建筑設計領域的軟件，向全國的大小開發(fā)商提供建筑設計、建造等產品標準化，以及采購管理與供應商管理的服務。

易居中國為控股股東，持股比例為49.18%。

但這匹“黑馬”掛牌后便開始變臉了。2016年，筑想科技的營業(yè)收入為988.89萬元，同比大降62%，凈虧損達到1574.32萬元。2017年上半年，筑想科技仍陷于虧損泥淖。

此外，同年在新三板掛牌的太德勵拓表現也欠佳。

據悉，太德勵拓主要為企業(yè)提供品牌管理服務，主要內容為品牌傳播、產品推廣、危機管理、活動管理、營銷業(yè)務、企業(yè)社會責任等一體化的鏈條式服務。

2013-2016年，太德勵拓的營業(yè)收入穩(wěn)定在2億元左右，但是其凈利潤變化幅度較大。2013-2016年及2017年上半年的凈利潤分別為189.41萬元、537.72萬、-1243.32萬元、515.29萬元、-1580.2萬元，凈利潤累計為-1581.1萬元。

目前，樂居的電子商業(yè)服務為其營收的主要構成部分。不過，一位不愿具名的開發(fā)商管理層人士對記者坦言，對于開發(fā)商來說，樂居的O2O平臺對房屋銷售的導流作用并不大。

來源：國際金融報 記者 林韻幀 靳心