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每經記者 賈麗娟 每經編輯 姚祥云

需求端，從蘋果公司在iPhone上使用OLED屏幕開始，OLED行業(yè)需求迎來爆發(fā)期；供給端，從OLED核心蒸鍍設備供應的不斷增長開始，OLED的產能制約得以緩解。

2017年，OLED行業(yè)景氣度提升，屢屢引發(fā)市場關注。那么，在2018年，這個板塊是否還能再接再厲，繼續(xù)為投資者提供優(yōu)質投資機會？《每日經濟新聞》記者遍尋優(yōu)質研報，為您探索2018年投資機會。

蘋果領行業(yè)創(chuàng)新需求增長

所謂OLED，即有機發(fā)光二極管（OrganicLight-EmittingDiode），其發(fā)光層在合適電壓的作用下根據不同配方直接分別產生紅綠藍三色光源，工作時只有需要發(fā)光的部分點亮即可。與LCD相比，OLED減少了背光模組和部分偏光片，可以做出更輕薄的屏幕。

廣發(fā)證券研報稱，OLED行業(yè)供需兩旺，產業(yè)鏈投資機會凸顯。

從需求端看，伴隨著蘋果公司開始在iPhone上使用OLED屏幕，使得整個OLED產業(yè)鏈發(fā)生了巨大變化，需求迎來爆發(fā)期。根據IHS的估計，到2020年僅OLED手機屏幕的市場空間可達約360億美元。

根據BIIntelligence和IDC的出貨量預測數據，預計到2020年智能手表需求約為1.37億只，VR設備需求約為3300萬臺，折合5.5柔性AMOLED屏幕需求總計約6700萬片。

信達證券在《電子行業(yè)2018年投資策略》中寫道，未來隨著OLED的成本下降、良品率上升以及我國各大產線的逐漸投產，我國相關企業(yè)在該領域的競爭力有望得到提升，產業(yè)空間也將擴張。

據顯示器供應鏈咨詢公司發(fā)布的最新報告預計，全球OLED產業(yè)收入有望在2017年達到232億美元，較前一年增長57%，2018年再增長50%，達到349億美元，到2022年達到628億美元。報告預計，到2019年全球OLED智能手機面板出貨量將達到13.7億臺，并在2020年超過LCD面板的出貨量。

柔性OLED仍是賣方市場

從供給端看，隨著OLED核心蒸鍍設備供應的增長，產能制約在一定程度上得到緩解，提升了面板廠商的投資速度。

根據主要面板廠商的投資計劃，作為OLED中的主流產品，2017~2020年全球AMOLED產能復合增速達到約50%。根據IHS的數據測算，預計AMOLED屏幕的供給狀況有望得到大幅改善，柔性屏幕的供給增長在2017~2018年尤為明顯，實現年均超過翻倍的增長。

目前，韓國面板廠商三星、LG在OLED領域仍保持領先優(yōu)勢。國產面板廠商正加速追趕OLED布局。京東方的成都6代柔性AMOLED線已于今年5月點亮；天馬、維信諾等面板廠商的新產線建設也在穩(wěn)步推進。

目前，柔性OLED屏幕仍是賣方市場，業(yè)績彈性巨大，由于其工藝難度高、良率較低，預計直至2020年柔性OLED屏幕都將處于供不應求的狀態(tài)。而如果考慮可折疊屏幕的出現，對OLED屏幕的需求面積成倍增長，可能未來較長一段時間內仍將處于供不應求的狀態(tài)。OLED硬屏的供應將會保持穩(wěn)定增長，未來供需有望較快達到平衡。

國信證券研報稱，面板屬于密集型投資產業(yè)，產業(yè)規(guī)模決定了話語權。以國內產能擴張的速度來看，預計2020年國內產能將占據全球OLED面板出貨量的20%。

上游設備與材料領域迎好契機

從材料端看，柔性屏中，由于需要使用FPC（柔性電路板），因此相關PCB的價值量大幅上升，占原材料成本的接近一半、總制造成本的近20%。

發(fā)光材料屬于OLED的核心組件，主要的有機材料供應商值得關注。至于驅動IC，企業(yè)需要配合顯示屏廠商進行定制化開發(fā)，每款IC的研發(fā)周期大約在3~6個月，因此研發(fā)團隊的規(guī)模和經驗是關鍵，驅動IC單臺價值量上升。

從設備端看，工藝制程改變，相關設備廠商增長空間大。進入OLED時代，貼合機、偏光貼合機的需求將逐漸下降，邦定設備、檢測設備的需求將有所提升，同時新增對蒸鍍設備、封裝設備的需求。

OLED工藝重視“定制”，設備配套服務市場廣闊。OLED相關配套設備市場的規(guī)模會在未來幾年內面板企業(yè)的OLED產線投資過程中保持持續(xù)的增長。OLED制程中涉及的相關廠商，包括模組貼附設備供應商、鍍膜封裝設備供應商、檢測設備供應商等也值得關注。

總體來看，上游設備尤其是核心設備主要仍由國外企業(yè)把控，但大陸面板廠商的快速崛起正在產生大量設備配套需求，并推動設備的國產化。