特朗普拿下了入主白宮以來(lái)最大的一場(chǎng)國(guó)會(huì)戰(zhàn)役：最快今年年底以前，美國(guó)將誕生三十年來(lái)最大規(guī)模的稅改法案。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三，美國(guó)眾議院通過(guò)修訂后共和黨稅改議案，投票結(jié)果為224票贊成、201票反對(duì)，12名共和黨議員投了反對(duì)票。周二晚參議院已通過(guò)稅改案。

眾議院本周二已經(jīng)以227票支持、203票反對(duì)通過(guò)了議案。但由于草案中部分條款與參議院規(guī)則沖突，草案修改后眾議院周三又重新表決。

參眾兩院均通過(guò)后，稅改議案只需得到特朗普簽署就會(huì)成為法案。特朗普政府將就此推行三十年來(lái)美國(guó)最大規(guī)模稅改、同時(shí)也是首次全方位稅改。

這是特朗普今年1月上臺(tái)以來(lái)白宮完成的最大規(guī)模立法行動(dòng)。稅改帶來(lái)的減稅前景被視為今年以來(lái)美股屢創(chuàng)新高的一大動(dòng)力。

不過(guò)，特朗普可能要等到明年1月才會(huì)簽署議案。此前?？怂剐侣劦让绹?guó)媒體稱(chēng)，這是為了推動(dòng)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)放棄觸動(dòng)自動(dòng)減支的預(yù)算法規(guī)。截至更新，彭博報(bào)道稱(chēng)特朗普計(jì)劃明年1月3日簽署議案。

本周三稍早，特朗普的首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)科恩在接受美國(guó)媒體Axios采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)，減稅還沒(méi)有體現(xiàn)在股市上漲中，“我認(rèn)為股市的動(dòng)量多得多。”換言之，科恩預(yù)計(jì)，如果稅改落地，美股將進(jìn)一步走高。

英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》評(píng)論稱(chēng)，特朗普取得了期待已久的立法勝利，其稅改政策覆蓋范圍堪比其前任奧巴馬推行的醫(yī)療保健改革和華爾街監(jiān)管。

市場(chǎng)反應(yīng)相對(duì)平淡

眾議院通過(guò)稅改案后，三大美股股指接近平盤(pán)水平，日內(nèi)微幅上漲。

美元指數(shù)震蕩下行，日內(nèi)跌逾0.2%。

美元兌日元日內(nèi)漲逾0.3%，徘徊于12月13日以來(lái)盤(pán)中高位113.35附近。

現(xiàn)貨黃金回吐部分漲幅，徘徊在1266美元一線(xiàn)，日內(nèi)漲逾0.3%。

美債收益率保持漲勢(shì)，10年期美國(guó)國(guó)債收益率日內(nèi)漲幅超過(guò)1%，向2.50%邁進(jìn)。

企業(yè)稅大減 個(gè)稅下調(diào)或更有利富人

華爾街見(jiàn)聞此前總結(jié)，共和黨最終版本稅改方案提高了個(gè)人和家庭所得稅起征點(diǎn)，普遍降低了所得稅稅率；取消企業(yè)替代性最低稅；將企業(yè)所得稅稅率從35%一次性下調(diào)至21%；遺產(chǎn)稅維持不變，但豁免額翻倍；還將廢除奧巴馬醫(yī)改中要求沒(méi)有強(qiáng)制參加醫(yī)療保險(xiǎn)的國(guó)民所實(shí)施的罰款。

據(jù)美國(guó)稅務(wù)政策中心（TPC）測(cè)算，稅改有望提升企業(yè)利潤(rùn)。大企業(yè)所得稅率下調(diào)至21%后，未來(lái)十年減少的企業(yè)應(yīng)繳稅額可能將近2萬(wàn)億美元。

民生宏觀(guān)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)認(rèn)為，特朗普稅改對(duì)跨國(guó)公司影響大于美國(guó)本地公司，對(duì)美國(guó)本地大型企業(yè)影響有限，中小型企業(yè)受益。稅改前中小企業(yè)的繳稅率最高可達(dá)39.6%，稅改后可用20%的流轉(zhuǎn)稅替代。

但TPC預(yù)計(jì)，稅改對(duì)富人的減稅力度更大。TIC測(cè)算，到2019年，減稅將使美國(guó)個(gè)人平均稅后收入提升1.6%，收入末20%的人提升0.3%，而收入前20%的人提升2.2%。

以下為共和黨最終稅改議案與現(xiàn)行稅制的區(qū)別，由華爾街見(jiàn)聞稍早整理。

減稅有望短期提振美國(guó)經(jīng)濟(jì) 考驗(yàn)債務(wù)長(zhǎng)期可持續(xù)性

本月初新華社文章認(rèn)為，稅改對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響不應(yīng)過(guò)高估計(jì)。其援引跨黨派獨(dú)立分析機(jī)構(gòu)分析稱(chēng)，稅改對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期拉動(dòng)作用最多不超過(guò)0.1個(gè)百分點(diǎn)。

上述分析認(rèn)為，長(zhǎng)期看導(dǎo)致的債務(wù)增加將有損經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，企業(yè)稅率降低是否會(huì)改變企業(yè)目前的投資行為也尚難斷言。

上述文章警告，美國(guó)減稅可能加劇全球的競(jìng)爭(zhēng)性減稅。國(guó)際稅收漏洞使跨國(guó)企業(yè)得以瘋狂避稅，競(jìng)爭(zhēng)性減稅可能惡化各國(guó)政府財(cái)政狀況，爭(zhēng)奪稅基則更可能導(dǎo)致雙重征稅、供應(yīng)鏈扭曲等問(wèn)題。

民生宏觀(guān)固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)則是認(rèn)為，特朗普稅改不會(huì)馬上形成全球減稅浪潮，稅改長(zhǎng)期影響中性，長(zhǎng)期或?qū)λ饺送顿Y產(chǎn)生擠出效應(yīng)。

民生還預(yù)計(jì)，減稅短期內(nèi)會(huì)推升利率，長(zhǎng)期影響并不顯著，其對(duì)美元提振也有限，人民幣不會(huì)太弱。

華爾街見(jiàn)聞編輯 王維丹