周末+國慶節(jié)+中秋節(jié)的三節(jié)疊加福利來了，長假竟然有9天。這讓投資者不得不考慮一個(gè)問題，如何將閑置資金有效利用起來？真實(shí)收益率超過6%的國債逆回購，不應(yīng)該被投資者遺忘。

1.滬市真實(shí)收益率超6%

下表為國債逆回購收益率和實(shí)際占用天數(shù)統(tǒng)計(jì)，其中GC開頭為上交所國債逆回購品種，R開頭為深交所國債逆回購品種。

站在今日時(shí)點(diǎn)，滬深交易所4天期和7天期國債逆回購均能精準(zhǔn)覆蓋9天假期，在節(jié)后開市第一天即可用；14天期品種則要多占用一天。

值得一提的是，上交所對(duì)應(yīng)的國債逆回購品種收益率普遍高于深交所。比如上交所4天期、7天期和14天期品種的收益率分別達(dá)到6.485%、6.620%和6.440%，而深交所對(duì)應(yīng)的品種收益率分別為5.630%、6.161%和5.900%。

2.計(jì)息新規(guī)消滅畸高收益率

值得注意的是，這是國債回購計(jì)息新政后的首個(gè)長假，周末+國慶節(jié)+中秋節(jié)的三節(jié)疊加長達(dá)9天。在過去，實(shí)際占用天數(shù)和期限不一致時(shí)，將實(shí)際占用天數(shù)的收益直接按照期限來進(jìn)行年化計(jì)算，動(dòng)輒出現(xiàn)高達(dá)30%的不切實(shí)際的年化收益率。

不過，今年5月22日，國債逆回購新的計(jì)息方式正式實(shí)施！根據(jù)新規(guī)則，回購計(jì)息方式將到期購回價(jià)計(jì)息天數(shù)由名義天數(shù)修改為資金實(shí)際占款天數(shù)。新規(guī)實(shí)施后，逆回購的“節(jié)假日效應(yīng)”將逐步淡出。

3.常態(tài)收益率更適合股民

通俗講，國債逆回購就是投資者融通資金的品種，作為投資者，是通過賣出操作，將資金融給資金需求方。由于資金通常呈現(xiàn)規(guī)律性的需求提升節(jié)奏，所以這一品種的收益率也往往存在明顯的周期。

從歷史數(shù)據(jù)看，滬深交易所的國債逆回購超過6%的收益率的收益率并非常態(tài)，一般情況下僅有4%左右，僅有在月末，尤其是季度末時(shí)，收益率才能達(dá)到6%左右。比如上交所國債逆回購1天期、2天期、7天期和14天期品種的200天平均收益率均落在了3.5%~4%的區(qū)間內(nèi)。

這種收益率對(duì)于股民之外的投資者顯然是不具有吸引力的，畢竟可以進(jìn)行T+0操作的各種“寶”的收益率，也不比這種收益率低。

但由于交易所天然優(yōu)勢(shì)，已將股民的股票賬戶和理財(cái)賬戶打通，對(duì)于暫時(shí)不愿將資金轉(zhuǎn)出，又不滿足于幾乎為零的存管銀行給予的收益率的投資者，如果通過進(jìn)行賣出國債逆回購的操作，顯然可以多賺取一些收益。

一個(gè)有意思的現(xiàn)象是，不少券商在宣傳這一品種時(shí)，紛紛用“賺取早餐錢”、“中午吃飯加根火腿腸”等戲謔之言來調(diào)侃。

可能有人會(huì)有疑問，平時(shí)將資金放在其他賬戶，在國債逆回購收益率高時(shí)將資金轉(zhuǎn)入，是否會(huì)提高收益率呢？理論上講存在這種套利空間，但由于會(huì)損失2天的切換時(shí)間，套利空間就不會(huì)有看起來那么大。

4.操作簡單且?guī)谉o風(fēng)險(xiǎn)

聽國債逆回購的名字比較嚇人，其實(shí)操作起來非常簡單。在開通國債逆回購業(yè)務(wù)后，隨便打開一家券商的交易軟件，然后點(diǎn)擊賣出，然后輸入要操作的品種代碼，隨后點(diǎn)擊確認(rèn)就可以了。

國債逆回購是否有風(fēng)險(xiǎn)呢？答案是：幾乎零風(fēng)險(xiǎn)，除非融資方違約，外加國債違約。原因是，國債逆回購本質(zhì)上是一種抵押融資行為，融資方用國債作抵押進(jìn)行融資，投資者融出資金。正因?yàn)槭且試鴤鞯盅?，所以這種理財(cái)方式的安全性比各種“寶”要安全得多。

（圖片來源：廣發(fā)證券微信號(hào)）

來源：證券時(shí)報(bào)旗下券商中國微信號(hào)（ID：quanshangcn）

記者：李東亮