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每經(jīng)記者 袁東 每經(jīng)編輯 謝欣

愛默生：天鴿互動(dòng)應(yīng)該摘牌

8月17日，愛默生發(fā)出長達(dá)40頁的研究報(bào)告，研究對(duì)象是港股上市公司天鴿互動(dòng)。

在該份做空?qǐng)?bào)告中，愛默生指出天鴿互動(dòng)自2014年年中，開始為在港股IPO做準(zhǔn)備以來，公司一直在捏造經(jīng)營和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。愛默生的研究和調(diào)查顯示，天鴿互動(dòng)夸大了其直播社區(qū)的用戶群，并將其收入夸大了一倍以上。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，愛默生還指出：“天鴿互動(dòng)的商業(yè)模式和財(cái)務(wù)報(bào)表存在嚴(yán)重欺詐，以至于根本不需要進(jìn)行估值分析便可得出結(jié)論。對(duì)于這樣一個(gè)長期存在的刑事欺詐事件，唯一適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管行動(dòng)就是作退市處理。”

在愛默生發(fā)布做空?qǐng)?bào)告的情況下，天鴿互動(dòng)的股價(jià)出現(xiàn)了急跌，并宣布了緊急停牌。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，愛默生在做空方面已經(jīng)不是新面孔了。早在2015年2月份，愛默生就發(fā)出做空?qǐng)?bào)告狙擊污水處理企業(yè)桑德國際（00967，HK）。而在更早的2014年9月，愛默生還狙擊過神冠控股（00829，HK），指責(zé)神冠控股賬目存在問題。

愛默生官方網(wǎng)站顯示，他們是一群經(jīng)驗(yàn)豐富的股票分析師，對(duì)世界各地的個(gè)股有多年的研究經(jīng)驗(yàn)，而且擁有在國際投資銀行的背景，創(chuàng)立愛默生旨在為投資者創(chuàng)造更多的投資機(jī)會(huì)。

天鴿互動(dòng)：財(cái)務(wù)真實(shí)沒有問題

天鴿互動(dòng)是內(nèi)地知名的實(shí)時(shí)社交視頻平臺(tái)，旗下經(jīng)營“9158”、“喵播”等多款直播產(chǎn)品。

公司網(wǎng)站顯示，截至2017年3月31日，在“移動(dòng)+PC”雙輪驅(qū)動(dòng)下，天鴿互動(dòng)第一季度注冊(cè)用戶總數(shù)為3.45億人，擁有直播間67835個(gè)，同比增長164.4%；主播人數(shù)為109617位，同比增長204.2%。月活躍用戶總數(shù)（MAUs）為2490萬人，較上一季度增長13.6%；季度付費(fèi)用戶為131.4萬人，同比增長65.7%；季度用戶平均收益為160元人民幣。

在2016年度，天鴿互動(dòng)收入8.34億元人民幣，同比增長23.1%。凈利潤達(dá)2.3億元人民幣，同比增長54.1%。

對(duì)于愛默生的做空，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者第一時(shí)間聯(lián)系到天鴿互動(dòng)，公司方面稱：“天鴿互動(dòng)執(zhí)行董事、首席運(yùn)營官麥?zhǔn)蓝麽槍?duì)公司股票遭做空一事表示，已看到做空?qǐng)?bào)告，正在給予澄清，里面的內(nèi)容都是無稽之談。”而天鴿互動(dòng)IR總監(jiān)余國新表示，公司財(cái)務(wù)真實(shí)，沒有問題。

另外天鴿互動(dòng)方面還向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，公司主席傅政軍指出：“強(qiáng)烈譴責(zé)沽空?qǐng)?bào)告中無事實(shí)依據(jù)的指控，屬嚴(yán)重誤導(dǎo)輿論。正就此事尋求法律意見，對(duì)于股價(jià)不尋常波動(dòng)，已臨時(shí)申請(qǐng)‘短暫停牌’，并保留權(quán)利就該報(bào)告向有關(guān)機(jī)構(gòu)或相關(guān)人士采取法律行動(dòng)追討損害或其他補(bǔ)償。”

被做空公司股價(jià)多受重挫

此前上市公司被做空機(jī)構(gòu)做空后，很多都是股價(jià)受到重挫，有的甚至還長期不能復(fù)牌。

如德普科技（03823，HK）在2016年7月份被做空機(jī)構(gòu)狙擊，當(dāng)天股價(jià)暴跌近九成，而隨后股價(jià)幾乎沒有像樣的反彈。截至8月17日收盤，其股價(jià)僅為0.083港元。

再如內(nèi)地投資者較為熟悉的漢能薄膜發(fā)電（00566，HK）和輝山乳業(yè)（06863，HK）在被做空后股票停牌，至今未能復(fù)牌。

不過，被做空機(jī)構(gòu)狙擊后股價(jià)仍能繼續(xù)創(chuàng)新高的上市公司也不是沒有，在今年5月，瑞聲科技遭做空機(jī)構(gòu)做空，當(dāng)天股價(jià)下跌一成，隨后進(jìn)一步下跌，開始企穩(wěn)后又繼續(xù)上漲，甚至在7月20日創(chuàng)出了127.9港元的歷史新高。