因觸及深交所《股票上市規(guī)則》第14.4.1條第（二十七）項等規(guī)定的終止上市條件，依據(jù)相關規(guī)則及深交所上市委員會審核意見，深交所于2017年5月16日對*ST新都作出了公司股票終止上市的決定，該股票將于5月24日進入退市整理期交易。

審計機構嚴把關

*ST新都恢復上市折戟

事發(fā)并非突然?；厮葸^往，*ST新都恢復上市申請未獲核準一事早有伏筆。

因違規(guī)為關聯(lián)方提供擔保等事項，*ST新都2013年度、2014年度連續(xù)兩個會計年度的財務會計報告被出具無法表示意見的審計報告。根據(jù)《股票上市規(guī)則》有關規(guī)定，深交所作出了*ST新都股票自2015年5月21日起暫停上市的決定。

被暫停上市的公司如何恢復上市？根據(jù)相關上市規(guī)則，在法定披露期限內披露經(jīng)審計的暫停上市后首個年度報告且滿足一定條件的，便可以向深交所提出申請，需符合的條件包括（最近一個會計年度經(jīng)審計的）凈利潤及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤均為正值、期末凈資產(chǎn)為正值、營業(yè)收入不低于一千萬元、未被出具保留意見或無法表示意見的審計報告、具備持續(xù)經(jīng)營能力等等。

根據(jù)*ST新都此前披露的2015年年報，公司2015年實現(xiàn)營收1.17億元，同比增長82%；實現(xiàn)凈利潤6971萬元，扭虧為盈；凈資產(chǎn)為961.59萬元。因此，2016年5月3日，*ST新都董事會向深交所提出了公司股票恢復上市的申請。同年5月9日深交所正式受理了該申請后，便依法依規(guī)開展審核工作，并就高爾夫物業(yè)租金收入會計處理合規(guī)性、預計負債計提充分性、子公司業(yè)績真實性等重點關注問題進行調查核實。

事實上，為了挽救公司經(jīng)營危機，*ST新都曾在2015年4月披露重組方案，擬通過重大資產(chǎn)出售、發(fā)行股份購買資產(chǎn)及募集配套資金方式，收購華圖教育100%股權，后者由此實現(xiàn)借殼上市。但同年6月，華圖教育以“*ST新都在過渡期內發(fā)生重大不利變化”的理由單方面解除重組協(xié)議。此后，公司獲司法機關裁定受理重整申請并進入重整程序，已于2015年末執(zhí)行完畢。今年一季度末，公司披露重組草案，擬以現(xiàn)金2.04億元增資收購銘誠計算機51%股權，不過，該重組能否順利交割取決于“投資人*ST新都已被深圳證券交易所批準恢復上市”這一條件成立與否。

值得注意的是，*ST新都在2015年年報中的一筆2014年高爾夫物業(yè)租金收入究竟是經(jīng)常性損益還是非經(jīng)常性損益，成為相關機構在對其恢復上市相關情況調查核實過程中的關鍵。經(jīng)審計機構審慎核查，*ST新都被終止上市的警鐘也隨之鳴響。

4月25日，*ST新都公告稱，公司收到天健會計師事務所湖南分所送達的函告。該函稱，該所對公司2014年租賃期的高爾夫物業(yè)租金收入作為2015年度經(jīng)常性損益事項進行了審慎核查。根據(jù)《公開發(fā)行證券的公司信息披露解釋性公告第1號——非經(jīng)常性損益(2008)》，該高爾夫租金收入雖與正常經(jīng)營業(yè)務相關，但鑒于其收入確認的背景及特殊性質，具有偶發(fā)性，應被視為非經(jīng)常性損益。

2017年4月25日，天健會計師事務所湖南分所正式向深交所出具《關于深圳新都酒店股份有限公司2015年度經(jīng)常性損益數(shù)據(jù)的進一步說明》，表明公司2015年度經(jīng)調整后扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為負值。

隨后，據(jù)前述會計處理意見，結合深交所《股票上市規(guī)則》相關規(guī)定及相關簽署協(xié)議，*ST新都的恢復上市保薦機構向深交所撤回了其出具的關于*ST新都恢復上市申請的相關保薦文件。

基于以上，深交所上市委員會于2017年5月15日召開會議審議*ST新都恢復上市申請，認為公司不符合深交所《股票上市規(guī)則（2014年修訂）》第14.2.1條第（一）項規(guī)定的恢復上市條件，公司相關申請文件不符合《股票上市規(guī)則（2014年修訂）》第14.2.15條規(guī)定，因此，公司股票恢復上市申請未獲深交所上市委員會審核同意。由此，深交所依法于2017年5月16日作出公司股票終止上市的決定。

監(jiān)管問詢直擊痛點

信披充分揭示風險

“*ST新都從被暫停上市走至退市這一步，其實市場早有預期。”有熟悉*ST新都的市場人士告訴記者。

誠然，市場對相關情況的全面知悉離不開一線監(jiān)管機構在依法從嚴監(jiān)管要求下的快速反應和主動作為。

通過搜集公開資料可以看到，在*ST新都經(jīng)營風險暴露后，深交所不斷深化以信息披露為中心的監(jiān)管理念，重點圍繞公司違規(guī)擔保、業(yè)績真實性與異常關聯(lián)交易、破產(chǎn)重整等問題祭出監(jiān)管措施“組合拳”，督促公司充分履行信息披露義務，充分核實問題與揭示風險。

據(jù)上證資訊不完全統(tǒng)計，截至目前，深交所累計向*ST新都發(fā)出關注函的數(shù)量達28份。具體來看，其中深交所僅就違規(guī)擔保及相關訴訟事項便發(fā)出過7份關注函。此外，針對公司及相關當事人違規(guī)事項，深交所分別發(fā)出監(jiān)管函3份和作出紀律處分1次。

從問詢的廣度看，無論是重整計劃中公司保障預計債權確權后能得到清償?shù)拇胧⒐緦ξ瓷陥髠鶛嗟奶幚響獙Υ胧┘百r償來源、公司不同股東行為的合規(guī)性，抑或是股東投訴的諸如公司信披違規(guī)問題、投資者投訴的公司及一致行動人權益變動等相關問題，均在問詢之列。

從問詢的深度來看，深交所關注之處往往直擊核心要害。若公司回應之后仍不清楚的，交易所也堅持追問，直至公司做到完整、準確披露。

*ST新都2016年6月29日發(fā)布的公告顯示，在深交所于5月10日下發(fā)的《關于提交恢復上市補充材料有關事項的函》中，*ST新都實際控制人認定問題、重大會計差錯更正處理的合規(guī)性問題、財務費用列報的準確性問題、租金收入的會計處理問題、原有酒店業(yè)務的持續(xù)經(jīng)營問題等均是交易所關注重點。

與此同時，在深交所的督促下，公司在暫停上市、恢復上市申請、籌劃重大重組事項期間也均定期發(fā)布風險警示公告，充分揭示相關風險。

后續(xù)相關工作將平穩(wěn)推進

退市制度是證券市場一項重要的基礎性制度，嚴格執(zhí)行退市制度對于推動資本市場優(yōu)勝劣汰機制的形成意義重大。與此前創(chuàng)業(yè)板退市第一股欣泰電氣因欺詐發(fā)行被強制退市不同，本次*ST新都退市，是延續(xù)既定退市制度下的正常退市。

那么，在公司觸及退市紅線，一線監(jiān)管機構據(jù)此作出終止上市決定后，公司將經(jīng)歷什么樣的退市安排？

上證報記者了解到，為充分揭示風險，同時為投資者在公司股票退市前提供必要的交易機會，根據(jù)相關規(guī)則，5月24日，*ST新都將進入退市整理期。

具體而言，進入退市整理期后，公司股票的簡稱將后綴“退”字，但交易時間、10%的日漲跌幅限制、買賣申報、買賣委托、競價等均與目前主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有交易模式相同。鑒于退市整理期30個交易日的期限，為保障投資者最后的交易機會，退市整理期間原則上股票不停牌。

在退市整理期屆滿的次一交易日，交易所將對公司股票予以摘牌，屆時，該公司股票也將終止上市。

*ST新都在退市整理期后將何去何從？根據(jù)相關規(guī)則，公司股票將在退市整理期屆滿后的四十五個交易日內，進入全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)進行掛牌轉讓。

深交所表示，將督促公司充分披露股票終止上市后投資者辦理股份確權、登記和托管的安排，公司聯(lián)系方式和了解公司信息的途徑，以保障投資者權益。

“退市制度作為資本市場的重要基石，使得資本市場得以進行正常的新陳代謝，有利于激活A股優(yōu)勝劣汰的機能、提高上市公司的整體質量，并從源頭上保護中小投資者利益。”有資深市場人士告訴上證報記者，嚴格執(zhí)行退市制度，一方面將給上市公司帶來警示作用，驅使上市公司更關注經(jīng)營，這也將在一定程度上抑制績差股、“殼資源”的炒作，實現(xiàn)公司價值的合理回歸；另一方面，也能抑制投資者的投機心理，向投資者傳遞重質重實的理性投資理念。

另據(jù)深交所相關負責人介紹，近年來，深交所認真貫徹依法、全面、從嚴監(jiān)管理念，切實履行一線監(jiān)管職責，嚴格落實退市主體責任，不斷完善退市配套制度，對于達到退市條件的公司，堅決做到“出現(xiàn)一家、退市一家”。與此同時，深交所將在中國證監(jiān)會的領導下，嚴格落實并不斷完善退市制度，推進退市制度常態(tài)化，形成“有序進退”的市場秩序，促進多層次資本市場長遠健康發(fā)展。

“公司被取消上市地位之后，仍是一家股份有限公司，公司仍然要按照公司法等相關要求，切實履行和承擔相關的義務和社會責任，確保公司股東依法享有的各項權利不因公司股票上市地位發(fā)生變化而有所改變。”前述深交所相關負責人向記者表示。