每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春 每經(jīng)編輯 姚茂敦

自上周三起，美元接二連三受到利空打擊，先是因政治局勢(shì)波動(dòng)而滯漲，其后又因經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不佳而殺跌。不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息已十分迫近，加上美國(guó)失業(yè)率極低，故美元下檔支撐仍強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)美元這波調(diào)整為時(shí)不長(zhǎng)，可能不久后就會(huì)重展升勢(shì)。

數(shù)據(jù)壓制美元

上周三與上周四美元先因特朗普總統(tǒng)意外解除了聯(lián)邦調(diào)查局局長(zhǎng)（FBI）科米職務(wù)而滯漲，上周五美元又因新公布的重要數(shù)據(jù)不佳而顯著殺跌，當(dāng)天美元指數(shù)跌0.47%。

本周一美元暫未擺脫弱勢(shì)，繼續(xù)小跌。截至18：25，美元指數(shù)暫續(xù)跌0.28%至98.904點(diǎn)，較上周高點(diǎn)的99.888點(diǎn)已累計(jì)下跌了0.90%。

美國(guó)上周五公布了4月零售銷(xiāo)售數(shù)據(jù)，同時(shí)也公布了相當(dāng)重要的4月CPI數(shù)據(jù)，結(jié)果這兩個(gè)重要數(shù)據(jù)是雙雙不佳，這種情況下美元自然下跌。

上述數(shù)據(jù)具體情況是：美國(guó)4月零售銷(xiāo)售月率為增0.4%，雖優(yōu)于3月的減0.2%，但顯著不如預(yù)期的增0.6%。核心數(shù)據(jù)更差些，4月核心零售銷(xiāo)售月率增0.3%，既不如3月的持平，亦不如預(yù)期的增0.5%。此外，4月CPI年率漲1.9%，不如3月的漲2.0%，也不如預(yù)期的漲2.0%。

不過(guò)，同在周五公布的密西根大學(xué)消費(fèi)信心指數(shù)卻相當(dāng)不錯(cuò)，但這個(gè)指標(biāo)是遠(yuǎn)不如前個(gè)兩指標(biāo)重要的，所以美元仍免不了下跌。

雖然周五數(shù)據(jù)不佳，但因市場(chǎng)之前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期非常強(qiáng)，所以數(shù)據(jù)并未顯著動(dòng)搖投資者對(duì)6月中旬加息的預(yù)期。

跌勢(shì)難持久

美元雖然短期內(nèi)下跌，但預(yù)計(jì)未來(lái)跌不太多，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)點(diǎn)已經(jīng)十分臨近了。

市場(chǎng)雖然會(huì)提前消化加息預(yù)期，但這等重大決策通常難以一次性消化完畢。因此，投資者在操作美元時(shí)雖不可追高，但遇其連跌時(shí)一般是可以出手做多的，至少會(huì)有些短期反彈的利潤(rùn)。

由美元日線(xiàn)看，當(dāng)前似正在走擴(kuò)散三解形形態(tài)，通常這樣的形態(tài)是反向的，即預(yù)示著美元最終有望往上走。若將時(shí)間拉長(zhǎng)，假如由去年12月高點(diǎn)看起，美元又處于下降楔形中，而這種形態(tài)同樣也是反向的，也同樣容易往上走。

如果美元展開(kāi)反彈，未來(lái)美元上漲的第一目標(biāo)應(yīng)該就是本輪下跌趨勢(shì)線(xiàn)所在，這大約在100.50點(diǎn)左右。美元再后面的阻力，應(yīng)就是年內(nèi)高點(diǎn)的103.82了。

一般來(lái)說(shuō)，美元挑戰(zhàn)前一阻力只需有6月加息單一事件即可，而挑戰(zhàn)后一阻力單憑6月加息是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，至少也需要這次加息是“鷹派加息”。此處的“鷹派加息”指的是：美聯(lián)儲(chǔ)6月加息后的政策聲明強(qiáng)烈提示“在短期內(nèi)會(huì)“繼續(xù)加息。

由美國(guó)現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)情況看，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行“鷹派加息”的機(jī)會(huì)還是有不小的，這主要與以下兩因素相關(guān)：一是美國(guó)的失業(yè)率已低得“不像話(huà)了”，二是美聯(lián)儲(chǔ)已有意縮表。

更前一周美國(guó)公布了強(qiáng)勁的4月非農(nóng)數(shù)據(jù)，其中失業(yè)率竟下降至4.4%這一金融危機(jī)之后新低。這樣的失業(yè)率較金融危機(jī)前都低得多，所以顯然就會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)更為強(qiáng)硬。

在縮表方面，美聯(lián)儲(chǔ)在正式動(dòng)手之前，通常會(huì)先使利率回歸正?；?，因價(jià)格手段通常會(huì)有更多優(yōu)先度。

避險(xiǎn)情緒推升金價(jià)

本周一亞歐盤(pán)黃金有所反彈，同上時(shí)間，國(guó)際現(xiàn)貨金漲0.25%至每盎司1231.53美元，稍前最高曾漲至1233.16美元。

避險(xiǎn)情緒有多方位的，最遠(yuǎn)的是上周特朗普解除FBI局長(zhǎng)職務(wù)，近一點(diǎn)的是上周末朝鮮試射了一枚導(dǎo)彈以及周末暴發(fā)的“勒索病毒”。這三件事均有些后遺癥，所以金價(jià)上漲有一點(diǎn)合理性。

在特朗普意外行為方面，他解除FBI局長(zhǎng)或造成與部分國(guó)會(huì)議員交惡，所以他未來(lái)推稅改的不確定性就會(huì)加大，這肯定能算風(fēng)險(xiǎn)因素，應(yīng)有利于黃金。

在電腦病毒方面，因歐美上班族周一打開(kāi)電腦后的情況并不明朗，所以一時(shí)間也沒(méi)人弄得清最壞結(jié)果，這就給了偏愛(ài)不確定性的金價(jià)支撐。

金價(jià)雖反彈，但可能只是暫時(shí)現(xiàn)象，因投資者通常只會(huì)對(duì)利率與通脹做出持續(xù)反應(yīng)，卻不太可能因某些突發(fā)風(fēng)險(xiǎn)而過(guò)度反應(yīng)。由歷史走勢(shì)看，只要市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息，那么在正式宣布前，金價(jià)通常會(huì)以跌為主。

由技術(shù)面看，只要電腦病毒事件不再大幅惡化，金價(jià)漲勢(shì)可能已經(jīng)到頭；如果病毒事件進(jìn)一步惡化，其漲勢(shì)即能延續(xù)，但一般也很難漲過(guò)1250美元。