近日，市場上有傳聞稱房企發(fā)債將放開。不過，證券時報·券商中國記者從多家券商處獲悉，交易所確實有關于房地產企業(yè)發(fā)債的最新窗口指導意見，但并非全面放開。

最新情況是，不滿足現有發(fā)債申報要求的房地產企業(yè)，若其他某一非房地產業(yè)務板塊收入占營業(yè)收入比例超30%的，也可以申報發(fā)債。但募資用途只能用于非房地產業(yè)務，并進行專戶監(jiān)管。另外，類平臺項目也恢復審核，但來自地方政府的營業(yè)收入占比不能超50%。

非房地產業(yè)務收入 占比超30%可申報

去年10月份之后，各地政府對房地產的調控政策加嚴，滬深交易所也先后發(fā)布了《關于試行房地產、產能過剩行業(yè)公司債券分類監(jiān)管的函》（簡稱監(jiān)管函），這至今仍是指導房地產企業(yè)發(fā)債的規(guī)范性文件。

當時兩個交易所都對房地產、產能過剩行業(yè)分別采取了“基礎范圍+綜合指標評價”、“產業(yè)政策+綜合指標評價”的分類監(jiān)管標準，并規(guī)定了房地產、煤炭和鋼鐵企業(yè)應合理審慎確定募集資金規(guī)模、明確募集資金用途及存續(xù)期披露安排。最重要的一點是，明確房地產企業(yè)的公司債券募集資金不得用于購置土地。

近日，市場上一直有傳言稱房地產企業(yè)發(fā)債即將放開。證券時報·券商中國記者從多家券商獲悉，交易所有了最新窗口指導，對房地產企業(yè)發(fā)債的限制略有松動，但并非是全面放開。

此前，房地產企業(yè)發(fā)債并不是全盤禁止，而是需參照交易所之前發(fā)布的監(jiān)管函要求。

近期，交易所放開了一個口子：如果房地產企業(yè)不滿足現有的發(fā)債申報要求，但有其他的某一非房地產業(yè)務板塊占營業(yè)收入的比例超過了30%，也可以申報。但是，募集資金用途依然不得用于購置土地，只能投向非房地產業(yè)務，并且需要進行專戶監(jiān)管。

類平臺債券項目 恢復審核

此外，類平臺債券項目一度收緊甚至暫停，近期交易所最新指導意見也發(fā)生了變化，類平臺項目恢復審核。

去年9月，監(jiān)管層規(guī)定類平臺公司在交易所發(fā)行公司債，要求不得承擔地方政府融資的職能，并將類融資平臺的發(fā)債審核標準進行調整，重點關注收入來自地方政府占比情況。較之此前參考營業(yè)收入或現金流這兩條紅線之一，變成必須看營業(yè)收入占比，即“雙50%”變成“單50%”，發(fā)債門檻大幅提升。

據一家從事債券承銷的券商人士透露，近期，交易所對類平臺債券項目已經恢復審核，但仍要求發(fā)行人來自地方政府的收入占比不超50%。即，發(fā)行人最近三年的營業(yè)收入中來自所屬地方政府的比例若超過50%，仍不能在交易所發(fā)債。符合條件的類平臺項目則沒問題，只是代建項目收入需要提供立項文件和銀行流水；募集資金用途也沒有新的限制，符合要求即可。