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每經(jīng)記者 黃小聰 每經(jīng)編輯 吳永久

還在糾結(jié)A股的不溫不火嗎？還在想該買什么樣的個股嗎？同樣一家公司的股票，為何A股市場漲幅不到1個點，港股市場卻能漲6個多點？

火山財富（微信號：huoshan5188）記者注意到，近期港股各種搶眼的表現(xiàn)真是讓不少投資大佬都心動不已。這兩天市場又傳出，王亞偉也盯上了港股市場，來自《金證券》的消息顯示，接近千合資本的人士稱王亞偉今年可能加大港股投資力度。農(nóng)歷新年前，王亞偉曾在公司內(nèi)部多個場合提及港股市場情況。

而在幾天前高毅資產(chǎn)發(fā)布的圍爐夜話中，邱國鷺也提到，港股是少有的能找到性價比還較好的資產(chǎn)類別，港股是屬于波動在所難免、但價值顯而易見的市場。并且早在去年一季度就已經(jīng)開始加大對港股的投資，2017年同樣會重點關(guān)注港股。

這難道意味著2017年會來個市場大轉(zhuǎn)向？港股才是2017年的主要投資陣地嗎？作為普通投資者又該如何參與呢？

投資者買得歡、基金經(jīng)理下手快

眾所周知，港股市場是一個機構(gòu)主導(dǎo)的市場，因此機構(gòu)的動向往往決定了這個市場的活躍程度。最近港股市場的搶眼表現(xiàn)，自然也少不了機構(gòu)資金的身影。而要想解析港股市場的投資機會，機構(gòu)資金的流向就必然是關(guān)注的重點。

如果說王亞偉在年前年后才表示今年要加大港股市場投資的話，其實相比于其原先在公募的“兄弟姐妹們”似乎要晚了一步，火山財富（微信號：huoshan5188）記者注意到，自從去年三季度開始，公募資金就已經(jīng)加大力度流向港股市場，而四季度依然處于明顯凈申購狀態(tài)。

目前，選擇通過公募產(chǎn)品投向港股市場主要就是三種方式：QDII基金、滬港深基金和互認(rèn)基金。其中投向港股市場的QDII和滬港深基金無疑是其中的主力。

考慮到QDII產(chǎn)品投向較廣，因此如果只選取基金名字中帶有“港”字的QDII基金，再加上滬港深基金的話，火山財富（微信號：huoshan5188）記者注意到，這些產(chǎn)品在剛剛過去的第四季度，凈申購份額超過50億份。要知道，在2016年一季度，這類基金整體還處于凈贖回的狀態(tài)。

其中南方香港成長（QDII）2016年第四季度總申購27.07億份，贖回16.07億元，凈申購11億份；華夏滬港通恒生ETF聯(lián)接（QDII）2016年第四季度總申購8.74億份，贖回2.67億元，凈申購6.07億份；前海開源滬港深藍(lán)籌精選混合2016年第四季度總申購16.23億份，贖回9.53億元，凈申購6.7億份；匯添富滬港深新價值股票2016年第四季度總申購11.44億份，贖回0.98億份，凈申購10.46億份。

如果要是再加上新發(fā)行的基金，那么單季度新增的“子彈”超過百億。除了投資者買買買，基金經(jīng)理下手也一點都不慢。從2016年11月后新成立的基金來看，不少投資A股的基金凈值波動都非常小，新基金并沒有急于建倉的趨勢，但是滬港深相關(guān)主題的基金卻完全不一樣，近一個月凈值漲幅超過2%的就有不少，甚至有些凈值漲幅超過4%，可見，在成立后，這些基金也是立馬買買買。

比如華夏港股通精選股票、前海開源滬港深核心驅(qū)動混合、鵬華滬深港新興成長混合，近一個月的凈值漲幅分別達(dá)到了6.31%、5.97%、2.31%。

投資港股正當(dāng)時？

除了公募資金，私募方面其實對于港股市場的配置也在不斷增加。去年除了部分私募直接到香港設(shè)立公司，有些私募則是利用港股通積極買入，甚至據(jù)火山財富（微信號：huoshan5188）記者了解，有些私募的七八成倉位都配置在港股市場。

圖片來源：東方財富網(wǎng)

“南下”的資金數(shù)據(jù)也顯示，近期內(nèi)地資金借道港股通持續(xù)流入，有私募人士就向記者表示，他們主要投資港股市場就是通過港股通買入。他同時也提到，雖然（去香港）單獨成立基金也可以，但是要履行一些手續(xù)會比較麻煩。

該私募人士還坦言，選擇港股主要就是考慮到估值。他說道，”藍(lán)籌的話，比如銀行、保險，估值上比A股要顯著低估，另外，就是成長股的估值，港股市場整體定價也比較理性，我們買的成長股估值也僅僅在10-20倍之間，當(dāng)然也有少數(shù)定價比較高，但你可以不買，就買自己能把握的就可以了。”

而王亞偉其實早在2015年就已經(jīng)有過涉足港股市場的動作。到了2016年，基金半年報顯示，千合資本旗下的外貿(mào)信托-昀灃證券、千紙鶴1號、外貿(mào)信托-昀灃3號還依然持有恒生B份額，分別達(dá)到6072.23萬份、3750萬份和3178.04萬份，合計持有恒生B約1.3億份。

那么，如果王亞偉看好港股市場并打算加大投資的話，目前這個時間點會是比較好的介入時點嗎？畢竟恒生指數(shù)在經(jīng)過一輪上漲之后，又攀升至接近去年9月份24000上下的位置。

記者就此也采訪了部分機構(gòu)人士，而在他們看來，目前投資港股市場卻仍然正當(dāng)時。比如博時基金股票投資部國際組投資總監(jiān)張溪岡就表示，從基本面來看，國內(nèi)經(jīng)濟已現(xiàn)企穩(wěn)跡象，而從資金面上來看，相對來說，港股比A股機會更多一些。

至于說具體投資方向上，張溪岡指出，一是可以把握業(yè)績反轉(zhuǎn)、估值修復(fù)、基本面超預(yù)期的投資機會；二是把握“北水南下”的脈搏，重點配置港股通名單中的高成長、低估值、基本面良好的個股。重點配置汽車、石化、消費、環(huán)保、油服、IT等板塊。

而有私募人士則表示，2017年可能還會偏港股，但是并不是看多整個港股板塊，主要還是看個股的邏輯，著眼于一些中期業(yè)績不太好但長期有展望前景的企業(yè)進(jìn)行布局，為明后年做準(zhǔn)備。

路徑選擇各有利弊

如果說2017年港股市場正在風(fēng)口上，那么，作為普通投資者，又都有哪些路徑選擇呢？

其實最簡單依然是上述提到的幾種選擇，證券及資金賬戶余額不低于50萬元人民幣的投資者可以直接選擇港股通參與，但這顯然需要投資者有較高的專業(yè)水準(zhǔn)，畢竟港股市場與A股還是有著不少區(qū)別，比如“T+0”、不設(shè)漲跌幅等等。

而普通投資者可以選擇的還是主要通過QDII、滬港深基金和互認(rèn)基金參與。這幾類產(chǎn)品的最大優(yōu)勢就是門檻低，有的甚至只需10元起。但就算是這幾類產(chǎn)品，其中也是有不少差別。

首先就是在基金類型上，分主動型和被動型產(chǎn)品，而滬港深基金多為主動管理型產(chǎn)品，如果偏好被動跟蹤的指數(shù)型產(chǎn)品，可以選擇QDII中的港股ETF產(chǎn)品，比如華夏恒生ETF聯(lián)接等，可以最簡單也最有效跟蹤指數(shù)漲跌。

其次，在額度和投向方面，QDII比較容易受到額度限制，經(jīng)常出現(xiàn)暫停申購的情況，而滬港深基金自去年以來，發(fā)行數(shù)量越來越多，選擇面也越來越大，但是在港股的投向方面不如QDII的投資范圍來得廣，多限于港股通標(biāo)的股票；另外，從投資范圍來看，互認(rèn)基金也并非只投港股市場，往往涵蓋亞太地區(qū)。

再次，費率方面，QDII根據(jù)主動和被動型，前端申購費率在1.2%-1.8%不等，滬港深申購費率和投資A股的主動管理型基金類似，前端買入費率一般在1.5%，但這兩類產(chǎn)品的費率目前在許多渠道都降到1折，因此這點上差別并不大。

而互認(rèn)基金，費率相對來說要高一些，1.5%的申購費率，在不同渠道的折扣差別比較大，銀行渠道有的最多也就降到0.9%-1.2%，而在第三方平臺則可以降至0.6%。

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