歷時將近一年的麥當(dāng)勞中國內(nèi)地及中國香港業(yè)務(wù)競購終于落地。中信股份、中信資本控股、凱雷投資集團(tuán)和麥當(dāng)勞1月9日聯(lián)合宣布達(dá)成戰(zhàn)略合作并成立新公司，該公司將成為麥當(dāng)勞未來20年在中國內(nèi)地和中國香港的主特許經(jīng)營商。隨著新公司將以最高20.8億美元的總對價收購麥當(dāng)勞在中國內(nèi)地和中國香港的業(yè)務(wù)，有關(guān)麥當(dāng)勞出售特許經(jīng)營權(quán)的諸多疑問也被一一解開。 新體系未來如何規(guī)劃 押寶新店和外賣 根據(jù)官方披露的消息，交易完成后，中信股份和中信資本控股在新公司中將持有共52%的控股權(quán)，凱雷和麥當(dāng)勞分別持有28%和20%的股權(quán)。收購對價將部分以現(xiàn)金方式及部分向麥當(dāng)勞發(fā)行新公司新股的方式結(jié)算，但麥當(dāng)勞尚未透露相關(guān)比例。 據(jù)悉，新公司將組建董事會，中信股份、中信資本控股、凱雷、麥當(dāng)勞全球派高層進(jìn)入董事會。中信資本控股董事長、首席執(zhí)行官張懿宸將出任新公司的董事會主席，凱雷投資集團(tuán)董事總經(jīng)理、亞洲并購團(tuán)隊聯(lián)席主管楊向東將出任新公司的董事會副主席。 值得注意的是，麥當(dāng)勞全球在很多國家做特許經(jīng)營時，麥當(dāng)勞全球都是沒有股份的。而在此次麥當(dāng)勞中國內(nèi)地及中國香港市場業(yè)務(wù)交由戰(zhàn)略投資方做特許經(jīng)營時，麥當(dāng)勞保留了20%股份。 麥當(dāng)勞中國公共關(guān)系副總裁許穎婷稱，此舉是麥當(dāng)勞全球希望能夠參與到麥當(dāng)勞中國的發(fā)展當(dāng)中，但一位前麥當(dāng)勞中國人士指出，這或是麥當(dāng)勞在觀望市場，在新的公司中保持一定的決策話語權(quán)。 在公布消息的同時，許穎婷也介紹了麥當(dāng)勞中國內(nèi)地及中國香港業(yè)務(wù)下一階段的發(fā)展規(guī)劃：首先是繼續(xù)進(jìn)行門店擴張，增加市場滲透率。其次，2017年預(yù)計會有1500家餐廳進(jìn)行“未來2.0”餐廳的硬體建設(shè)。第三，麥當(dāng)勞將繼續(xù)發(fā)展外賣業(yè)務(wù)，通過自有渠道的建設(shè)和與第三方的合作，滲透到不同的城市。 根據(jù)此次官方披露的信息，截至2016年12月31日，麥當(dāng)勞在中國內(nèi)地的直營和特許經(jīng)營餐廳超過2400家，在中國香港超過240家。后續(xù)五年將在中國內(nèi)地和中國香港新開門店共1500家。 在外賣方面，近兩年餐飲行業(yè)迎來外賣業(yè)務(wù)的爆發(fā)，麥當(dāng)勞去年的外賣業(yè)務(wù)也有兩位數(shù)的增長。據(jù)悉，在過去的三年中，麥當(dāng)勞的外賣業(yè)務(wù)從原有的32個城市滲透到182個城市。在2016年和2017年，外賣都是非常重要的策略。 與此同時，在此次交易預(yù)計完成的2017年年中，新公司方面將會公布計劃到2022年的第一個五年計劃。 為什么選擇凱雷和中信 看重合作方差異化優(yōu)勢 早期傳言涉及的競購方，包括TPG資本、首旅集團(tuán)、三胞集團(tuán)、中國化工集團(tuán)、新希望集團(tuán)、私募股權(quán)機構(gòu)KKR以及物美集團(tuán)等等，這些緋聞對象多以獨立競購或聯(lián)合競購。而對于選擇凱雷和中信，麥當(dāng)勞中國方面稱，主要是看重雙方的實力。 根據(jù)麥當(dāng)勞方面披露的相關(guān)資料顯示，凱雷投資集團(tuán)是一家全球性另類資產(chǎn)管理公司。截至2016年9月30日，凱雷的資產(chǎn)管理規(guī)模為1690億美元，擁有125個基金和177個母基金。凱雷是中國最大的投資者之一，過去近20年間在中國進(jìn)行了近90項投資。 對于中信，麥當(dāng)勞則更強調(diào)其本土優(yōu)勢。許穎婷告訴北京商報記者，中信是中國最有實力的綜合企業(yè)。在了解中國市場的同時，擁有比較好的政府資源。此外，中信不僅自身地產(chǎn)業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)廣泛，還與其他不少地產(chǎn)企業(yè)有合作，這對于麥當(dāng)勞中國后期門店的擴張是絕佳資源之一。 本土化是麥當(dāng)勞此次業(yè)務(wù)出售的關(guān)鍵詞之一，將特許經(jīng)營權(quán)交由本地商人希望獲得更多的本土優(yōu)勢。早在去年3月底麥當(dāng)勞宣布在中國內(nèi)地及中國香港市場引入戰(zhàn)略投資者時就曾提到，希望麥當(dāng)勞中國可以更快地進(jìn)行決策，做出貼近中國消費者的決策。 在早期部分緋聞對象被看好的原因之一——擁有餐飲資源或者經(jīng)驗，事實上反而是麥當(dāng)勞在此次選擇戰(zhàn)略合作伙伴不那么強調(diào)的方面。“餐飲經(jīng)營的經(jīng)驗是麥當(dāng)勞最核心的能力，因此麥當(dāng)勞需要的合作伙伴是具有一些與麥當(dāng)勞優(yōu)勢不一樣的企業(yè)。諸如地產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)、政府資源或者對中國市場的了解等等?！痹S穎婷解釋道。 首農(nóng)擔(dān)任什么角色 最大贏家 對于曾經(jīng)在傳言中作為競購方出現(xiàn)過的首農(nóng)，此次盡管不是聯(lián)合競購方之一，但也出現(xiàn)在了競購消息當(dāng)中。 麥當(dāng)勞中國相關(guān)工作人員告訴北京商報記者，北京首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)是麥當(dāng)勞北京和麥當(dāng)勞廣州的合作伙伴。在這次交易宣布之后，它們?nèi)匀皇躯湲?dāng)勞非常重要的合作伙伴，接下來中信、凱雷、麥當(dāng)勞、首農(nóng)將聯(lián)合在一起，推動麥當(dāng)勞中國的發(fā)展。 此外，將出任新公司董事會主席的中信資本董事長、首席執(zhí)行官張懿宸表示：“我們將和現(xiàn)有管理團(tuán)隊以及包括北京首都農(nóng)業(yè)集團(tuán)等眾多合作方緊密合作，不斷拓展和改進(jìn)業(yè)務(wù)，以滿足中國消費者的需求?！? 對于張懿宸提到的合作，知情人士告訴北京商報記者，并不僅僅是首農(nóng)與麥當(dāng)勞已有的合作關(guān)系。在麥當(dāng)勞相關(guān)業(yè)務(wù)競購進(jìn)入第二輪和第三輪的同時，中信集團(tuán)投資首農(nóng)股份事宜取得重大進(jìn)展。由于在中信集團(tuán)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃中，農(nóng)業(yè)是具有高度產(chǎn)業(yè)化和國家戰(zhàn)略重要性的重點投向領(lǐng)域，與首農(nóng)的合作頗得中信集團(tuán)重視。2016年10月，中信集團(tuán)戰(zhàn)略投資委員會同意入股首農(nóng)股份。如合作達(dá)成，首農(nóng)股份的股權(quán)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步多元化，凸顯和增加了國有資本在首農(nóng)股份的決定性地位。 該知情人士表示，首農(nóng)股份退出競購事實上是為了避免在麥當(dāng)勞競購的最后階段出現(xiàn)國有資本競爭的局面。首農(nóng)通過與中信集團(tuán)的合作，達(dá)到參與麥當(dāng)勞競購的戰(zhàn)略意圖。