證券時報記者 劉明

又到一年年底，私募們紛紛展望2017年。近日，高毅資產(chǎn)、星石投資、朱雀投資、菁英時代基金等知名私募都對2017年進(jìn)行了展望，總體認(rèn)為2017年的基調(diào)“穩(wěn)中求進(jìn)”，結(jié)構(gòu)性機(jī)會比較明顯?？春卯a(chǎn)業(yè)升級、消費升級、財政發(fā)力的大宗商品及PPP等板塊，并看多優(yōu)質(zhì)成長股。

星石投資認(rèn)為，全球量化寬松的貨幣政策已走到盡頭，未來全球?qū)⑦M(jìn)入財政政策時代，權(quán)益類將成為主要受益資產(chǎn)類別。從國內(nèi)大類資產(chǎn)來比較，A股價值股戰(zhàn)略增配時機(jī)顯現(xiàn)。星石投資表示，2017年經(jīng)濟(jì)基本面向好，將根據(jù)盈利預(yù)期改善、受益財政政策發(fā)力以及盈利消化估值的新成長三條主線選股。受益經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)和通脹回升，盈利預(yù)期改善的大消費板塊中，主要為醫(yī)藥生物板塊、白酒和農(nóng)業(yè)板塊；受益財政政策發(fā)力，帶動需求回升的周期股中，則包括大宗商品、PPP等周期股；盈利消化估值板塊，則包括業(yè)績可以兌現(xiàn)的成長股如智能硬件等。

朱雀投資2017年度策略的標(biāo)題為《很多行業(yè)都將有家騰訊》，表明了他們對成長股的堅定看好。朱雀投資表示，從大類資產(chǎn)配置來看，股市具有相對的性價比，權(quán)益(股票)的性價比大于商品，商品大于債券，債券大于房地產(chǎn)。朱雀投資認(rèn)為，2017年經(jīng)濟(jì)基本面將總體平穩(wěn)，當(dāng)前對增長和盈利改善的預(yù)期較強(qiáng)。自上而下看，未來一年經(jīng)濟(jì)弱平衡，貨幣政策趨緊，財政政策積極，改革繼續(xù)推進(jìn)，市場將呈震蕩偏向上格局，投資的關(guān)鍵在于把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會；自下而上看，公司更看好國內(nèi)中上游行業(yè)中的龍頭，預(yù)計其在行業(yè)整體紅利消散時受益于多年積累的成本、技術(shù)等優(yōu)勢，持續(xù)快速增長。另外，公司也關(guān)注再通脹的主題機(jī)會，以及成長股中的龍頭。

菁英時代基金則在年度策略中表示，A股的慢牛邏輯一直存在。自2014年下半年啟動的一輪行情，就是基于經(jīng)濟(jì)改革、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的邏輯，A股市場在經(jīng)歷了2015年、2016年的去杠桿、去估值階段，目前整體估值處于安全區(qū)域，尤其是藍(lán)籌股的估值吸引力，這也引來今年產(chǎn)業(yè)資本、險資對于這類資產(chǎn)的追逐。2017年，看好在新能源汽車、生物半導(dǎo)體和消費等領(lǐng)域的投資機(jī)會。國家對于新能源汽車的政策的多點支持、技術(shù)的不斷提升、同時民眾市場化需求意識就會引發(fā)新能源汽車替代傳統(tǒng)汽車的進(jìn)程；消費方面，居民可支配收入的提升，消費升級、品牌消費，將帶來一些子板塊集中度的提升；半導(dǎo)體行業(yè)中，在產(chǎn)業(yè)基金大力支持下，有望加速國產(chǎn)替代，國產(chǎn)替代的長期邏輯有望提前。

高毅資產(chǎn)董事長邱國鷺表示，市場上有很多1到N的機(jī)會，A股股票市值到800億元、1000億元，市場就不愿給高估值。但實際很多公司的發(fā)展才剛開始。未來有兩個大的趨勢值得關(guān)注，一個是產(chǎn)業(yè)升級，一個是消費升級。 以汽車行業(yè)為例，雖屬傳統(tǒng)行業(yè)，但由于產(chǎn)業(yè)升級和消費升級，國產(chǎn)汽車替代國外品牌的市場空間仍然很大。