每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉海軍 陳晨    

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今日盤后，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)《深港通實(shí)施方案》，那么市場(chǎng)人士如何看的呢？新富資本投資總監(jiān)余英棟對(duì)火山財(cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）獨(dú)家表示，深港通的開通有幾個(gè)方面的影響，就投資機(jī)會(huì)方面來說，利好A股一些消費(fèi)股，如白酒、家電、中藥等。短期方面而言，還利好券商股，但其中一些深港通受益股近期不斷走強(qiáng)，也要注意風(fēng)險(xiǎn)。關(guān)于深港通的更多精彩解讀，請(qǐng)見下文。

近期，關(guān)于深港通的話題反復(fù)被市場(chǎng)熱議，而深港通的一些概念股如浙江世寶、新華制藥已經(jīng)連續(xù)數(shù)日暴漲。

今日盤后，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)《深港通實(shí)施方案》 的消息瞬間引爆市場(chǎng)。深港通獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，對(duì)后市意味著什么？火山財(cái)富記者采訪了多位市場(chǎng)人士，希望能給投資者帶來參考。

深港通方案已獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)

“ 深港通相關(guān)準(zhǔn)備工作已基本就緒，國(guó)務(wù)院已批準(zhǔn)《深港通實(shí)施方案》。” 李克強(qiáng)總理在8月16日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上明確表示。

在今年的政府工作報(bào)告中，李克強(qiáng)總理提出，要“適時(shí)啟動(dòng)深港通”，各方對(duì)此普遍期待并寄予厚望。2014年底滬港通試點(diǎn)啟動(dòng)以來，總體運(yùn)行平穩(wěn)有序，經(jīng)受住了市場(chǎng)檢驗(yàn)，各方面反應(yīng)正面，實(shí)現(xiàn)了預(yù)期目標(biāo)。

“在滬港通試點(diǎn)成功基礎(chǔ)上推出深港通，標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)在法制化、市場(chǎng)化和國(guó)際化方向上又邁出了堅(jiān)實(shí)一步，具有多方面的積極意義。”總理說。

李克強(qiáng)指出，啟動(dòng)深港通有利于投資者更好共享內(nèi)地與香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展成果，深化內(nèi)地與香港金融合作，鞏固和提升香港作為國(guó)際金融中心的地位，也有利于進(jìn)一步發(fā)揮深港區(qū)位優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)內(nèi)地與香港更緊密合作。

深港通方案得到國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的消息瞬間引起了市場(chǎng)熱議，很多投資人的朋友圈已被深港通刷屏了。

上周五，證監(jiān)會(huì)在新聞發(fā)布會(huì)上表示，“目前，兩地證券監(jiān)管部門以及深交所與港交所之間，正在密切合作。同時(shí)，我會(huì)成立了“深港通”專項(xiàng)工作小組，積極推進(jìn)“深港通”的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，待相關(guān)監(jiān)管規(guī)則與技術(shù)準(zhǔn)備就緒后，今年將擇機(jī)開通。”

記者了解到，事實(shí)上，在證監(jiān)會(huì)表態(tài)之前，市場(chǎng)就有諸多深港通即將開通的消息。而在近期的股市上，深港通概念也多日領(lǐng)漲，一些深港通概念股“春江水暖鴨先知”，股價(jià)早已“一飛沖天”。如深港通概念龍頭浙江世寶連續(xù)多日大漲，從8月10日到今日5個(gè)交易日內(nèi)大漲55.64%。

關(guān)于深港通，券商、基金、私募人士的觀點(diǎn)都在這里了！

深港通獲得國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，對(duì)市場(chǎng)影響幾何？后市該怎么做？

平安證券認(rèn)為，假設(shè)深港通開通后，深股通即北上資金使用額度能達(dá)到滬股通目前的水平，即1498億元，占目前深市總流通市值14萬(wàn)億的比例只有1%。并且，從滬港通情況來看，港股通總額度使用率已達(dá)81%，南下資金的熱情更高，因此深港通實(shí)施后A股的資金可能是凈流出，不過影響微乎其微。長(zhǎng)期來看資金到底是會(huì)呈現(xiàn)南向還是北向的凈流入，取決于深市和港市的強(qiáng)弱對(duì)比關(guān)系。

平安證券繼續(xù)表示，深港通短期對(duì)A股信心有提振作用：由于滬港通催化了A股上一輪牛市行情，雖然深港通對(duì)A股資金的實(shí)際影響十分有限，但從市場(chǎng)心理和行為角度考慮，對(duì)市場(chǎng)信心有提振作用，預(yù)計(jì)短期會(huì)帶來一部分場(chǎng)外資金流入，并推動(dòng)市場(chǎng)的反彈行情。

興業(yè)證券則推薦了要關(guān)注的四條主線：

1、估值相對(duì)便宜的大市值行業(yè)龍頭公司：綜合境外投資者的投資偏好以及滬港通開通以來的交易情況，大市值的龍頭公司對(duì)他們更具吸引力，因此更多的投資機(jī)會(huì)來自于深證相關(guān)估值偏低的行業(yè)龍頭的重估；

2、白馬股中低估值且高成長(zhǎng)的標(biāo)的：結(jié)合境外投資者價(jià)值投資理念以及深圳市場(chǎng)以成長(zhǎng)股為主的主要特征，深市中的低估值、高成長(zhǎng)白馬股有估值切換的反彈需求，可以適當(dāng)關(guān)注；

3、QFII連續(xù)重倉(cāng)個(gè)股：很好的代表境外投資者對(duì)于A股市場(chǎng)的持股偏好；

4、兩地稀缺品種：從滬股通和QFII的交易情況來看，境外資金對(duì)于港股中缺乏的品種具有一定的配置需求，因此“深港通”的投資機(jī)會(huì)也在于兩地相對(duì)稀缺的價(jià)值。

深港通概念股一覽表：

翼虎投資總經(jīng)理余定恒對(duì)火山財(cái)富記者表示，深港通的批準(zhǔn)代表了中國(guó)資本市場(chǎng)的進(jìn)一步開放，利好深圳市場(chǎng)稀缺品種。深港通開通，本質(zhì)上是可以讓更多的資金買A股，對(duì)目前的市場(chǎng)來說肯定是一個(gè)大利好。從更長(zhǎng)周期來看，深港通的開通，對(duì)香港的一些中小市值股票也是一個(gè)價(jià)值重估機(jī)會(huì)。深港通對(duì)短期一些股票的炒作可能有影響，但應(yīng)該不改指數(shù)趨勢(shì)。

對(duì)于深港通的批準(zhǔn)，康曼德資本董事總經(jīng)理張一帆在接受記者采訪時(shí)表示，深港通開通利好A股的美的、格力、五糧液、云南白藥等此類型股票，也有利于港股中的小股票。

“明天可能高開低走，深港通概念股很有可能利好出盡，見光死。需要隨時(shí)注意深港通概念的一些指標(biāo)個(gè)股如浙江世寶的走勢(shì) 。 今天的浙江東方，量子衛(wèi)星上天的消息一出就大跌了。”張一帆強(qiáng)調(diào)道。

融通基金深證100指數(shù)基金經(jīng)理何天翔：“深港通”是A股國(guó)際化進(jìn)程的又一標(biāo)志，有利于深證市場(chǎng)走出去。不過，由于A股、H股市場(chǎng)的投資者結(jié)構(gòu)不同、退市機(jī)制不同、交易規(guī)則不同、市場(chǎng)偏好不同，所以深港通的開通是否能改變AH股估值差，尚有待于驗(yàn)證。根據(jù)過往QFII持股風(fēng)格、滬港通的經(jīng)驗(yàn)來看，外資資金更加偏好低估值、高股息的個(gè)股。目前來看，海外投資者在A股占比并不高，所以深港通難以直接影響A股走勢(shì)。不過，深證市場(chǎng)較獨(dú)特的股票品種白酒、醫(yī)藥、軍工，以及相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)的板塊預(yù)計(jì)會(huì)受到資金青睞。A股投資者不妨關(guān)注深證100，深成指等代表深證市場(chǎng)的標(biāo)的指數(shù)。

火山財(cái)富記者注意到，對(duì)于深港通，有一些券商卻提出了不一樣的觀點(diǎn)。

廣發(fā)證券通過滬港通數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，滬港通的推出對(duì)滬股通標(biāo)的股票的實(shí)際影響較小。滬港通更多的是成為短期炒作的催化劑，而不是推動(dòng)標(biāo)的股票股價(jià)上漲的主要?jiǎng)恿?。因此，他們表示，鑒于滬港通的表現(xiàn)，可以預(yù)測(cè)深港通的推出實(shí)際影響有限，既不構(gòu)成利好也不構(gòu)成利空，而且深港通帶來的投資機(jī)會(huì)整體來說較為有限。

與此同時(shí)，華泰證券也提出了類似的觀點(diǎn)。“深港通的開通對(duì)A股來說有個(gè)股的機(jī)會(huì)，但不足以影響A股大盤走勢(shì)”華泰證券分析師藕文表示。

“滬港通開通時(shí)間恰好處于牛市啟動(dòng)初期，當(dāng)時(shí)的宏觀環(huán)境較為寬松，流動(dòng)性較為充足，使得滬港通的開通為牛市起到了推波助瀾的作用，但是就目前而言，宏觀環(huán)境偏緊，監(jiān)管趨嚴(yán)，市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好也較低，再加之即使深港通開通后和滬港通一樣，北向也具有3000億的投資總額度，但就是在滿額使用下，對(duì)于深市約15萬(wàn)億的自由流通市值也僅僅只占2%，另外，鑒于滬港通開通至今北向額度累計(jì)使用率還不到一半，也可以預(yù)測(cè)深港通開通后北向資金滿額使用的幾率很小，因此，深港通的開通后并不能改變A股存量博弈的格局，更不支持大盤走出滬港通開通后那樣持續(xù)向上的行情”，上述分析師繼續(xù)補(bǔ)充到。

這一觀點(diǎn)實(shí)際上也受到了部分基金人士的認(rèn)同。“就短期而言，深港通可能會(huì)帶來短暫的做多情緒，但是要看到，深港通的開通是人民幣國(guó)際化、逐漸開放資本賬戶的一部分，深遠(yuǎn)的影響更多的體現(xiàn)在長(zhǎng)遠(yuǎn)。” 博時(shí)基金宏觀策略部魯旭博士向記者這么說到。

那么，這是否意味著目前來看深港通就沒有機(jī)會(huì)可言呢？其實(shí)并不是，廣發(fā)證券和華泰證券都表示，對(duì)個(gè)股還是有機(jī)會(huì)存在的。華泰證券藕文表示：“對(duì)比滬港通發(fā)現(xiàn)，2014年4月10日，滬港通正式宣布開通（注：滬港通下的股票交易于2014年11月17日開始。），在宣布之前，代表大藍(lán)籌的滬股通標(biāo)的上證180指數(shù)就有明顯的超額收益，隨著4月10日的正式落地，上證180指數(shù)階段見頂。”

對(duì)于A股的投資主線投資者也基本認(rèn)同兩點(diǎn)，一是深市AH股折價(jià)股；二是深市的稀缺性品種。除了以上兩個(gè)投資主線，魯旭博士還向記者也提到，其實(shí)券商也是重要的做多方向。深港通開通后會(huì)吸引海外增量資金進(jìn)入A股市場(chǎng)，必然會(huì)直接增厚券商的業(yè)績(jī)，而港資大多為國(guó)際資金，他們大都青睞低估值、有業(yè)績(jī)和具有稀缺性的標(biāo)的。

就具體而言，廣發(fā)證券認(rèn)為，當(dāng)前來看，滬市AH股并沒有因?yàn)闇弁ǖ拈_通消除折溢價(jià)，因此深港通的開通也會(huì)類似。對(duì)于稀缺性品種，華泰證券認(rèn)為消費(fèi)類龍頭更具青睞性，如白酒、中藥，像五糧液、洋河股份、云南白藥、東阿阿膠等。但是考慮到當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境（弱勢(shì)震蕩）和滬股通開通市場(chǎng)環(huán)境（熊牛市過渡期）的區(qū)別，深港通、滬港通受益邏輯不能完全比照，A股現(xiàn)階段會(huì)更重視業(yè)績(jī)確定性板塊的投資機(jī)會(huì)。

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