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◎每經記者 趙陽戈

上證指數達5000點！兩融余額達2萬億元！在一年前想都不敢想的數字，如今卻以高亢的姿態(tài)撞進投資者的視野。

自5月20日~6月5日，滬深兩市融資余額已在2萬億元上方頻繁出現。不過，在監(jiān)管層對融資杠桿監(jiān)管越來越嚴厲的態(tài)勢下，《每日經濟新聞》記者發(fā)現，部分兩融標的已達到融資監(jiān)控指標的上限；也有部分個股的融資客在股票上漲時，逐漸減低了融資額。

近期融資額日增123億

同花順iFinD數據顯示，5月20日是兩融歷史中值得紀念的日子，從該日起，滬深兩市的融資余額規(guī)模步入2萬億元，而6月5日的兩融余額為2.16萬億元?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑谫Y融券市場自2010年起步從無到有，到1萬億元時，用了超過1000個交易日，而自2014年12月19日首次觸碰1萬億元之后，余額數據飛速增長，5月20日攻破2萬億元大關，正好經歷了100個交易日，差不多日增100億元的節(jié)奏，這也正是本輪行情被稱為杠桿牛市的原因。

5月20日~6月5日這13個交易日中，余額日增約123億元；而根據2014年底各券商披露的凈資本來算，2.4萬億元為目前所共識的融資余額“天花板”。

同時，《每日經濟新聞》記者發(fā)現，有些兩融標的卻提前達到融資監(jiān)控指標的上限。5月29日，上證所發(fā)布公告稱，根據5月28日各證券公司上報和信用賬戶持有數據，交易所發(fā)現一拖股份融資監(jiān)控指標達到20.821%。

依照《上海證券交易所融資融券業(yè)務實施細則》第六章第四十九條的相關規(guī)定，單只標的證券的融資余額達到該證券上市可流通市值的25%時，交易所可以在次一交易日暫停其融資買入，并向市場公布，請投資者注意投資風險。類似的公告，在今年內也曾發(fā)生在盛和資源、亞通股份等個股身上。

實際上，接下來將達到融資監(jiān)控上限，會被“拉黑”的上市公司大有人在。從同花順iFinD數據中可以看到，截至6月5日，卓翼科技融資余額占流通市值比例高達23.3%，逼近紅線；位列第二的正是一拖股份，該股最新占比為21.2%，這至少說明在接下來的交易中，融資客的購買力將會受到影響。

另外，蒙草抗旱、鴻博股份的融資余額占流通市值比例均超過了20%，處于高位；融資余額占比15%~20%之間的，還有24只標的在列，不排除后續(xù)被交易所點名。

關注融資客撤離

有意思的是，有不少兩融標的在2萬億元上方“拖后腿”，買得少還得多。

同花順iFinD數據顯示，5月20日~6月5日期間，紫光股份的融資余額下降幅度最大，達到了37.25%。

近期，由于計劃定增225億元收購香港華三，該股“一字板”上漲勢頭正猛，但融資余額卻是下降的，從5月25日的2.23億元下降到了6月5日的1.4億元，可見，在此過程中，不斷有人進行融資償還，而無人可以在“一字板”中融資買入。

排在第二位的是奧飛動漫，其融資余額從5月20日的9.42億元下降到6月5日的5.92億元，下降幅度37.19%。不過，奧飛動漫5月15日交易后至今停牌。

除開上述兩只個股外，融資客邊買邊賣的情況還發(fā)生在上海萊士、亞廈股份、省廣股份、沱牌舍得、香雪制藥等個股的身上，對于這種融資客的行為所隱藏的風險，投資者不得不有所警惕，至少說明在接下來的交易中，融資客買入的動力在減弱。

另外，融資余額占流通市值比例出現下滑的情況也值得跟蹤。數據顯示，在5月20日~6月5日期間，有625只兩融標的的融資余額占流通市值比例出現了下降，如果除開停牌等特殊標的的話，有鵬欣資源、粵傳媒、山西焦化、奮達科技、悅達投資、江蘇吳中等，其比例下降幅度都在4.7%以上。其中，有近期因為股價大漲使得分母變大融資余額跟不上的情況，比如江蘇吳中；也有融資余額出現下滑與股價走勢背離的情況，比如山西焦化?！睹咳战洕侣劇酚浾咦⒁獾剑轿鹘够m然5月20日~6月5日累計漲幅達35%，但其融資余額卻從8.58億元下滑到了7.7億元，最終使得其融資余額占流通市值比例，從15.54%下降到了10.3%，下降幅度達5.24%。