◎余豐慧

6月5日，中央全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十三次會議審議通過了《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失的意見》，從加強(qiáng)監(jiān)督的角度對防止國有資產(chǎn)流失提出了宏觀的政策指引。

加強(qiáng)監(jiān)督、堵塞漏洞、強(qiáng)化制度約束，要堅(jiān)持問題導(dǎo)向，立足機(jī)制制度創(chuàng)新，強(qiáng)化國有企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督、出資人監(jiān)督和審計(jì)、紀(jì)檢巡視監(jiān)督以及社會監(jiān)督，加快形成全面覆蓋、分工明確、協(xié)同配合、制約有力的國有資產(chǎn)監(jiān)督體系。要全面覆蓋、突出重點(diǎn)，加強(qiáng)對國有企業(yè)權(quán)力集中、資金密集、資源富集、資產(chǎn)聚集等重點(diǎn)部門、重點(diǎn)崗位和重點(diǎn)決策環(huán)節(jié)的監(jiān)督。

在國企改革將要全面啟動之際，《意見》的出臺非常及時，它總結(jié)了歷次國企改革導(dǎo)致國資流失的深刻教訓(xùn)。

除了從內(nèi)部監(jiān)督上加強(qiáng)制度化約束外，筆者認(rèn)為還應(yīng)該分析導(dǎo)致國資流失的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和重點(diǎn)部位，從體制機(jī)制創(chuàng)新上根除國資流失。從監(jiān)督上治標(biāo)，從建立透明的國企運(yùn)行與改革的體制機(jī)制上治本，標(biāo)本兼治杜絕國資流失。

不透明、欠公開、對國資評估暗箱操作是國資流失的主要原因。上個世紀(jì)90年代和本世紀(jì)初的國企改革中出現(xiàn)的國資流失，主要是因?yàn)闆]有公開透明的市場，包括產(chǎn)權(quán)、股權(quán)交易市場。國企在改制拍賣過程中，大量的暗箱操作行為將國資折損評估后賤賣給私企或者個人，甚至將銀行貸款通過公司重組脫殼等懸空，最終導(dǎo)致不良貸款形成。歷史的教訓(xùn)十分深刻。這也是中央深改小組出臺防止國資流失意見的宏觀背景。

本輪國企改革正在拉開帷幕，在產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移、重組出售等過程中，都有可能發(fā)生國資的流失。無論是民資進(jìn)入國資退出，還是員工持股等，都有可能使國資被賤賣，產(chǎn)生損失。如果不創(chuàng)新機(jī)制，仍然沿用過去的做法，很難避免新一輪國資流失。

如何解決這一難題？筆者認(rèn)為應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮資本市場的作用，使之成為防止國企改革中國資流失的有效保障。

A股市場縱然存在各種問題，但總體正變得越來越透明、公正和公平。國企股份進(jìn)入二級市場交易后，其價格和市值基本是由市場化機(jī)制形成和決定的，且變現(xiàn)能力也非常強(qiáng)。

本輪國企改革應(yīng)該在透明的二級市場進(jìn)行操作。國企市值規(guī)模這么大，除了淡馬錫這類主權(quán)財(cái)富基金，其他力量基本沒有實(shí)力對其股價進(jìn)行操縱。在這種情況下，通過二級市場，國資公開出售退出，民資公開買入，員工公開買進(jìn)持股，其透明性、公平性基本可以得到保障。

本輪國企改革，可以先從已經(jīng)上市的國企入手，未上市的國企需要盡快改制再圖上市。只要充分發(fā)揮二級市場平臺的作用，就可以有效地遏制暗箱操作，也能夠公平透明地形成買賣國資價格，還無需中介評估機(jī)構(gòu)介入增加改革成本。

當(dāng)國企通過資本市場實(shí)現(xiàn)股權(quán)的交易之后，才能夠使國有資產(chǎn)真正實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性的有進(jìn)有退、有所為有所不為——既可以在二級市場完全退出，也可以隨時買入控股——由此，政府將真正由過去管理國企轉(zhuǎn)變?yōu)楣芾韲Y。