證券日報 2015-02-26 08:59:03
環(huán)境保護和節(jié)能問題已越來越受到管理層重視,從全國省級地方“兩會”來看,節(jié)能減排成為地方政府工作報告的熱詞,這自然加大了投資者對節(jié)能環(huán)保相關板塊的追捧,加上日益臨近的3月份全國“兩會”,節(jié)能環(huán)保板塊受關注度不斷提升。
永清環(huán)保:攜技術、區(qū)位優(yōu)勢,掘金土壤修復
類別:公司 研究機構:宏源證券股份有限公司 研究員:王鳳華,何俊鋒 日期:2014-12-15
我國土壤污染嚴重,土壤修復市場空間在萬億級,市場正在啟動過程中。多年粗放式發(fā)展使得我國土壤污染極其嚴重,土壤修復的市場空間在萬億級,近年來土壤污染的危害逐漸顯性化,高層開始重視,治理規(guī)劃、試點項目陸續(xù)出臺,土壤修復市場正在啟動過程中。
中央經濟工作會議定調向污染宣戰(zhàn),土壤修復市場發(fā)展將加速。本次中央經濟工作會議首提“環(huán)境承載能力幾乎達到極限”,指出要朝著“藍天凈水”的目標不斷前進,結合其它信息,預計《土壤污染防治行動計劃》將于近期出臺,土壤修復市場將加速啟動。
土壤修復行業(yè)格局未定,公司在技術研發(fā)、項目經驗、區(qū)位上具有明顯優(yōu)勢,前景看好。我國土壤修復行業(yè)還處于起步階段,市場格局分散,小企業(yè)眾多。公司在技術研發(fā)上領先于同行,項目經驗豐富,另外公司位于重金屬污染大省湖南,區(qū)位優(yōu)勢明顯。
首創(chuàng)土壤修復“岳塘模式”,成功解決資金來源問題。控股股東永清集團首創(chuàng)土壤修復開發(fā)轉讓獲取增值收益的模式,打破行業(yè)發(fā)展的資金瓶頸,公司作為集團唯一土壤修復子公司,將大概率受益。
風險分析:土壤修復市場發(fā)展不達預期;市場競爭激烈程度超預期。
盈利預測及投資價值:不考慮增發(fā)的情況下,我們預計公司2014~2016年EPS分別為0.31元、0.47元和1.03元,對應市盈率為108.34、72.69和32.98,參考同業(yè)估值水平并考慮公司土壤修復業(yè)務的發(fā)展前景,給予2016年40倍PE,目標價41.2元,首次給予“增持”評級。
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