上證綜指在上周大跌4.22%的基礎(chǔ)上，昨日再度大跌82.06點(diǎn)，單日跌幅高達(dá)2.56%。牛市行情是否結(jié)束，市場眾說紛紜，但接受采訪的部分機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在上證綜指周線前期走出“九連陽”的基礎(chǔ)上，近期的下跌僅是“牛回頭”的調(diào)整行情，調(diào)整不改牛市主基調(diào)。

上證綜指昨日再度下跌，縮量調(diào)整態(tài)勢明顯。受保險(xiǎn)、銀行和券商等大金融板塊的拖累，兩市大盤昨日低開低走，縮量下跌。截至昨日收盤，上證綜指報(bào)收于3128.3點(diǎn)，下跌82.06點(diǎn)，跌幅為2.56%；深證成指報(bào)收于10963.14點(diǎn)，下跌187.55點(diǎn)，跌幅為1.68%。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)逆市上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收于1696.83點(diǎn)，上漲16.25點(diǎn)，漲幅為0.97%。兩市昨日共成交4667.3億元，相比前一交易日明顯縮量，成交量顯示市場恐慌情緒并未隨著大盤連續(xù)下跌而顯著上升。

銀行、保險(xiǎn)和券商等大金融板塊昨日跌幅居首，而大數(shù)據(jù)、計(jì)算機(jī)等成長板塊逆市上漲。大金融板塊昨日大跌，中國人壽下跌6.65%，中國太保和中國平安跌幅均超過4%，中國銀行下跌6.14%，光大銀行和交通銀行下跌均超過4%，國元證券、東北證券等5只券商股跌幅均超過4%。成長股則逆勢上漲，大數(shù)據(jù)、智慧城市、云計(jì)算等板塊漲幅居前。

分析人士認(rèn)為，前期上證綜指走出了周線“九連陽”，沒有經(jīng)過像樣的調(diào)整，上證綜指從上周以來的連續(xù)下跌僅是一輪調(diào)整的如期而至，“牛回頭”并不意味著行情結(jié)束。中歐瑞博董事長吳偉志表示，上證綜指連續(xù)六個(gè)月漲了1300多點(diǎn)，期間指數(shù)沒有出現(xiàn)大級別的調(diào)整，現(xiàn)在如期出現(xiàn)，現(xiàn)階段市場的下跌還是牛市過程中的正常調(diào)整，對于還沒有上車的投資者來說，千金難買?；仡^。

在機(jī)構(gòu)投資者看來，A股藍(lán)籌股的估值并未出現(xiàn)泡沫。聚源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，滬深300市盈率為12.36倍，上證50市盈率為10.16倍。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅表示，美國股市的市盈率為20倍，全球所有的股票市場都已經(jīng)超過2007年的高位，放眼全球中國的股票并不貴，雖然經(jīng)濟(jì)增長沒有以前那么強(qiáng)勁，但依然是正的，過去4年熊市全部靠估值壓縮來實(shí)現(xiàn)，悲觀預(yù)期已經(jīng)過度反映在價(jià)格里。

安信證券表示，誠然人民幣貶值、杠桿收縮都是對市場的有效擾動(dòng)，但尚不足以改變社會資產(chǎn)在配置的核心邏輯，在全球金融危機(jī)發(fā)生之前，對于A股沒有理由悲觀，目前來看A股行情至少是結(jié)構(gòu)性的。

http://finance.ifeng.com/a/20150203/13477291_0.shtml