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每經(jīng)記者 董華 發(fā)自深圳

A股“牛市”火熱催生基金新品井噴。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，今年以來發(fā)行的或者正在發(fā)行的基金產(chǎn)品達(dá)到了46只，其中大多是偏股類的產(chǎn)品。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從基金公司處了解到，大家都把主要精力放在偏股型的產(chǎn)品發(fā)行上面。滬上某基金公司人士也表示，大家對2015年市場屬于結(jié)構(gòu)性牛市的判斷，主題型的基金也是基金公司未來發(fā)行的重點，尤其是近期密集上報主題型行業(yè)分級。

業(yè)內(nèi)人士表示，當(dāng)牛市來臨，基金公司將更加偏重股票型和指數(shù)型產(chǎn)品的創(chuàng)新，但是新的環(huán)境下，賺錢是王道，技術(shù)上的創(chuàng)新可能相比熊市要弱一些。

偏股新基發(fā)行井噴/

事實上，在A股長期熊市的背景下，偏股型基金幾乎成了基金公司避而不談的種類。2014年中期，一些有先見之明的基金公司便已經(jīng)開始布局偏股類的產(chǎn)品。到了2014年四季度，牛市來勢洶洶，基金公司的創(chuàng)新方向開始發(fā)生了根本改變，偏股型基金漸漸成為基金公司發(fā)行的主要品種。

在市場向好情緒的帶動下，2015年元旦過后，各大基金公司新產(chǎn)品紛紛上馬，呈現(xiàn)井噴勢態(tài)。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至1月18日，今年以來發(fā)行或者正在發(fā)行的基金產(chǎn)品（A類和B類分開計算）達(dá)到了46只，80%以上是偏股型產(chǎn)品。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，去年同期市場上發(fā)行或正在發(fā)行的基金產(chǎn)品只有26只，其中偏股類的產(chǎn)品占一半左右。

記者發(fā)現(xiàn)，上述46只產(chǎn)品中，除了11只固定收益類的基金，另有35只產(chǎn)品都是偏股型的產(chǎn)品。比如剛剛發(fā)行結(jié)束的華夏滬港通恒生交易性開放式指數(shù)、前海開源股息率100強(qiáng)股票，還有目前正在火熱發(fā)行的博時產(chǎn)業(yè)新動力靈活配置混合和南方產(chǎn)業(yè)活力等。

梳理這些基金新品，記者發(fā)現(xiàn)，從發(fā)行基金布局的方向上來講，今年基金公司發(fā)行的新產(chǎn)品主要集中在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、信息技術(shù)、國企改革和健康醫(yī)療等主題上。另外，從基金產(chǎn)品的類型是上來講，主要是混合型的基金產(chǎn)品。

在目前A股牛市格局已定的背景下，基金公司把偏股類作為發(fā)行重點是肯定的。業(yè)內(nèi)人士表示，混合型的產(chǎn)品在投資上面靈活度高，基金經(jīng)理可以操作的余地更大，在市場風(fēng)險降臨的時候，也更容易控制風(fēng)險。

事實上，在2014年四季度市場大漲以來，偏股型基金回暖是大勢所趨。統(tǒng)計顯示，2014年12月份成立的27只偏股基金合計募集規(guī)模達(dá)到548.78億元，平均成立規(guī)模超過20億元，其中有5只基金成立規(guī)模超過40億元，比如工銀創(chuàng)新動力股票募集到67.15億、寶盈先進(jìn)制造混合募集到42.56億、中銀研究精選靈活配置混合募集到40.95億，富國中證國有企業(yè)改革指數(shù)分級募集到58.05億。

記者了解到，2014年A股新增資金入市明顯，尤其下半年及最近兩個月的行情表現(xiàn)，主要由新增資金驅(qū)動。證券結(jié)算資金余額大幅增長，從上半年平均的5000億~6000億元抬升至目前的8000億~9000億元；2014年7月以來，融資余額大幅增長，主體為散戶中的大戶，融資買入的結(jié)構(gòu)主要為低估值藍(lán)籌、成長性行業(yè)和熱點題材。資金大舉入市是現(xiàn)象，本質(zhì)源于在房地產(chǎn)市場調(diào)整以及大宗商品價格持續(xù)走低以及利率下行背景下，股票投資相對優(yōu)勢明顯。

主題型產(chǎn)業(yè)分級密集上報/

近幾年，基金產(chǎn)品創(chuàng)新是經(jīng)常被提及的重要話題，由此誕生了一批為了市場噱頭而創(chuàng)新的產(chǎn)品。然而，基金公司從去年開始，針對新產(chǎn)品發(fā)行就已經(jīng)重質(zhì)而不重量。

業(yè)內(nèi)人士表示，光是噱頭類的創(chuàng)新已經(jīng)不能博取大眾興趣了。尤其是當(dāng)市場轉(zhuǎn)好，投資者對收益特別敏感，給投資者帶來切實的收益才是基金公司更應(yīng)該努力的方向。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪的幾家基金公司，對于創(chuàng)新都表現(xiàn)得比較淡定。滬上某基金公司人士表示，對2015年基金產(chǎn)品創(chuàng)新方面，目前均還沒有什么特別大的動靜，發(fā)的產(chǎn)品大多也是常規(guī)性的產(chǎn)品，沒有多大的創(chuàng)新。未來不管發(fā)行還是上報，偏股型居多是肯定的，未來基金公司可能會發(fā)幾只分級型的指數(shù)產(chǎn)品。

華南某基金公司人士表示，未來在產(chǎn)品發(fā)行方面主要是偏股型，也大多是常規(guī)性，創(chuàng)新元素也不多。

事實上，從目前新基金發(fā)行的情況來看，創(chuàng)新型基金并不多。最新一期證監(jiān)會基金部披露的基金審批進(jìn)程表顯示,有14只新基金上報并獲受理，通過簡易通道上報的常規(guī)基金有8只，其余6只是通過常規(guī)通道上報的創(chuàng)新基金。其中，值得重點關(guān)注的是行業(yè)指數(shù)分級基金的持續(xù)上報。

近年來基金公司開發(fā)行業(yè)指數(shù)分級基金的熱情日益高漲。基金公司密集上報或成立食品飲料、TMT、證券、軍工、環(huán)保、互聯(lián)網(wǎng)、醫(yī)藥、國企改革等細(xì)分行業(yè)分級基金，其中申萬菱信、信誠基金、鵬華基金、富國基金等在行業(yè)指數(shù)分級基金領(lǐng)域表現(xiàn)出眾。

2014年12月份以來，在證監(jiān)會的普通程序通道中，基金公司上報的幾乎全是指數(shù)型的分級產(chǎn)品。例如，易方達(dá)上報的易方達(dá)上證50指數(shù)分級基金，工銀瑞信上報的工銀中證傳媒指數(shù)分級基金，融通上報的融通中證軍工指數(shù)分級基金，中證全指證券公司指數(shù)分級基金，嘉實上報的中證互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)分級基金等。

近期，基金公司上報的新產(chǎn)品中，主題型的行業(yè)分級基金成為出現(xiàn)頻率最高的產(chǎn)品。比如工銀瑞信融通嘉實上報的3只產(chǎn)品，都是主題型的行業(yè)分級基金。

此外，2014年年底申報的申銀萬國電子行業(yè)投資指數(shù)分級基金、前海開源中航軍工指數(shù)分級基金、富國中證新能源汽車指數(shù)分級基金、前海開源中證健康產(chǎn)業(yè)指數(shù)分級基金、申萬菱信上報申銀萬國傳媒行業(yè)投資指數(shù)分級基金等，都是主題型的行業(yè)分級基金。

主題基金是2015年重點/

2014年四季度以來，上證指數(shù)整體上漲近40%，這意味著牛市格局已經(jīng)形成。

事實上，近期發(fā)布的券商研究報告中，券商對于2015年的A股市場也都是持樂觀態(tài)度。雖然判斷市場仍將持續(xù)牛市行情，但是對于未來如何準(zhǔn)確把握行情，各家機(jī)構(gòu)不約而同地表示，2015年的股市將更加難賺錢。

滬上某基金經(jīng)理也表示，像去年四季度那樣“撿錢”似的機(jī)會再也不會有，未來更多的是主題型的機(jī)會。

目前在發(fā)的或者待發(fā)的基金產(chǎn)品中，大多數(shù)都是醫(yī)藥、信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)、軍工和國企改革等大熱行業(yè)的主題基金。比如，1月9日發(fā)行的博時產(chǎn)業(yè)新動力靈活配置混合，顧名思義，“產(chǎn)業(yè)新動力”核心聚焦產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級帶來的投資機(jī)會。另外還有南方產(chǎn)業(yè)活力，聚焦國企改革帶來的機(jī)遇。

其他涉及相關(guān)主題機(jī)會的還有大成高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)股票、工銀國企改革、諾安新經(jīng)濟(jì)股票、招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票基金、融通健康產(chǎn)業(yè)靈活配置混合和北信瑞豐無限互聯(lián)主題靈活配置等。

事實上，多位基金經(jīng)理均看好收益改革升級的行業(yè)，尤其是引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)和公司。從行業(yè)來看，博時基金研究部副總經(jīng)理蔡濱看好高端裝備制造業(yè)、國防軍工、智能化裝備、新能源、節(jié)能環(huán)保、新材料、現(xiàn)代物流等。

華泰柏瑞創(chuàng)新動力基金擬任基金經(jīng)理張慧認(rèn)為，如果把2013~2014年成長白馬股和小市值轉(zhuǎn)型公司先后出現(xiàn)的波瀾壯闊行情歸結(jié)為 “民企市值管理”，2015年行情的核心主題定義將為“改革驅(qū)動”。改革本身就是“效率創(chuàng)新”的過程，將繼續(xù)給A股帶來三大投資機(jī)會：一是國企改革，包括資產(chǎn)證券化、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和管理改革；二是區(qū)域改革與振興計劃，目前公布的計劃包括“一帶一路”、自貿(mào)區(qū)、多個跨省市經(jīng)濟(jì)區(qū)等；三是體制改革，包括土地制度變革、電力體制改革、醫(yī)療改革、體育改革帶來的機(jī)會等。

蔡濱認(rèn)為，從投資主題上，2015年更加關(guān)注“走出去”戰(zhàn)略、科技對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的滲透和改造、并購重組、改革受益、國防軍工等相關(guān)主題板塊。