為尋找中國(guó)最優(yōu)秀的財(cái)富管理人，“2014中國(guó)十佳私募基金”評(píng)選揭曉，憑借優(yōu)異的盈利能力、卓越的管理團(tuán)隊(duì)、雄厚的研發(fā)實(shí)力，重陽(yáng)投資、創(chuàng)勢(shì)翔投資等十家私募基金獲得該榮譽(yù)。

十佳私募們對(duì)市場(chǎng)和行情又有怎樣的見(jiàn)解？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者與“2014中國(guó)十佳私募基金”獲獎(jiǎng)私募負(fù)責(zé)人深入交流，獲獎(jiǎng)私募都對(duì)來(lái)年行情表現(xiàn)出明顯的樂(lè)觀，認(rèn)為中國(guó)正處于轉(zhuǎn)型期，轉(zhuǎn)型期將給相關(guān)板塊和順應(yīng)轉(zhuǎn)型浪潮的公司提供巨大機(jī)遇。

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大勢(shì)風(fēng)向

居民資產(chǎn)正從房產(chǎn)轉(zhuǎn)向股市

玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤表示，房地產(chǎn)、黃金等大類資產(chǎn)價(jià)格趨勢(shì)性長(zhǎng)期下行將改變?nèi)藗冑Y產(chǎn)配置方向，股票市場(chǎng)吸引力上升。

今年7月以來(lái)，A股市場(chǎng)出現(xiàn)了穩(wěn)步上漲行情，目前滬指已經(jīng)突破2600點(diǎn)，市場(chǎng)情緒積極。對(duì)于明年的市場(chǎng)，十佳私募在交流中都流露出樂(lè)觀的態(tài)度，認(rèn)為A股最黑暗的日子已過(guò)去。

黃平掌舵的創(chuàng)勢(shì)翔投資去年的業(yè)績(jī)?cè)陉?yáng)光私募中排名第一，他在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型中各項(xiàng)改革措施所萌生的機(jī)會(huì)較為看好。他認(rèn)為，盡管我國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)處于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型中，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和數(shù)據(jù)短期不會(huì)太好，但國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)的各種改革措施將給相關(guān)板塊帶來(lái)估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

作為國(guó)內(nèi)最大的私募基金，重陽(yáng)投資的觀點(diǎn)也備受關(guān)注，對(duì)于滬港通的推出，重陽(yáng)投資認(rèn)為，A股市場(chǎng)自7月份開(kāi)始的中級(jí)反彈是以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行為內(nèi)因、以滬港通推出為催化劑展開(kāi)的。根據(jù)海外資金的投資偏好來(lái)判斷，那些在前一階段市場(chǎng)反彈中表現(xiàn)相對(duì)滯后、仍被嚴(yán)重低估的優(yōu)勢(shì)藍(lán)籌股將會(huì)在下一階段的反彈中脫穎而出，超越市場(chǎng)整體表現(xiàn)。

去年陽(yáng)光私募業(yè)績(jī)排名位列第二名的鴻逸投資，今年的業(yè)績(jī)也居于前列，鴻逸投資總經(jīng)理張?jiān)埔輰?duì)記者表示，2015年的市場(chǎng)處在結(jié)構(gòu)性大牛市發(fā)展的中期階段，多個(gè)方面顯示本次大牛市的基礎(chǔ)是牢固的，居民大類資產(chǎn)配置從房地產(chǎn)和平臺(tái)向股市轉(zhuǎn)移成為不可阻擋的潮流。

西域投資曾在2010年的排名中位居第三，今年公司旗下“西域光華59”收益率超過(guò)70%。該私募認(rèn)為，在新常態(tài)下，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的條件和環(huán)境發(fā)生諸多重大轉(zhuǎn)變，公司繼續(xù)看好2015年A股行情。

今年取得優(yōu)異業(yè)績(jī)的玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤則對(duì)記者表示，2015年是證券市場(chǎng)充滿期望的一年。首先，經(jīng)濟(jì)體制改革是全面深化改革的重點(diǎn)，“處理好政府和市場(chǎng)的關(guān)系，使市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用”等市場(chǎng)化改革方向，將極大釋放制度紅利，打開(kāi)新經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期增長(zhǎng)空間；其次，利率下行周期將改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況并且提升證券市場(chǎng)估值水平；第三，房地產(chǎn)、黃金等大類資產(chǎn)價(jià)格趨勢(shì)性長(zhǎng)期下行將改變?nèi)藗冑Y產(chǎn)配置方向，股票市場(chǎng)吸引力上升；第四，證券市場(chǎng)制度性改革推進(jìn)，也將降低系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好。

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風(fēng)格之爭(zhēng)

小盤(pán)股與藍(lán)籌股各有所好

中域投資袁鵬濤繼續(xù)看好明年市場(chǎng)機(jī)會(huì)，認(rèn)為新興產(chǎn)業(yè)和部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的自我救贖都各有賺錢(qián)效應(yīng)。

十佳私募齊看好來(lái)年市場(chǎng)給了投資者們不少信心，不過(guò)在投資中小盤(pán)股還是投資藍(lán)籌股的意見(jiàn)上，各家觀點(diǎn)還是各有不同。

重陽(yáng)投資仍然對(duì)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)情有獨(dú)鐘。重陽(yáng)投資合伙人、首席分析師陳心表示，市場(chǎng)可能很關(guān)心新興產(chǎn)業(yè)，但從經(jīng)濟(jì)總量的占比和貢獻(xiàn)度來(lái)看，還是傳統(tǒng)行業(yè)中有改革意識(shí)、創(chuàng)新意識(shí)的企業(yè)真正走了出來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)度更大。

陳心提到，美國(guó)上世紀(jì)70到80年代出現(xiàn)了很多創(chuàng)新型公司，但真正把這些創(chuàng)新技術(shù)運(yùn)用到實(shí)際生活中的，是那些有很強(qiáng)積淀的企業(yè)，這些公司通過(guò)并購(gòu)或?qū)W習(xí)，把創(chuàng)新技術(shù)在現(xiàn)有平臺(tái)上推廣，獲得很好的收益。因此，創(chuàng)新是生產(chǎn)效率的提升，最終對(duì)經(jīng)濟(jì)而言，更多的還是要看已有很強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)怎么去接納、發(fā)展這些創(chuàng)新的技術(shù)。

新價(jià)值投資羅偉廣也認(rèn)為，明年倉(cāng)位和大方向不是決定收益的關(guān)鍵因素，風(fēng)格選擇是收益的核心因素。到2015年，創(chuàng)業(yè)板和概念股已經(jīng)炒作了兩年時(shí)間，風(fēng)格切換遲遲不來(lái)不代表永遠(yuǎn)不來(lái)，熱點(diǎn)切換到大盤(pán)低市盈率藍(lán)籌還是中盤(pán)中低市盈率個(gè)股，切換到傳統(tǒng)投資相關(guān)還是大消費(fèi)相關(guān)，這個(gè)問(wèn)題是決定明年收益的核心因素，公司更傾向于中等市值中低估值大消費(fèi)個(gè)股，階段性可以參與大盤(pán)低市盈率板塊行情，回避小股票和題材股。

鴻逸投資張?jiān)埔輨t明確指出，市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性分化是必然。首先，市場(chǎng)對(duì)成長(zhǎng)股的挖掘比較充分，在沒(méi)有新的驅(qū)動(dòng)因素的前提下，部分被炒高的偽成長(zhǎng)股的價(jià)值回歸將是理性的選擇；其次，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的不斷深化，新技術(shù)、新業(yè)態(tài)、新應(yīng)用的不斷涌現(xiàn)，會(huì)出現(xiàn)新的成長(zhǎng)股；此外，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施和資源配置的傾斜將提振一批新的產(chǎn)業(yè)。

中域投資袁鵬濤則繼續(xù)看好新興產(chǎn)業(yè)，他表示，2015年傳統(tǒng)企業(yè)的日子依舊難過(guò)，金融企業(yè)局部風(fēng)險(xiǎn)時(shí)隱時(shí)現(xiàn)，新興產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)邏輯仍然充分。不過(guò)，改革進(jìn)程、對(duì)社會(huì)穩(wěn)定的預(yù)期、居民資產(chǎn)配置的歷史性變遷決定了市場(chǎng)將在震蕩中逐漸前行。繼續(xù)看好明年市場(chǎng)機(jī)會(huì)，新興產(chǎn)業(yè)和部分傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的自我救贖都各有賺錢(qián)效應(yīng)。

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熱點(diǎn)行業(yè)

醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)分化

德傳投資姜廣策認(rèn)為，滬港通開(kāi)啟令A(yù)股醫(yī)藥板塊成為外資關(guān)注重點(diǎn)，他們參考美國(guó)等市場(chǎng)，更明白中國(guó)醫(yī)療保健行業(yè)前景。

從具體關(guān)注板塊來(lái)看，西域投資周水江說(shuō)，醫(yī)藥領(lǐng)域、節(jié)能環(huán)保行業(yè)尤其是新能源汽車(chē)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和軍工行業(yè)都值得關(guān)注，還有就是國(guó)企改革。

此次十佳私募中專注于醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資的德傳投資則認(rèn)為，2020年中國(guó)老齡人口將進(jìn)一步增至2.48億，老年人口總量的迅速膨脹將成為推動(dòng)醫(yī)藥市場(chǎng)擴(kuò)容的重要因素。并且，長(zhǎng)期來(lái)看，無(wú)論A股市場(chǎng)還是美國(guó)股票市場(chǎng)，醫(yī)藥板塊都是成長(zhǎng)性最好的板塊之一，A股市場(chǎng)也誕生了云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、天士力、復(fù)星醫(yī)藥等一批長(zhǎng)線牛股。

德傳投資姜廣策提到，滬港通已經(jīng)開(kāi)啟，A股的醫(yī)藥板塊一定會(huì)是外資關(guān)注的重點(diǎn)，他們參考美國(guó)、歐洲、日本等市場(chǎng)，更能明白中國(guó)的醫(yī)療保健行業(yè)前景和空間有多大。對(duì)于明年的醫(yī)藥股，姜廣策認(rèn)為在每個(gè)醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域都有機(jī)會(huì)，只要能成為該領(lǐng)域的排頭兵就行，因?yàn)槎加泻艽蟮某砷L(zhǎng)空間。具體操作上則可以更重視新技術(shù)帶來(lái)的業(yè)態(tài)變化，比如互聯(lián)網(wǎng)對(duì)傳統(tǒng)藥品銷(xiāo)售帶來(lái)的改造，回避那些因循守舊的傳統(tǒng)藥企；新治療方法的推廣應(yīng)用，比如干細(xì)胞政策的變化，如果明年干細(xì)胞和免疫治療技術(shù)方面有新政策動(dòng)向，則可以帶來(lái)更多投資機(jī)會(huì)。

中域投資袁鵬濤則看好三大產(chǎn)業(yè)，第一是高端裝備，中國(guó)會(huì)構(gòu)建以軍工、集成電路為核心的高端裝備制造工業(yè)體系；第二是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)，它改變了人們的生活、社交模式，也改變了很多企業(yè)的商業(yè)模式；第三是醫(yī)療服務(wù)、在線教育和文化娛樂(lè) （包括體育競(jìng)彩產(chǎn)業(yè)）等服務(wù)消費(fèi)產(chǎn)業(yè)。在工業(yè)化后期，服務(wù)消費(fèi)一定會(huì)成為主要特征之一，希望從產(chǎn)業(yè)中找出注重創(chuàng)新思維、符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的公司。

玖逸投資戰(zhàn)軍濤看好三個(gè)方面：一是符合經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型方向的新興產(chǎn)業(yè)，例如醫(yī)療養(yǎng)老、文教體育、節(jié)能環(huán)保、移動(dòng)互聯(lián)、大消費(fèi)；二是國(guó)家安全及國(guó)產(chǎn)替代，包括軍工、網(wǎng)絡(luò)安全、高端裝備制造和制造業(yè)升級(jí)；三是政策支持和制度改革惠及的行業(yè)，包括國(guó)企改革、“一帶一路”（高鐵、核電、建筑）、券商保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)。

（文/牟璇）