每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 馬偉民 發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 馬偉民 發(fā)自北京

11月19日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，決定進一步采取有力措施、緩解企業(yè)融資成本高問題。會議首次提出，“要建立資本市場小額再融資快速機制，開展股權(quán)眾籌融資試點?！?/p>

這意味著，政府或?qū)恼叻矫娼o股權(quán)眾籌松綁，而業(yè)內(nèi)人士也期待監(jiān)管機制能夠早日出臺。

上半年股權(quán)眾籌共430起

眾籌是指通過大眾募資的方式，支持發(fā)起的個人或組織的行為。股權(quán)眾籌是指大眾通過投資入股的方式，占有早期創(chuàng)業(yè)公司股權(quán)的眾籌行為。

網(wǎng)信金融CEO盛佳日前公開表示，目前中小企業(yè)普遍存在融資難，融資貴的問題，但是眾籌可以透過網(wǎng)絡上的平臺連結(jié)起贊助者與提案者。“只要你有好的創(chuàng)意，并且通過眾籌平臺展示出來，即便身處肯尼亞山區(qū)，也能獲得來自硅谷的資金。這就是眾籌的魅力所在?！?/p>

“股權(quán)眾籌將成為中國互聯(lián)網(wǎng)金融的重要支撐力量?！笔⒓驯硎荆谥袊鹑隗w系銀行獨大的局面中，眾籌模式可以支持小微企業(yè)直接融資，改善中國資本市場結(jié)構(gòu)，促進國內(nèi)投資本土化。

不過，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，清科集團發(fā)布的《2014年中國眾籌模式上半年運行統(tǒng)計分析報告》顯示，2014年上半年中國股權(quán)類眾籌事件共430起，募集資金1.56億元，而股權(quán)類眾籌融資需求近20.36億，市場資金供給規(guī)模僅占資金需求的7.64%。這組數(shù)據(jù)也側(cè)面反映出我國中小企業(yè)融資難、融資渠道有限。

存配套法規(guī)不完善等問題

相對于其他眾籌模式，股權(quán)眾籌一直發(fā)展得不溫不火。

一位不愿透露姓名的業(yè)內(nèi)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，通過股權(quán)眾籌模式融資，會導致公司股東人數(shù)過多。而《公司法》規(guī)定，有限責任公司的股東不能超過50人，非上市股份有限公司股東不能超過200人。這導致大部分眾籌股東不能直接出現(xiàn)在融資企業(yè)的股東名冊中。

除此之外，眾籌股東如何參與公司經(jīng)營，如何享受公司分紅等問題都沒有相應的法律法規(guī)進行規(guī)范。與此同時，初創(chuàng)企業(yè)風險較大、很容易夭折。

軟銀中國基金合伙人宋安瀾此前在接受媒體采訪時表示，初創(chuàng)企業(yè)的股權(quán)眾籌風險較大?！巴瑯邮潜娀I概念，至少股市有政府監(jiān)管、分析師監(jiān)督、信息也相對透明。而把錢投入私有的初創(chuàng)企業(yè)，不知道什么時候錢就燒完了。一般情況下，初創(chuàng)企業(yè)得到VC投資（風險投資）的，不過百分之一二，即便獲得VC投資的企業(yè)，最后能成功的也只有不到三成?！?/p>

盛佳表示，目前股權(quán)眾籌的監(jiān)管細則未出，為了保證投資人權(quán)益，對于股權(quán)眾籌平臺來說，認證投資人制度就至關重要。為規(guī)避存在的風險，網(wǎng)信金融旗下股權(quán)眾籌平臺原始會設立了邀請及認證投資人制度，認證投資人的門檻為凈資產(chǎn)1000萬元或年收入50萬元以上，其年度投資額不能超過其凈資產(chǎn)的10%，有一定的抗風險能力，從收入、凈資產(chǎn)、投資經(jīng)驗三方面嚴格把控投資人資質(zhì)。在原始會平臺上，僅對這部分特定的認證投資人會員發(fā)布項目融資需求。

盛佳指出，目前眾籌模式亟待解決的問題，就是根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融不同模式的特性以及運營方式，對部分模式探索實施審批或者備案制，設立資本金、從業(yè)人員資格等準入條件。

“期待監(jiān)管機制能夠早日出臺，或者設立準入門檻?！笔⒓颜f。