每經(jīng)記者 董來孝康 發(fā)自北京

今日（10月25日），華策影視發(fā)布了第三季度報告，截止9月30日，營業(yè)總收入和歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤分別約為12.43億元和2.92億元，同比增長分別近80%和40%。

但《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，第三季度末，華策影視存貨余額達10.2億元，相比期初約4.99億元，增幅超過100%。

華策影視的解釋是：“主要系本期合并范圍變化，克頓存貨并計及公司影視劇生產(chǎn)規(guī)模擴大所致。”

影評人趙珂嘉則指出，今年以來，以電視劇為主業(yè)的華策影視并購投資較為頻繁，若不能有效控制存貨規(guī)模等，資金鏈將受到一定壓力。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，前三季度，雖然華策影視營業(yè)收入保持約八成的增長，但經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額仍為負值，且有擴大的趨勢。

從2011年到2013年，華策影視經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別約為-4934萬元、-3360萬元和-5978萬元；而今年前三季度，該數(shù)據(jù)為-5062萬元。

北京世紀嘉曉科技有限公司高級經(jīng)濟顧問齊卿表示，華策影視在經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為負的情況下，由于對外并購投資較為集中，資金支出進一步加大。

“在完成了對克頓傳媒的重組和對合潤傳媒的投資之后，公司又與愛奇藝進行了戰(zhàn)略合作和共同投資；成立華策影業(yè)，逐步加大投資影片的數(shù)量和投資比例，全面進軍電影產(chǎn)業(yè)。”華策影視在第三季度報告中稱。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，前三季度，華策影視投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額約為-6.17億元；而去年全年僅為-1.43億元。