每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊可瞻 實習(xí)記者 顏歡    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實習(xí)記者 顏歡

過去數(shù)年，一些高端投資者通過湯森路透 （ThomsonReuters）的獨家披露，比付費客戶提前兩秒獲取密歇根大學(xué)的消費者信心指數(shù)，從而獲得交易先機。

由于近期受到紐約檢察長對“兩秒規(guī)則”調(diào)查的壓力，周日，湯森路透通過《紐約時報》宣布，將暫時停止對精英客戶提前兩秒透露經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的服務(wù)。

兩秒先機帶來巨額收益

長期以來，密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)一直備受關(guān)注，對市場影響巨大。據(jù)學(xué)校方面對外透露，湯森路透每年向?qū)W校支付“大約一百萬美元”來獲得這一數(shù)據(jù)的獨家發(fā)布權(quán)。

根據(jù)CNBC的報道，湯森路透在每月第一個工作日上午10時向公眾發(fā)布這一指數(shù)，而其新聞服務(wù)的付費客戶可以在當(dāng)日上午9時55分舉行的電話會議上提前獲取這些信息，而大約有12個精英客戶通過使用“超低延遲發(fā)布平臺”，早在9時54分58秒的時候就可以得知。這提前的兩秒還不包括500毫秒（0.5秒）的誤差。

在如今的極速交易市場，500毫秒足夠交易員運用程序進(jìn)行股票和期貨交易，而所謂的“超低延遲”的兩秒時長則可以說是“相當(dāng)漫長”了。

來自《華爾街日報》的一則分析稱，3月15日，在湯森路透發(fā)布來自密歇根大學(xué)的數(shù)據(jù)前1秒鐘內(nèi)，多達(dá)700萬股的股票交易均看空市場，隨后低迷程度超預(yù)期的消費者信心指數(shù)印證了市場的“未卜先知”。在湯森路透給客戶提供的兩秒先機內(nèi)，交易員們對1624只股票做賣空賭注，其中超過85%的股票在5分鐘內(nèi)價格下跌。這一跌勢使得持有的空頭價值增高，投資人從中獲益不菲。

類似的情形也曾于今年6月上演。作為數(shù)據(jù)供應(yīng)商的湯森路透曾承認(rèn)，在供應(yīng)管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)發(fā)布之前的15毫秒，“不經(jīng)意間”向部分高頻交易客戶泄露了數(shù)據(jù)。高頻交易監(jiān)控商Nanex的數(shù)據(jù)顯示，在6月3日上午10時前，出現(xiàn)了大規(guī)模的高頻交易，15毫秒內(nèi)金額高達(dá)280萬美元。對此，湯森路透的解釋是“時間同步出了小差錯”。

是否違法尚待調(diào)查

據(jù)外媒報道，今年4月，紐約檢察長埃里克·史耐德曼 （EricT.Schneiderman）針對湯森路透的調(diào)查就已經(jīng)開始，起因是湯森路透一名前雇員對“兩秒規(guī)則”進(jìn)行了投訴。該檢察署下屬投資者保護(hù)局將專門針對9時54分58秒，對個別資金管理機構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)查，并將確定這一優(yōu)先披露行為是否違反了紐約證券法。

而將自己定義為“全球領(lǐng)先的商業(yè)和專業(yè)人士情報信息來源”的湯森路透，其提供這項服務(wù)是否符合公平合理的商業(yè)準(zhǔn)則也飽受爭議。

“我擔(dān)心這同時牽涉公平性和披露的問題。”證券交易委員會（SEC）前主席哈維·皮特（HarveyPitt）稱，“如果我出大錢購買了此服務(wù)，我應(yīng)該知道我是否享受現(xiàn)有的最佳交易。如果（湯森路透）沒有披露這種梯級的結(jié)構(gòu)，那將會是一個嚴(yán)重的問題。”

但皮特也指出，私人通?？梢愿鶕?jù)自身意愿自由發(fā)布工作成果。鑒于密歇根大學(xué)的數(shù)據(jù)既非政府官方數(shù)據(jù)，也并不涉及某一特定股票，這種提前兩秒披露的行為恐怕不能被定性為內(nèi)幕交易。