隨著券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，上市公司股權(quán)質(zhì)押市場或?qū)⒅饾u迎來三分天下的格局。

《證券日報》記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，自去年起，券商以及券商系資產(chǎn)管理公司布局上市公司股權(quán)質(zhì)押融資的步伐加快，今年以來增速尤甚：從去年5月份至去年年底的7個月時間，券商系共承接上市公司股權(quán)質(zhì)押31筆；而從今年初至今，券商系已承接超過40筆，其中在剛過去的3月份承接數(shù)量就達(dá)到21筆。另外，今年以來，銀行以及信托公司分別承接233筆和188筆同類業(yè)務(wù)。

“證券市場是券商的天然領(lǐng)地，券商的上市公司資源豐厚，隨著政策瓶頸的破除，其業(yè)務(wù)份額預(yù)計也會越來越高。”北京某信托公司分析人士對本報記者指出。

券商搶食股權(quán)質(zhì)押市場

記者根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年以來，共發(fā)生上市公司股權(quán)質(zhì)押511次，其中銀行承接233筆，重占“一哥”地位。信托公司丟失了近年來的榜首位置，僅搶占了188筆業(yè)務(wù)，居次席。銀行與信托公司的市場占比總計為82%，而去年全年，這一比重曾達(dá)到近90%。

除了占比極少的“個人”以及“AMC”之外，在這一市場擴(kuò)容最為迅速的當(dāng)屬券商以及券商系資產(chǎn)管理公司。數(shù)據(jù)顯示，自去年5月份券商創(chuàng)新新政逐一落地之后，券商逐漸布局上市公司股權(quán)質(zhì)押融資的業(yè)務(wù)，其中從去年5月份至年底，券商承接31筆；從今年初至今不到5個月時間里，券商則承接了超過40筆股權(quán)質(zhì)押，市場占比為8%，其中，僅剛過去的3月份承接數(shù)量便達(dá)到了21筆。

另外，從質(zhì)押股份數(shù)量的角度看，今年以來二級市場上市公司共質(zhì)押股份193.6億股(包括反復(fù)質(zhì)押)，其中質(zhì)押給信托公司的數(shù)量為98.75億股，占比51%，可見信托公司仍然是這一領(lǐng)域上市公司股東的最大“主顧”；其次，質(zhì)押給銀行的數(shù)量為69.8億股，占比僅為36%；券商系承接的數(shù)量則為14.7億股，占比為7.6%。

雖然目前券商的市場份額并不高，但是業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，券商增長潛力巨大。“證券市場是券商的天然領(lǐng)地，券商的上市資源豐厚，它的業(yè)務(wù)份額占比預(yù)計也會越來越高。”北京一信托公司人士對記者指出。

事實證明，該項業(yè)務(wù)在券商中的普及度還很低。記者統(tǒng)計，目前承接這一業(yè)務(wù)的券商僅有19家，且其中逾半數(shù)券商只做過一單業(yè)務(wù)。

在所有券商中，海通證券及旗下的海通證券資產(chǎn)管理有限公司(下稱“海通資管”)最為活躍，在今年41筆券商系的業(yè)務(wù)中，“海通系”承接的數(shù)量便高達(dá)10筆，其中海通資管承接8筆，前些年頻繁借道信托融資的世茂股份大股東盈峰國際，今年以來兩筆股權(quán)質(zhì)押均移位海通資管。資料顯示，海通資管2012年7月份開業(yè)，注冊資本為10億元人民幣，是目前國內(nèi)注冊資本較高的券商系資產(chǎn)管理公司。

“事實上，券商對股權(quán)質(zhì)押市場的搶占對大部分信托公司來講影響并不大，上市公司股權(quán)質(zhì)押信托對信托公司而言是操作最為標(biāo)準(zhǔn)、手續(xù)費(fèi)率最低的業(yè)務(wù)之一，信托公司在扣除投資者收益之后獲利很低。因此，券商系資產(chǎn)管理公司在展業(yè)初期進(jìn)軍股權(quán)質(zhì)押市場也不大可能實現(xiàn)多大的利潤，更多的是借此沖規(guī)模而已。”

除了券商以外，基金子公司也加入了搶食的隊伍中。今年3月初，東方園林控股股東何巧女把持有的960.92萬股質(zhì)押給了萬家共贏資產(chǎn)管理有限公司；三泰電子的股東補(bǔ)建將其3100萬股質(zhì)押給萬家共贏資產(chǎn)管理公司。而這家資管公司的股東分別為萬家基金(持股51%)、諾亞控股旗下的歌斐資產(chǎn)管理有限公司(占比35%)和上海承圓投資管理中心(占比14%)。

中小公司受沖擊較大

按承接單數(shù)統(tǒng)計，今年以來承接數(shù)量最多的是四川信托(15單)和華鑫信托(13單)；而承接次數(shù)一直位居榜首的中原信托今年僅承接了5單；山東信托和興業(yè)信托分別承接了10單業(yè)務(wù)，新成立的陸家嘴信托表現(xiàn)不俗，今年以來共承接了9單。

“上市公司股權(quán)質(zhì)押信托報酬率低，大型信托公司普遍并不重視，或者只是作為輔助的風(fēng)控手段，但是對于部分中小信托公司以及近年新成立的信托公司來講，凈資本充足，這一近乎標(biāo)準(zhǔn)化的業(yè)務(wù)是其擴(kuò)充規(guī)模的很好方式，但是信托公司與券商相比，并不占明顯優(yōu)勢，這些信托公司的市場份額恐怕會受到明顯的擠壓”，上述人士表示。