每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周四A股震蕩盤弱，收盤滬綜指報(bào)2219.55點(diǎn)，深綜指報(bào)919.12點(diǎn)，均跌0.30%，成交創(chuàng)近期地量。個(gè)股及板塊走勢(shì)沒啥特征，絕大多數(shù)個(gè)股隨波逐流。

外盤走勢(shì)不錯(cuò)，美股再創(chuàng)歷史新高，日股也走勢(shì)強(qiáng)勁，這些因素加上國(guó)內(nèi) “營(yíng)改增”、“七萬億”等利好消息一度造成A股早盤走強(qiáng)。然而A股后續(xù)買盤興趣不濃，所以股指最終以下跌作收。上述國(guó)內(nèi)的一些利好消息有些是可預(yù)期的，有些是老生常談，所以對(duì)盤面影響有限。

影響市場(chǎng)交投興趣的另一因素是新華社又發(fā)文贊同IPO重啟，稱休克療法教訓(xùn)深刻，暫停新股發(fā)行干擾了市場(chǎng)運(yùn)行的正常程序，不僅掣肘直接融資功能。

預(yù)計(jì)未來新華社即使發(fā)更多文，其對(duì)股市影響也會(huì)漸漸淡化。當(dāng)市場(chǎng)對(duì)此類文章無動(dòng)于衷時(shí)，IPO就有可能實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)。筆者認(rèn)為IPO啟動(dòng)短期內(nèi)可能對(duì)股指不再構(gòu)成太多影響，但中期壓力很難避免，除非IPO制度及發(fā)行方式能令人耳目一新。

目前有些人的思路是搶在IPO前做一把，有些人選擇在IPO重啟后做。筆者看來，也許后一種做法相對(duì)合理，既然IPO重啟多少會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生些沖擊，自然就該等到利空充分釋放后再操作。

我國(guó)最新公布的3月份廣義貨幣供應(yīng)量M2余額沖上100萬億元，達(dá)到103.61萬億元，較去年同期增15.7%；3月份人民幣貸款增加1.06萬億元，同比多增515億元。這些數(shù)據(jù)均超預(yù)期，市場(chǎng)原本預(yù)期M2增14.6%，貸款增9000億元。此外，社會(huì)融資規(guī)模也出現(xiàn)大增。這會(huì)使人們更加憂慮財(cái)富縮水問題，對(duì)樓市也有不太好的提示作用，會(huì)使有些經(jīng)濟(jì)常識(shí)的房主們更加惜售，也會(huì)使囤地者更加有恃無恐。

因此，上述數(shù)據(jù)雖然表面上對(duì)A股利好，但從預(yù)期角度看，未必能有多少利好。本周公開市場(chǎng)操作信息顯示，央行似乎在繼續(xù)回籠貨幣，雖然回籠的絕對(duì)量不大，但仍體現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度。

貨幣供應(yīng)量的增速應(yīng)該是和GDP增速及CPI增速之和相吻合的，顯然15%以上的M2增速有些過快。這暗示我國(guó)貨幣效應(yīng)極低，也暗示一大部分貨幣游離于實(shí)體經(jīng)濟(jì)以外在進(jìn)行“空轉(zhuǎn)”。

一般周五股指走勢(shì)不會(huì)太壞，或牛皮震蕩或者小漲，投資者可暫且觀望，看下周公布的GDP等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)如何。

一些業(yè)績(jī)可能存在問題的個(gè)股持有者應(yīng)特別小心，因當(dāng)下是績(jī)差年報(bào)公布密集期，就算股指暫時(shí)沒太多風(fēng)險(xiǎn)，某些個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)依然較大。建議持有這部分個(gè)股的投資者盡量減倉(cāng)，或調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)。一般應(yīng)調(diào)倉(cāng)至非周期類股，這有以下三個(gè)原因：一是我國(guó)進(jìn)入中速增長(zhǎng)趨勢(shì)不可逆轉(zhuǎn)；二是美元或已趨勢(shì)性走牛；三是形勢(shì)正倒逼我國(guó)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整，未來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將很難再依賴房地產(chǎn)及其他基建投資。