每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾子建    

每經(jīng)記者 曾子建

醞釀了兩年多之后，港交所股指期貨收市后交易時段 （以下簡稱期指夜市）終于將在今日正式登場。對于參與港股市場的投資者而言，今天起也將告別往日下午四點十五分后收市“下班”的日子，進入到“朝九晚十一”的新階段?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者了解到，從今天起，港交所將推出恒生指數(shù)及H股指數(shù)期貨下午17點~晚上23點的收市后交易時段。六個月后，小型期貨產(chǎn)品以及期權(quán)也有望加入夜市交易。

那么，期指夜市的啟動，將對港股市場產(chǎn)生怎樣的影響，投資者又應(yīng)該注意哪些風險？

港交所忠告：新手莫亂炒

根據(jù)港交所的安排，目前只有恒指期貨及H股指數(shù)期貨進行收市后交易，隨后會增加小型恒指期貨及小型H股指數(shù)期貨交易。而期指夜市的交易時段為下午17時至晚上23時，即在日間期指下午四時十五分收市后，稍事休息便又開始交易，新增六小時交易時段。從具體的交易細節(jié)來看，交易系統(tǒng)設(shè)有上下5%的限價機制，即賣盤不得低于標準結(jié)算時段現(xiàn)貨月合約最后成交價的95%，買盤不得高于105%。那么，期指夜市對散戶而言，會帶來更多機會嗎？

對于今日到來的期指夜市，港交所向散戶投資者強調(diào)，千萬要注意風險。據(jù)香港媒體報道，港交所股本證券與定息產(chǎn)品及貨幣聯(lián)席主管戴志堅向散戶提出忠告，一般散戶必須留意，夜市交易與白天的交易有所不同，由于晚上的市場流通量較少，因此散戶可能難以像白天交易時可以“又出又入”。至于從來沒有玩過期指的散戶，他認為更不應(yīng)視期指夜市為起點。戴志堅還表示，如果散戶決定參與夜市交易，建議必須與其經(jīng)紀行溝通，經(jīng)紀行亦須向客戶清楚解釋多項事宜。

每小時監(jiān)控持倉限額

此外，戴志堅指出，現(xiàn)在最擔心的主要是兩個問題，一是擔心成交量低，容易引起市場操縱，其次是因為客戶開新倉，而給經(jīng)紀行帶來更大的風險。在期指夜市啟動的開始階段，監(jiān)控一定要嚴格，尤其關(guān)注大手買賣盤可能對市場的影響，因此會立即查問經(jīng)紀行，如果不能解釋不合理買賣盤，港交所將轉(zhuǎn)給證監(jiān)會追蹤。

另外，港交所監(jiān)察經(jīng)紀行持倉限額也會收緊?，F(xiàn)在的白天交易時段，對持倉限額的監(jiān)察是每日一次，而且會給予時間讓經(jīng)紀行增加資本。但是，期指夜市的監(jiān)察將改為每隔一小時監(jiān)察一次，經(jīng)紀行達到持倉限額時，由于晚上不能增加資本，因此經(jīng)紀行必須平倉，確保不會過度交易。據(jù)了解，為了配合工作量陡增的監(jiān)察，港交所新聘了十多人來監(jiān)察市場動向。戴志堅表示，目前港交所已設(shè)5%上下限價機制，相信“期指夜市”推出時不會有大問題。

將主要受歐洲市場影響

上周五，港股市場突然遭遇大跌，恒生指數(shù)當天暴跌610.59點，以21726.9點報收，跌幅高達2.73%，H股指數(shù)也下跌329.49點，以10429.31點報收，跌幅達3.06%。相比之下，恒指期貨以及H股指數(shù)期貨跌幅相應(yīng)更大。那么，今日期指夜市登場之后，將對未來港股市場產(chǎn)生怎樣的影響？

第一上海證券分析師岑智勇在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，期指夜市交易時，不論是即月期指、下月期指，還是之后兩季度的期指，其參考價都是以現(xiàn)貨月合約的最后成交價為依據(jù)。這也意味著，如果下月或之后季度的期指出現(xiàn)大幅升水或貼水時，某種程度上將限制期指的波動范圍，這將增加對沖的難度。另外，期指夜市的交易時間主要與歐洲交易時間重疊，只有尾盤最后半小時與美股交易時段重疊，因此預(yù)計走勢將主要受歐洲市場的影響。對港股投資者而言，岑智勇認為，期指在夜市的交易，可以作為對翌日指數(shù)變化的參考，對判斷權(quán)重股的走勢有一定幫助。但是，由于最晚只交易到晚上23時，因此無法反映整個美股時段的交易，投資者在白天港股開市前還是應(yīng)該做足準備，多關(guān)注美股的表現(xiàn)以及港股ADR的數(shù)據(jù)。