每經編輯 每經記者 鐘舒    

每經記者 鐘舒

作為內地工控特種計算機行業(yè)龍頭，研祥智能（02308，HK）早在2003年即登陸港股，彼時風頭正勁，成為內地同行中唯一的上市公司。

然而，自2010年7月研祥智能由創(chuàng)業(yè)板轉至主板以來，公司的業(yè)績卻出現下滑趨勢，其2010~2012年的營業(yè)額分別為人民幣12.8億元、11.1億元和11.6億元；與此同時，這家“工控機第一股”投入房地產領域的精力似乎也越來越多，在不到半年的時間中投資地產近6億元。

公司寄望多元化策略/

上周四（3月28日）晚間，研祥智能發(fā)布了截至2012年12月31日的全年業(yè)績公告。數據顯示，公司期內營業(yè)額約為人民幣11.6億元，同比增長4.6%；毛利潤為1.9億元，同比下滑約16.3%；毛利率為16.42%，較去年同期的20.51%下滑近4個百分點。

資料顯示，研祥智能是研祥集團的核心公司，其成立于1993年，是內地最大的特種計算機研究、開發(fā)、制造、銷售和系統(tǒng)整合于一體的高科技企業(yè)，目前其主要產品包括APA（高端自動化）產品以及電子配件。2003年，研祥智能登陸港股創(chuàng)業(yè)板，成為內地同行中唯一的上市公司。

然而，自2003年登陸港股以來，研祥智能（曾用代碼:HK8285）的股價表現一直頗為低迷，最高僅漲至4.1港元/股，且常年在2港元/股左右徘徊。據媒體報道，研祥智能董事局主席陳志列曾在2009年深圳高交會期間表示，公司有從港股創(chuàng)業(yè)板回歸A股的計劃。

但此后，研祥智能卻在資本市場另辟蹊徑：2010年2月，公司發(fā)布公告稱，已向港交所遞交申請，將其H股由創(chuàng)業(yè)板轉至主板上市；自2010年7月12日轉至主板后，研祥股票交投依舊低迷，近三年來，其股價一路下跌，截至上周四（3月28日），股價收于0.89港元。

值得一提的是，一方面以APA等為代表的主營產品銷售出現下滑趨勢，另一方面，研祥卻在持續(xù)集中開發(fā)物業(yè)。研祥在最新年報中即表示，多元化業(yè)務策略在未來將對公司“貢獻良多”。

半年投資地產近6億元/

事實上，就在2012年年報公布前，公司剛剛公布一項土地使用權的收購公告。2013年3月21日，公司公告稱，研祥已于2月28日獲得昆山國土局確認，以人民幣約2.45億元（折合港幣約3.05億元）成功中標昆山市淀山湖鎮(zhèn)永路南側、淀山湖東側地塊。

公告顯示，前述土地總地盤面積約22萬平方米，用途為商業(yè)、商務及住宅。研祥智能將在其上興建新樓宇、建筑物以及配套設施，其中包括低密度住宅、商場以及建筑面積不低于3萬平方米的酒店；此項收購所用資金將以公司內部資源撥付。

這也意味著，在不到半年的時間里，研祥智能在房產、物業(yè)等領域的投資花費已近6億元人民幣。2012年11月12日，研祥智能曾發(fā)布公告稱，公司與風水?。ㄗⅲ豪_市風水隆投資發(fā)展有限公司，研祥智能董事長陳志列的妻子王蓉擁有100%權益）訂立協(xié)議，研祥將以3.19億元人民幣收購后者旗下無錫公司（注：無錫深港國際服務外包產業(yè)發(fā)展有限公司）49%的股權，收購完成后，無錫公司將成為研祥智能的全資附屬公司。

資料顯示，無錫公司的主要資產是一塊位于無錫市、占地約21.5萬平方米的土地，可供物業(yè)發(fā)展以及銷售用途；其截至2012年9月底止未經審核資產凈值約為4.83億元，經獨立估值師美國評值有限公司于2012年9月30日的估值，該物業(yè)初步估值為8.8億元人民幣，成本為1.61億元人民幣。

值得一提的是，研祥在去年12月的公告中表示，前述收購無錫公司股權的資金將以現金支付，相當于公司2012年6月30日現金及銀行結余約為人民幣15.19億人民幣的21%。另外，半年報顯示，公司2012年6月30日銀行貸款為約14.09億元人民幣。有業(yè)內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，從其賬上現金、銀行貸款情況看，至少說明公司資金壓力較大。