隨著企業(yè)債發(fā)行利率的逐步走低，私募債正憑借高票息優(yōu)勢闖入機構視野。記者了解到，開年以來，企業(yè)債平均票面利率已降至5.7%，為過去六個月以來最低水平。在此背景下，私募債票息吸引力漸升。

業(yè)內人士表示，隨著債市一級市場發(fā)行利率走低以及市場預判二級市場交易風險將加大，票息收入將成為債券類理財產品比拼收益的關鍵，私募債優(yōu)勢有所增加。不過，該類債券整體風險仍較高，產品銷售也呈現(xiàn)“兩極分化”的現(xiàn)象，個別如國企背景、有擔保的品種得到市場追捧。

企業(yè)債發(fā)行利率走低

公告顯示，近期多家公募試水私募債。昨日，富國基金基金公告稱，旗下強收益定期開放債基投資了武漢天捷重型裝備公司12年中小企業(yè)私募債，投資數(shù)量為3000張。該債券期限為1年，票面利率為8.5%。

無獨有偶，新華基金昨日也公告稱，旗下純債添利債基投資了南京江寧濱江物流有限公司2013年中小企業(yè)私募債，投資數(shù)量為20000張。該期限為3年期債券，在存續(xù)期第二年末發(fā)行人具有上調票面利率選擇券以及回售選擇券，票面利率為9.55%。

業(yè)內人士告訴記者，上述基金投資私募債主要是因為近期債市火爆，企業(yè)債發(fā)行利率逐步走低，私募債高票息變得越發(fā)有吸引力。此外，產品發(fā)行數(shù)量增加后，今年債券市場分化比較明顯，個別資質較佳的私募債價值逐步被挖掘。

“我們公司去年9月決議就可以投了，不過去年價值遠不如城投，后來一直在觀望；今年債券市場分化比較明顯，私募債作為一個品種開始關注了。這個板塊的風險挺高的，投資只能是沙里淘金。”某基金公司人士說。

記者了解到，由于年初資金配置需求旺盛，流動性推動債市發(fā)行火爆，近期企業(yè)債發(fā)行利率逐步走低。統(tǒng)計數(shù)據顯示，1月份至今發(fā)行的356億企業(yè)債，平均票面利率在5.7%，是過去六個月以來的最低水平。而私募債的票面利率普遍高于8%。

此外，一向保守的公募試水私募債，也可能意味著投資策略的變化。上述基金公司人士表示，由于經濟數(shù)據企穩(wěn)后，通脹指數(shù)也有所上升，市場擔心后期債市交易風險會逐步提高，未來投資收益將主要來自票息，所以大家這塊會看得比較重。

機構熱捧國企私募債

雖然吸引力漸升，但并不意味私募債市場整體回暖。記者了解到，由于擔心信用風險、流動性不佳等因素，并非所有機構都開始布局該領域投資。此外，私募債市場也呈現(xiàn)“兩極分化”的現(xiàn)象，個別有國企背景、擔保較高的產品需求火爆，民企私募債發(fā)行仍然舉步維艱。

“有國企背景的搶得很厲害，民企的就很難銷了。”某券商債券自營人士告訴記者，除了公募外，券商資管、自營都對這塊需求很大，不過由于私募債資質分 化較大，“值得投資的”產品并不多，并非所有機構都開始在此領域的投資。滬上某中大型基金公司研究員也表示，“需要跟蹤的券種太多，公司基本都不看。”

事實上，從去年5月滬深兩市正式啟動試點以來，私募債首批產品遭到哄搶，不過由于風險收益比不佳、流動性較差等原因，產品后期發(fā)行陷入“寒冬”，不少承銷商不得不考慮將產品分級。