每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 楊可瞻 實習記者 羅慧    

每經(jīng)記者 楊可瞻 實習記者 羅慧

黃金仍然是世界上最昂貴的投資物之一，盡管其最新價格僅低于歷史巔峰水平11%，但這并不妨礙全球央行決策者們的興趣。11月，韓國央行增持了11%的黃金儲備，為自去年6月以來第四次增持，進一步證明了各國央行對黃金需求的增長。

央行增持潮

12月5日，據(jù)彭博報道，韓國央行發(fā)布聲明稱，該行11月增持了14噸黃金，使其黃金儲備總量達到84.4噸，增持幅度為20%。這是今年韓國央行自7月買入16噸黃金之后，第二次增持黃金。按價值計算，該行黃金持倉量增加了大約7.8億美元，達到37.6億美元，在外匯儲備中所占比例為1.2%。

事實上，近年來，除了韓國外，多國央行都在持續(xù)增持黃金。早在今年10月，巴西的黃金儲備量就創(chuàng)下了11年來新高。此外，哈薩克斯坦、俄羅斯、烏克蘭、墨西哥、哥倫比亞、巴拉圭以及阿根廷等國都在積極買入黃金。

世界黃金協(xié)會（WGC）的數(shù)據(jù)顯示，在今年前9月，世界各國共購買了373.9噸黃金。該機構(gòu)曾在11月份表示，今年全年的黃金增持量可能將位于450噸至500噸范圍內(nèi)的下沿。而在去年，各國央行共增持了456噸黃金。

作為應對美聯(lián)儲貨幣寬松刺激政策以及歐洲債務危機風險的投資品種，黃金被認為將實現(xiàn)連續(xù)12年的上漲。對此，澳新銀行高級 大 宗 商 品 策 略 師NickTrevethan表示，“央行買盤是黃金的堅實支柱，并且這種情勢不會很快轉(zhuǎn)變。”

據(jù)世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)，美國、德國和法國甚至意大利央行持有的黃金儲備都占到了外匯儲備的70%，而中國的持有量僅占外匯儲備的1.7%。

此外，為了降低本幣走軟以及通脹加速的風險，投資者在交易所交易產(chǎn)品(ETP)上持倉量已經(jīng)升至創(chuàng)紀錄高位。彭博數(shù)據(jù)顯示，投資者持有黃金ETP的總量在昨日達到了2627.035噸，創(chuàng)下歷史新高，這一持倉量也僅次于美國、德國和IMF的持有量。

凈增持或影響金價表現(xiàn)

那么，全球央行對黃金的增減持到底會對金價產(chǎn)生怎樣的影響？

《每日經(jīng)濟新聞》記者從世界黃金協(xié)會獲得的一份數(shù)據(jù)顯示，如果以半年度的時間跨度來看，2002年上半年至2008年下半年，全球央行的黃金儲備均為凈減少，期間于2005年上半年的減持量（354.3噸）最大。不過，這并沒有過多影響金價趨勢。

但不可否認的是，央行在2009年上半年的集體增持令人印象深刻，這很大程度上也與金融危機有關(guān)。

2009年上半年，央行首次集體增持，購買量創(chuàng)下有紀錄以來新高（約合433噸），期間中國表現(xiàn)最為出色（增持454噸）。至今，央行的黃金儲備（按季）一直保持凈增長，截至今年10月，總儲備增長近140噸，去年全年為168噸。

但從2009年上半年至今，黃金現(xiàn)貨很可能將連續(xù)8個半年走高，期間于2009年下半年漲幅最大，達到了18.5%。至少從統(tǒng)計角度來看，這意味著，央行的凈增持量越大，黃金較平常有更大可能保持上漲態(tài)勢。

截至12月4日，全球最大的黃金ETF——SPDRGOLDTRUST的持倉量升至1351.24噸，創(chuàng)歷史新高，暗示投資者看好金價長期走勢。

盡管如此，黃金仍面臨相當大的不確定性，原因之一是美元可能長期升值，進而引發(fā)黃金下跌。推動美元走高的原因包括美國經(jīng)濟復蘇強于其他發(fā)達經(jīng)濟體，導致美元吸引力增強；美聯(lián)儲可能在未來幾年將貨幣政策正常化甚至加息，導致美國國債收益率上升，從而推高美元等。

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