每經記者曾子建宋思艱 “一鼓作氣、再而衰、三而竭”——昨日（9月11日），滬指反彈行情在維持3個交易日后中止，再現疲態(tài)，最終收于2120.55點，下跌14.34點，跌幅0.67%。值得注意的是，上周五滬市成交量放大至1111億元后，連續(xù)兩個交易日成交量不斷萎縮，昨日滬市僅成交657.6億元，縮量明顯。 那么，市場面臨的隱憂何在？昨日，中金公司發(fā)布研報，提醒投資者關注首批創(chuàng)業(yè)板公司10月末全流通對市場預期構成的潛在影響。 軍工股集體走強 上周五，滬深兩市放巨量反彈之后，周一尚且還維持強勢震蕩，但由于缺乏消息面的進一步配合，主力做多動能減弱。 《每日經濟新聞》記者注意到，從昨日盤面看，以水泥股為代表的周期類個股出現集體調整，而前期漲幅較大的機械股也出現分化，如廈工股份（600815，收盤價7.45元）繼續(xù)反彈，但三一重工（600031，收盤價10.07元）、山推股份（000680，收盤價5.11元）等則開始放量調整。此外，對指數影響較大的保險、銀行股等也出現調整。 分析人士指出，由于前兩天的反彈對多頭力量消耗較大，且從消息面看，沒有更實質性的利好進行推動，因此主力機構暫時退讓也在情理之中。 不過，昨日盡管大盤表現疲軟，但個股炒作仍十分熱鬧。受消息面刺激，軍工股集體走強，尤其是造船板塊，如舜天船舶（002608，收盤價18.07元）、亞星錨鏈（601890，收盤價9.03元）漲停，中國船舶（600150，收盤價21.62元）等漲幅也超過6%。 融資買入額仍處高位 滬指剛剛反彈兩個交易日，成交額就迅速萎縮，這是否意味著反彈行情就此夭折？ 中投證券的分析師黃君杰認為，當前股市反彈行情主要為情緒回升所驅動，此前A股投資者情緒回落至非常低的水平，為此輪情緒回升提供了較大的空間。但國內宏觀流動性環(huán)境并未出現顯著樂觀局面，新股IPO規(guī)模和產業(yè)資本凈減持盡管均處于較低水平，但尚未對行情構成巨大推動作用。因此從中期看，由資金推動市場行情或仍難見到。 《每日經濟新聞》記者注意到，從融資融券交易來看，融資買入額在上周五井噴之后，本周一數據顯示，融資買入成交縮量不明顯。上周五，滬市融資買入43.4億元，而周一融資買入額為34.8億元；同時周一融資余額也從上周五的465.5億元增加至471.3億元；此外，上周五深市融資買入額19.2億元，而本周一依然維持在18.1億元的較高水平。分析人士認為，從融資融券數據來看，融資客后市態(tài)度并不悲觀。 值得注意的是，中金公司昨日發(fā)布研報，提醒投資者關注首批創(chuàng)業(yè)板公司10月末全流通對市場預期的潛在影響。中金認為，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司在2009年四季度上市，大股東持股將于2012年10月30日解禁進入全流通，這一消息很可能對近期的市場預期以及創(chuàng)業(yè)板中期估值形成影響。雖然首批公司整體質地屬于創(chuàng)業(yè)板較優(yōu)良部分，但目前靜態(tài)市盈率仍達到34倍，而2012年一致預期市盈率為27倍，“預計減持行為難以避免，但該筆公司平均持股比例為29.56%，因此預計減持力度不會過大。