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每經記者 趙陽戈

一向 “默默無聞”的華斯股份（002494，收盤價15.51元），近來卻成為大宗交易、深交所董監(jiān)高及相關人員股份變動情況表中的“常客”。

股東減持套現(xiàn)以兌現(xiàn)收益，本無可厚非，但《每日經濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，華斯股份兩位高管近期減持發(fā)生于定期報告發(fā)布前的“禁賣”窗口期。按照證監(jiān)會和交易所相關規(guī)則，這些高管的減持行為涉嫌違規(guī)。

股份解禁 高管減持忙

近日來華斯股份頻頻遭遇減持。據(jù)深交所董監(jiān)高及相關人員股份變動情況表，2012年4月6日，副總經理韓艷杰的親屬韓亞杰（兄弟姐妹關系），以15.81元/股的價格減持了18.47萬股；同日，副總經理賀樹峰、監(jiān)事吳振山，分別以15.79元/股和15.84元/股的價格，分別減持18萬股和18.37萬股；在4月5日和3月5日，韓亞杰再度分別賣出1.09萬股和5萬股，價格為16.15元/股和15.4元/股。上述交易減持數(shù)量共計60.93萬股，均是競價交易。

《每日經濟新聞》記者注意到，上述高管及關系戶所持股份于2011年11月2日得以解禁，同時解禁的還有肅寧縣華德投資管理有限公司（以下簡稱華德投資）等機構投資者，而華德投資也剛剛于3月2日～3月16日之間，通過競價交易和大宗交易的方式累計減持了公司178.86萬股。值得一提的是，華德投資與華斯股份也是“沾親帶故”，該公司的法人代表兼股東郗鐵莊，同時也是華斯股份的董事，任職起始日為2009年10月13日。

高管及關系戶“急吼吼”地減持，無非就是為了套現(xiàn)，而且此時他們套現(xiàn)的盈利空間并不小。

華斯股份的招股說明書顯示，韓亞杰、賀樹峰、吳振山、華德投資皆是公司原始股東，其中吳振山堪稱元老，早在2000年，他就和華斯股份控股股東兼董事長賀國英，一起創(chuàng)辦了華斯股份前身河北華通視野有限公司；韓亞杰和賀樹峰則是在2002年介入。至于華德投資，后于2009年入股。資料顯示，韓亞杰和賀樹峰分別為賀國英的外甥和堂弟，郗鐵莊則與華斯股份董秘郗惠寧為父女關系。

從投資額和持股量來看，韓亞杰、賀樹峰、吳振山3人的持股成本為1元/股，如果算上公司歷年的分紅，其持股成本甚至在1元/股以下；至于華德投資，在2009年以1990萬元認購568.57萬股，如果不算分紅，持股成本也只有3.5元/股。按照目前價格計算，這些原始股東已經賺得盤滿缽滿。

窗口期內減持涉嫌違規(guī)

股東減持套現(xiàn)兌現(xiàn)收益本無可厚非，但遺憾的是，上述減持卻均是在定期報告發(fā)布前的窗口期完成的。

資料顯示，華斯股份2011年年報的披露時間是2012年3月31日，2012年的一季報預約披露時間排在2012年4月19日。根據(jù)中國證監(jiān)會《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員所持有本公司股份及其變動管理規(guī)則》和深圳證券交易所 《上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員持有本公司股份及其變動管理業(yè)務指引》、《關于進一步規(guī)范中小板公司高管買賣本公司股票行為的通知》等規(guī)則，上市公司董監(jiān)高在定期報告前30日內，是不能買賣本公司股票的。而根據(jù)2008年修訂的《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》，定期報告除了年度報告、中期報告外，也包含了季度報告。

由此來看，韓亞杰的減持或可以脫離上述規(guī)定的管轄范圍，但高管賀樹峰、吳振山、郗鐵莊的減持交易就明顯涉嫌違規(guī)。

律師樂立斌告訴 《每日經濟新聞》記者，窗口期減持一直都是敏感話題，一旦違規(guī)是會受到處罰的。記者查詢后了解到，對于違規(guī)交易，交易所可按情節(jié)輕重，對違規(guī)的上市公司、董事、監(jiān)事進行處分，可要求有關負責人支付3萬元以上、30萬元以下的懲罰性違約金，對違規(guī)的董事、監(jiān)事可公開認定其不適合擔任相應職務等。

就上述情況，公司證券事務代表徐亞平告訴《每日經濟新聞》記者，對于此前減持的華德投資，郗鐵莊雖然是其法人代表，但并沒有得到授權，不能取代華德投資管理有限公司的董事會和股東大會而進行決策。華德投資的減持行為，是應了其他股東的要求，屬于華德投資的公司行為。至于賀樹峰、吳振山近日的減持情況，徐亞平則表示還不知情，并以“不了解”、“不清楚”的措辭結束了采訪。

分析師：內銷市場是關鍵

華斯股份高管及關系戶組團減持，難道是不看好公司前景？

華斯股份2011年年報顯示，公司去年營業(yè)收入和凈利潤分別為4.7億元和6202萬元，同比分別增長13.79%和17.74%；與此同時，公司毛利率卻在走低，存貨周轉率也從2009年的1.94下降到現(xiàn)在的1.49。

對此，廣東某券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，華斯股份主要是出口業(yè)務，占比八成以上，而客戶以歐美為主，一般來說，國外客戶的主要下單期是在1～2月份，銷售價格是提前鎖定了的，華斯股份交貨期則是在5～9月份。公司在去年從接單到交貨對國際經濟的萎靡的反映有個滯后期，再加上原材料成本的高企，這也是造成毛利率下降的原因。也正因為此，華斯股份將2012年的重點放在了內銷，這有望提高未來毛利率。另外，公司尚村原皮市場二期也是2012年發(fā)展重點，這有利于提高原皮的掌控能力。

“我覺得一季度應該是穩(wěn)中有增吧”，上述分析師認為，裘皮服飾行業(yè)受宏觀經濟影響較小，業(yè)績一般不會出現(xiàn)很大的落差，就今年而言，內銷市場能否打得開，是未來業(yè)績增長的關鍵。