每經(jīng)記者  陳舒揚(yáng)  發(fā)自北京

    因受全球經(jīng)濟(jì)低迷影響，我國(guó)香港出口大幅縮減之際，中央送來(lái)的一縷政策春風(fēng)無(wú)疑是令人振奮的。

    昨日（8月17日）上午，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)在國(guó)家“十二五”規(guī)劃與兩地經(jīng)貿(mào)金融合作發(fā)展論壇上，宣布了一系列中央政府支持香港進(jìn)一步發(fā)展、深化內(nèi)地與香港合作的36條政策措施（以下簡(jiǎn)稱“36條”），涉及經(jīng)貿(mào)、金融、民生和社會(huì)事業(yè)、旅游、粵港合作等多方面。

2015年兩地服務(wù)貿(mào)易自由化

    經(jīng)貿(mào)方面，“36條”提出將進(jìn)一步擴(kuò)大服務(wù)貿(mào)易對(duì)香港的開(kāi)放；并提出爭(zhēng)取到“十二五”末期，通過(guò)  《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》(CEPA)，內(nèi)地對(duì)香港基本實(shí)現(xiàn)服務(wù)貿(mào)易的自由化。并表示將抓緊磋商，今年年內(nèi)簽署CEPA補(bǔ)充協(xié)議八。

    據(jù)了解，2003年6月29日，中央政府與香港特區(qū)政府簽署  《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》，內(nèi)容涵蓋貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和貿(mào)易便利化三個(gè)方面。2004年到2010年，又依次簽署了前七個(gè)補(bǔ)充協(xié)議。

    此外，“36條”指出，將繼續(xù)支持香港積極參與多邊和區(qū)域經(jīng)濟(jì)合作。近期將以支持香港參與東亞區(qū)域合作為重點(diǎn)，探討香港加入內(nèi)地已簽署自貿(mào)區(qū)協(xié)定的可能性，或支持香港與已和內(nèi)地簽署自貿(mào)協(xié)定的貿(mào)易伙伴直接商談，并在今后對(duì)外商談自貿(mào)區(qū)時(shí)，更多地兼顧香港的利益和訴求。

    中央政府還將支持香港鐵路公司深化與北京、上海、深圳市地鐵建設(shè)和運(yùn)營(yíng)方面的合作，并擴(kuò)展到杭州等市。

12項(xiàng)金融措施“力挺”人民幣

    在金融領(lǐng)域，中央政府推出的與金融有關(guān)的措施共12項(xiàng)之多，其中有利于發(fā)展離岸人民幣業(yè)務(wù)的措施有7項(xiàng)，包括修訂外商投資項(xiàng)目管理辦法，允許香港持人民幣企業(yè)赴內(nèi)地直接投資，以及允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方式（即RQFII）投資境內(nèi)證券市場(chǎng)等。

    在發(fā)展離岸人民幣債券市場(chǎng)方面，中央政府表示，在香港發(fā)行人民幣債券將作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的制度安排，并會(huì)逐步擴(kuò)大發(fā)行規(guī)模。中央又宣布增加赴港發(fā)行人民幣債券的境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和擴(kuò)大這些機(jī)構(gòu)發(fā)債的規(guī)模，并允許境內(nèi)非金融企業(yè)赴香港發(fā)行人民幣債券。上述措施對(duì)發(fā)展離岸人民幣市場(chǎng)和鼓勵(lì)創(chuàng)新人民幣金融產(chǎn)品，都有極大推動(dòng)作用。

    在證券市場(chǎng)方面，中央會(huì)在內(nèi)地推出港股組合ETF（交易所交易基金），并繼續(xù)支持內(nèi)地企業(yè)到香港上市。對(duì)于香港股市作為內(nèi)地企業(yè)重要集資平臺(tái)以及內(nèi)地證券投資者間接參與的市場(chǎng)，這些措施均釋放出重要訊號(hào)。在保險(xiǎn)業(yè)方面，中央明確支持香港的保險(xiǎn)公司以設(shè)立營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)或參股的方式進(jìn)入市場(chǎng)，將有助業(yè)界開(kāi)拓更多的商機(jī)。

“挺港36條”亮點(diǎn)

◎內(nèi)地成立港股ETF◎港企可以人民幣FDI投資◎港資可申請(qǐng)RQFII，初期200億元◎中央將繼續(xù)赴港發(fā)人民幣國(guó)債◎內(nèi)地企業(yè)繼續(xù)赴港發(fā)行人民幣債◎中央支持內(nèi)地企業(yè)赴港上市融資◎允許香港保險(xiǎn)公司進(jìn)軍內(nèi)地

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“小QFII”框架落定  利好A股仍欠細(xì)則東風(fēng)

每經(jīng)記者  楊可瞻  發(fā)自成都

    昨日，中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)在香港宣布，允許在內(nèi)地推行港股組合ETF，以及允許香港企業(yè)的人民幣資金以FDI及RQFII的形式到內(nèi)地投資，初期規(guī)模為200億元。

    第一上海證券首席策略師葉尚志昨日在接受  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，短期內(nèi)，RQFII對(duì)市場(chǎng)影響并不大。首先，盡管海外投資者對(duì)A股抱有興趣，但多數(shù)并不十分了解游戲規(guī)則，這會(huì)使他們?cè)谕顿Y內(nèi)地市場(chǎng)時(shí)比較謹(jǐn)慎。其次，本次初期規(guī)模僅為200億元，會(huì)限制一些海外基金進(jìn)入。不過(guò)，作為第一步的RQFII，只要打好基礎(chǔ)，預(yù)計(jì)將在長(zhǎng)期對(duì)A股形成一定推動(dòng)。

    至于港股ETF，葉尚志認(rèn)為，其對(duì)在香港有業(yè)務(wù)的內(nèi)地券商尤其有利，主要體現(xiàn)在擴(kuò)大成交量上。但由于目前沒(méi)有進(jìn)一步細(xì)節(jié)出來(lái)，包括發(fā)行額度和具體參與券商，故市場(chǎng)會(huì)在看清后再參與題材炒作。最關(guān)鍵的是，RQFII和港股ETF必須均有一個(gè)完善的回流機(jī)制，才能進(jìn)一步吸引資金參與。

    交銀國(guó)際研究部一位主管告訴記者，RQFII推出，將有助于縮小A股、H股價(jià)差。但真正要發(fā)揮作用，必須等到資本項(xiàng)目完全開(kāi)放。屆時(shí)又可能產(chǎn)生另一個(gè)后果，A股因估值較高面臨下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

    該主管還表示，港股ETF有利于中資券商股，但香港是一個(gè)自由市場(chǎng)，這些中資券商股必須在業(yè)務(wù)上作出創(chuàng)新，才能穩(wěn)定地吸引客戶。另外，和A股類似的是，港股也是“熊長(zhǎng)牛短”，市場(chǎng)必須有一個(gè)向上的動(dòng)力，才能對(duì)買賣ETF的投資者具有吸引力。

    “市場(chǎng)對(duì)RQFII和港股ETF推出并不意外，兩者容納量均有待觀察。”輝立投資金融研究員陳星宇認(rèn)為，港股ETF的影響更為直接，但鑒于缺乏實(shí)施細(xì)則，預(yù)計(jì)在港券商股還會(huì)有一波下跌。

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