每經(jīng)記者  鄭步春

　　A股周一照例先殺跌，照例尾市略翹，照例縮量，照例為金融股護(hù)盤面其他多數(shù)個(gè)股下跌。滬綜指周一收跌0.69%至2535.28點(diǎn)，深綜指跌1.53%至1012.91點(diǎn)。滬深300指數(shù)跌0.71%至2716.78點(diǎn)，7月期指跌0.38%至2741.6點(diǎn)。

        周末G20峰會(huì)在爭吵一陣后也達(dá)成些成果，雖然美國方面支持刺激經(jīng)濟(jì)，但最終仍對倡議減赤字的歐盟及加拿大作出一些讓步，會(huì)議達(dá)成“發(fā)達(dá)國家在2013年前赤字減半”的共識(shí)。不過，這樣的共識(shí)到底有多少約束性仍值得懷疑。國際貨幣基金組織（IMF)主席卡恩周日在G20峰會(huì)后表示，與3年內(nèi)預(yù)算赤字減半的目標(biāo)相比，各國采取的實(shí)際減支措施應(yīng)更為關(guān)鍵。

        如果各國果真?zhèn)戎赜跍p少赤字，那么雖然從中長遠(yuǎn)來看有利于全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定及金融秩序的健全，但全球經(jīng)濟(jì)再度探底的幾率無疑將上升。對于我國而言，如果歐洲方面堅(jiān)持減赤，那么多半會(huì)影響我國出口增長，最終影響A股中一些外向型上市公司。

        目前市場對發(fā)達(dá)國家擬減少赤字的努力及部分國家經(jīng)濟(jì)增速放緩跡象已作出些反應(yīng)，反應(yīng)最靈敏的除了商品貨幣及日元外，還有就是公司債。據(jù)美國銀行旗下的美林公司數(shù)據(jù)，在全球投機(jī)級企業(yè)債券中，收益率高出同期公債至少10個(gè)百分點(diǎn)的家數(shù)本月激增為占整體的16.7%，創(chuàng)1年來最高，而今年4月30日這個(gè)比例僅為9.2%。另據(jù)高盛預(yù)測，美國今年底公司債違約率將由當(dāng)前的1.3%升為6%。一般而言，債券收益率越高，越接近垃圾，表明人們對其能否償還深感懷疑。

        我國可能更傾向于“保增長”措施，但當(dāng)前簡單的保增長措施實(shí)際上已并無多少余地，因樓市、產(chǎn)能過剩及地方融資平臺(tái)等問題太多。因此，未來我國在“調(diào)結(jié)構(gòu)”方面一定會(huì)大有作為，這也是不得不為之的舉措。這個(gè)大方向雖然較易確定，但具體到股市操作上卻是另一回事，這主要是因?yàn)榍捌谑芤嬗?ldquo;調(diào)結(jié)構(gòu)”預(yù)期的個(gè)股漲幅過大，而傳統(tǒng)行業(yè)不少個(gè)股又跌幅過大，所以近期此類“調(diào)結(jié)構(gòu)”個(gè)股非但不漲，反而有極大的補(bǔ)跌動(dòng)能，這弄得部分投資者預(yù)期混亂起來，有點(diǎn)不知所措。

        前期醫(yī)藥股大跌，近期創(chuàng)業(yè)板、中小板不少個(gè)股又大跌，這雖然表面上看似因一些具體利空引起，但補(bǔ)跌也應(yīng)是關(guān)鍵因素之一。從這些個(gè)股的殺跌動(dòng)力看，似乎在一時(shí)之間難以結(jié)束，所以投資者最好繼續(xù)回避一段時(shí)期。

        大盤成交已縮得實(shí)在不成模樣，可能不會(huì)再繼續(xù)縮下去了，因農(nóng)行消息即將明朗。最新的傳言是農(nóng)行定價(jià)或略低于2.76元，若果真如此，股指或受些正面支撐。關(guān)于農(nóng)行，筆者認(rèn)為如果發(fā)行價(jià)低于預(yù)期，雖然會(huì)對近期股指構(gòu)成些支撐，但申購日一定會(huì)凍結(jié)更多的申購資金。相反，如果發(fā)行價(jià)較高，股指雖然短線會(huì)受些壓力，但申購日凍資可能會(huì)少些，因此更多的人必放棄申購，屆時(shí)對大盤壓力或較前一種情況要小些。

        然而，如果再將時(shí)間拉長，則高定價(jià)即意味著圈錢量上升，最終對股指壓力一定會(huì)更大些。因此，近期投資者不應(yīng)追漲殺跌，或許應(yīng)逆著短期趨勢去做，如此操作或許在短炒時(shí)贏面稍大些。若不出意外，周一晚間或最遲至周二，農(nóng)行的IPO定價(jià)區(qū)間就可能出臺(tái)，投資者最好多看一會(huì)兒再?zèng)Q定如何操作，筆者仍認(rèn)為股指或出現(xiàn)某些騙線走勢。



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