每經(jīng)記者  鄭步春

　　　　周二A股大幅波動，指標股有走強跡象，而中小板、創(chuàng)業(yè)板個股大跌。收盤滬綜指漲1.02%報3161.25點，權(quán)重股較少的深綜指卻跌1.15%報1238.22點，兩市絕大多數(shù)個股下跌，其中創(chuàng)業(yè)板個股跌停家數(shù)達11家。

        離股指期貨交易推出還有兩個交易日，市場出現(xiàn)巨大振幅實際上是好事情，因這使部分相信指標股會有行情的投資者力量釋放一部分，未來繼續(xù)釋放時力度便會趨緩，這應(yīng)有利于期指推出后走得更穩(wěn)。從人的本能來說，似乎期指推出前越穩(wěn)越好，但實際上并非如此，反而是大幅震蕩更能釋放“應(yīng)力”，道理和地震差不多。所以監(jiān)管層應(yīng)樂見在股指期貨推出前市場大幅震蕩，而絕不是相反。

        權(quán)重股中，航空股等少數(shù)個股調(diào)整。昨人民幣升值預(yù)期暫時下降，海外NDF市場對一年期人民幣的升值預(yù)期由6.6255降為6.6367，創(chuàng)3周最大降幅。美國總統(tǒng)奧巴馬向正在美訪問的我國國家主席胡錦濤呼吁更市場化的匯率，而胡主席當(dāng)面回應(yīng)稱，將繼續(xù)按我們自己的路徑改革人民幣匯率制度。

        市場實際上是羊群，多重因素的疊加，就可能造成股指漲跌提前或滯后。以昨日為例，指標股一漲，小盤股本能地就會跌，這沒啥可說的，因市場以往經(jīng)常如此，多數(shù)投資者對此早“訓(xùn)練有素”。

        那么權(quán)重股為何是昨日上漲，而不是早一天或晚一天呢？這里面就有些事件性因素了，即有點機緣巧合。

        首先，新公布的貸款和貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，這使調(diào)控、加息、調(diào)高存款準備金率預(yù)期略降，這或?qū)Φ禺a(chǎn)股等品種有些支撐。

        其次，有專家說股指期貨推出后，滬港兩地同時掛牌個股有套利機會，這使價差有縮小機會。這種說法有些道理，雖然還需時間檢驗。昨溢價極大的南航便遠不如溢價極小甚至是負溢價的保險類股。以中國平安為例，該股H股為69.6港元，A股為51.89元。南航H股僅3.85港元，而A股高達8.84元。

        還有，成品油極可能馬上就要調(diào)價，這種情況下“兩桶油”自然易漲，一漲便容易引發(fā)市場誤會，以為指標股來行情了。筆者這么說并非否認指標股本身有上漲的可能，只是想說某一些事件會加大這種可能性。

        最后，創(chuàng)業(yè)板本身有些利空，此類個股借機出現(xiàn)調(diào)整也較順“勢”。同樣的道理，創(chuàng)業(yè)板個股本身也積累了調(diào)整動能，但調(diào)整早一天或晚一天卻是難說的。有媒體報道，證監(jiān)會已允許上市公司分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市。這表明，監(jiān)管方已對創(chuàng)業(yè)板瘋炒極為不滿。該消息壓制小盤股，自然會支撐大盤股。另外，其對大盤股或還有個較隱晦的益處，因大盤股“分拆”的潛力遠大于袖珍股。

        筆者認為，期指推出后，藍籌股持續(xù)走高的機會并不很大，中小板、創(chuàng)業(yè)板的炒作熱情也不是這么容易熄火的。換言之，若有關(guān)方面想壓小盤股，那么或許還需更沉重的打擊，即所謂“動真格”。

        鑒于上述考慮，投資者對藍籌股也應(yīng)逢低吸納，不建議過度熱情地去追漲。對中小市值個股也不建議殺跌，逢反彈減倉更為合理。



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