鄭眼看盤：緊縮基調(diào)鐵定持續(xù)做多機(jī)會(huì)渺茫
 

        老法師訪談：謹(jǐn)防指數(shù)不跌個(gè)股跌
 

       節(jié)前三周可能的走勢
 

      紐約股市22日大跌

      國際油價(jià)失守75美元

   鄭眼看盤：緊縮基調(diào)鐵定持續(xù)做多機(jī)會(huì)渺茫
 

        每經(jīng)記者 鄭步春

         周五（1月22日）滬綜指收跌0.96%報(bào)3128.59點(diǎn)，深綜指跌2.71%報(bào)1161.89點(diǎn)，出現(xiàn)了不太常見的滬強(qiáng)深弱。金融股領(lǐng)漲，此類股已是連續(xù)第二天表現(xiàn)。周四A股金融股漲，但H股金融股跌，周五滬港兩地金融股均漲。

        筆者這兩天在各媒體上看了許多次“王亞偉”三個(gè)字，因大伙說金融股上漲和名人效應(yīng)有關(guān)。筆者認(rèn)為，該效應(yīng)或有一些，但程度也有限，要不然也太搞笑了?？赡苓€有個(gè)因素，周五上午，央視網(wǎng)站掛出央行行長于周四一次政府會(huì)議上講話錄像。在此錄像上，周行長重申了“相對寬松”的貨幣政策。

        隔夜美股暴跌，這也是周五A股中銀行股雖漲，但股指最終仍未能免于下跌的原因之一。美股暴跌一因當(dāng)天美國公布的上周初請失業(yè)金人數(shù)遠(yuǎn)高于預(yù)期，二因奧巴馬政府在加強(qiáng)金融業(yè)監(jiān)管方面或可能“動(dòng)真格”。

        我國A股所以下跌是因緊縮預(yù)期，由于存款準(zhǔn)備金率已上調(diào)且央票利率已走高，所以當(dāng)前市場爭論焦點(diǎn)就是何時(shí)加息。各機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)各異，早的預(yù)測首季度、甚至在一周內(nèi)加息，晚的預(yù)測二季度加息。總之，本周經(jīng)濟(jì)指標(biāo)已使市場對此預(yù)期提前，因?yàn)閮芍芮笆袌鲋卸鄶?shù)人預(yù)測我國將于三季度加息。

        筆者沒能力預(yù)測何時(shí)加息，不過筆者認(rèn)為加息這個(gè)靴子越早落下反而對股市越好。除利空出盡這一原因外，還有兩個(gè)原因：

        第一，加息未必有多少緊縮作用，因加息會(huì)增加人民幣吸引力，引發(fā)更多熱錢流入，A股會(huì)有些炒作機(jī)會(huì)。

        第二，加息有利于控制通脹“預(yù)期”，股市環(huán)境反而會(huì)好些。相反，如果管理層過于“心軟”，通脹就可能弄得不可收拾，屆時(shí)A股將更慘，說不定就走出類似2004年那樣的走勢。

        這幾天，A股中一些上游類股走勢極弱，如煤、有色金屬、鋼鐵等板塊，奇的是電器、汽車之類的下游個(gè)股走勢也弱。另外，一些高送配個(gè)股或一些題材股也急劇殺跌。當(dāng)前股市似只有金融股及少數(shù)題材股走勢強(qiáng)一些，多數(shù)個(gè)股極弱，所以雖然這次股指沒跌多少，但下跌勢頭已和前幾次不太相同，似乎有點(diǎn)來者不善感覺，投資者不可大意。

       后市方面，因主力在銀行股中進(jìn)行反擊，股指或暫得支撐，只是投資者仍以旁觀為好，不要沖動(dòng)。當(dāng)前的主基調(diào)是緊縮，這是主力無法改變的事實(shí)，因此主力或無“持續(xù)”做多膽氣。退一步說，即使主力有此膽，也可能是有心無力的，因其倉位可能太重。眾所周知的是，上月絕大多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測的“跨年度行情”，倉位理應(yīng)較重。

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        老法師訪談：謹(jǐn)防指數(shù)不跌個(gè)股跌
 

       溪云初起日沉閣，山雨欲來風(fēng)滿樓。用這樣的詞來形容本周的市場應(yīng)不為過。消息面上各類實(shí)在的或傳聞的利空，一個(gè)接一個(gè)襲向脆弱的市場；前期高度活躍的個(gè)股行情戛然而止，全周滬指跌幅近3%，短期上升通道昨日也失守，大盤告急。而昨日午后股指的回升，難道是多頭鐵馬金戈般的馳援 “部隊(duì)”到來，還是多頭的負(fù)隅頑抗呢？讓我們來聽聽道達(dá)的精彩觀點(diǎn)吧！

       政策打破盤局

        記者：上周你就提到，打破盤局的關(guān)鍵在于政策。

        道達(dá)：難道不是這樣嗎？本周大盤擊破去年9月和12月形成的上升通道下軌，打破短期盤整格局，最主要的就是政策面的動(dòng)向令人擔(dān)憂。本周存款準(zhǔn)備金率正式上調(diào)后，周四再提高央票利率；昨日，大盤股二重重裝發(fā)行，而中國一重20億股招股也啟動(dòng)。資金收緊跡象愈加明顯。而在這樣的背景下，有關(guān)加息和提高印花稅，收緊信貸等傳言更是呈山雨欲來風(fēng)滿樓之勢。去年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)周四公布后，環(huán)比較高的CPI數(shù)據(jù)再度讓人聯(lián)想到進(jìn)一步的資金緊縮政策。此外，股指期貨上市時(shí)間提前，也打亂市場原有的節(jié)奏。

       記者：是的，資金緊縮的跡象很明顯。那么，這種緊縮和2008年的資金緊縮有沒有區(qū)別呢？

       道達(dá)：我認(rèn)為，雖然同為資金緊縮，但是所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境是不一樣的。2008年資金緊縮的背景是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)全面過熱，尤其是通脹率高企，管理層為壓制經(jīng)濟(jì)過熱和通脹采取的“滅火”措施。而如今緊縮的背景是在經(jīng)濟(jì)剛復(fù)蘇，通脹有顯露跡象而采取的預(yù)防措施，以讓經(jīng)濟(jì)增長更健康，長遠(yuǎn)看有利于經(jīng)濟(jì)的更健康運(yùn)行。因此對市場的影響也不一樣，換言之，目前的緊縮政策不會(huì)導(dǎo)致市場出現(xiàn)2008年那樣的單邊下跌。

        風(fēng)格能否轉(zhuǎn)換還需觀察

       記者：下周市場會(huì)否企穩(wěn)呢？

        道達(dá)：近期市場的劇烈波動(dòng)，是上述資金緊縮導(dǎo)致市場還沒有適應(yīng)過來的陣痛反應(yīng)，此外股指期貨將推出，在新的交易機(jī)制將來臨前，市場的估值體系也面臨重構(gòu)，因此在資金沒有達(dá)成共識(shí)前，也注定了股指的波動(dòng)很劇烈。本周大盤擊破短期上升通道下軌后，但仍處于從1664點(diǎn)以來的上升通道下軌和3478點(diǎn)下跌以來重要高點(diǎn)所形成的壓力線所構(gòu)成的大三角形整理范圍內(nèi)。因此只要不跌破下軌，大的上升趨勢也就還在，下周能否止跌也還要看大盤股如何反應(yīng)了，若僅僅是一個(gè)脈沖式反彈，股指再度向下尋求支撐的概率也就難以避免。

       記者：昨日若非大盤股，特別是銀行股的絕地反擊，估計(jì)指數(shù)會(huì)很難看哦。

       道達(dá)：是的。如果大盤股能止跌企穩(wěn)，那么大盤就有望止跌反彈，如果銀行股能夠走出多頭排列的走勢出來，還不排除市場風(fēng)格開始轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股。但是，即使大盤止跌反彈，我覺得很多個(gè)股可能還會(huì)逆勢下跌，因?yàn)樵诠芍钙谪?、融資融券將推出的影響下，部分個(gè)股高高在上的估值，勢必難以持續(xù)，資金正想方設(shè)法出逃題材股，股價(jià)向價(jià)值回歸將是大勢所趨。因此，需要謹(jǐn)防指數(shù)不跌而個(gè)股下跌的風(fēng)險(xiǎn)啊。
 

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         節(jié)前三周可能的走勢
 

        還有最后3周就要過春節(jié)了，我認(rèn)為節(jié)前3周可能將走出反抽——砸底——翹尾的走勢。

　　即下周反抽，再下周繼續(xù)打壓，最后一周翹尾迎新。當(dāng)然，已多次強(qiáng)調(diào)的春節(jié)后行情，我們始終在期待中。

　　上周原本認(rèn)為春節(jié)前4周將維持200點(diǎn)窄幅波動(dòng)，結(jié)果本周就一舉完成了3268-3062點(diǎn)200點(diǎn)的波動(dòng)。波動(dòng)范圍提前實(shí)現(xiàn)，一方面說明打壓洗籌時(shí)間緊迫，另一方面提醒市場最后的洗籌可能會(huì)比預(yù)期的更凌厲些，按我上周的觀點(diǎn)，3040-3080點(diǎn)就是年前極限低點(diǎn)位，現(xiàn)在看來，由于這個(gè)位置在今天已提前實(shí)現(xiàn)，最后一次砸底不排除快速跌穿3000點(diǎn)的可能。股市的高點(diǎn)和低點(diǎn)都是不理智的，不理智的高點(diǎn)是最佳賣出機(jī)會(huì)，不理智的低點(diǎn)是難得的買入時(shí)機(jī)，年前會(huì)不會(huì)給大家一次難得的不理智的低點(diǎn)介入機(jī)會(huì)，全看下周的反抽力度了。對接下來的3周，我更傾向反抽——砸底——翹尾這一連串動(dòng)作，這和上周時(shí)間窗的預(yù)期也完全相符。關(guān)于春節(jié)后，我依然高度樂觀。

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        紐約股市22日大跌 三大股指跌幅均超過2%
 

        由于市場情緒繼續(xù)受到美國政府計(jì)劃進(jìn)一步加強(qiáng)金融業(yè)監(jiān)管等一系列因素的打擊，２２日紐約股市受金融和科技股下跌拖累連續(xù)第三天大幅收低，截至收盤，三大股指跌幅均超過２％，道瓊斯指數(shù)創(chuàng)下２００９年三月低點(diǎn)以來的最大單周跌幅。 

        當(dāng)天沒有重要的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，市場繼續(xù)籠罩在近幾日股市連續(xù)大跌帶來的不確定氛圍中。盡管包括通用電氣，麥當(dāng)勞以及谷歌公司在內(nèi)的多數(shù)公司公布的第四季度財(cái)報(bào)好于預(yù)期，顯示出美國經(jīng)濟(jì)仍在緩慢復(fù)蘇，但未能成功提振市場情緒。

       銀行類股繼續(xù)受到美國總統(tǒng)奧巴馬對銀行規(guī)模和高風(fēng)險(xiǎn)投資行為實(shí)施限制的計(jì)劃的影響大幅下挫。全周來看，本周的四個(gè)交易日股市波動(dòng)十分劇烈。三大指數(shù)先是同時(shí)創(chuàng)出一年多新高，隨后便在一系列消息的影響下連續(xù)三天大幅下跌，道瓊斯指數(shù)三日累計(jì)跌幅高達(dá)５．２％。目前，越來越多的交易者開始認(rèn)為，一場階段性的調(diào)整可能已經(jīng)開始。

        到紐約股市收盤時(shí)，道瓊斯３０種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)比前一個(gè)交易日跌２１６．９０點(diǎn)，收于１０１７２．９８點(diǎn)，跌幅為２．０９％。標(biāo)準(zhǔn)普爾５００種股票指數(shù)跌２４．７２點(diǎn)，收于１０９１．７６點(diǎn)，跌幅為２．２１％。納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌６０．４１點(diǎn)，收于２２０５．２９點(diǎn)，跌幅為２．６７％。 （來源：新華網(wǎng)）

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        國際油價(jià)失守75美元 成品油價(jià)下調(diào)可能性極大
 

      月初起猛漲的國際油價(jià)，一度沖破了80美元的關(guān)卡，但又用了一周的時(shí)間，節(jié)節(jié)敗退。然而，連日來各地傳言本月底或下月初上調(diào)成品油零售價(jià)格的論調(diào)卻成為主流。昨日記者獲悉，綜合近一個(gè)星期的走勢分析，成品油零售價(jià)格調(diào)整尚有變數(shù)，下調(diào)可能性也極大。

　 國際油價(jià)失守75美元

　  月中還在80美元上方的國際油價(jià)，不到一周的時(shí)間就站不穩(wěn)了。上周五更是失守75美元關(guān)口，當(dāng)天紐交所收盤價(jià)格為74.54美元。此前一日的數(shù)據(jù)顯示，因美國汽油庫存上升，21日國際油價(jià)下跌，收盤時(shí)，紐約商品交易所輕質(zhì)原油3月期貨每桶76.08美元，比20日下跌1.66美元。

　　“雖然近期振蕩的幅度比較大，但是還沒有超過10美元，應(yīng)該還算正常的。”廣東省石油行業(yè)學(xué)會(huì)儲(chǔ)運(yùn)銷委員會(huì)秘書長范小平分析，近期的走勢以振蕩為主，是與全球經(jīng)濟(jì)形勢背景緊密相關(guān)的。近日，各國紛紛發(fā)布2009年經(jīng)濟(jì)報(bào)告，答卷雖不盡相同，但綜合看來，全球經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)的壓力還很大，形勢并不明朗，再加上美元疲軟，必然會(huì)影響投資者的信心。

　　不跌破68美元仍可回升

　　對于后期的走勢，廣東省油氣商會(huì)油品部部長姚達(dá)明認(rèn)為，78美元和68美元是兩個(gè)強(qiáng)有力的支撐點(diǎn)，如今78美元關(guān)口已經(jīng)宣告失守，后期的下跌幅度和數(shù)字并不重要，主要看68美元的陣地能否保住，如果國際油價(jià)能夠保住68美元，后期依然會(huì)振蕩回升。

　　范小平同樣緊盯68美元這個(gè)節(jié)點(diǎn)，“國內(nèi)多為專家都有此看法，其實(shí)就是一個(gè)利益的博弈，中國認(rèn)為國際油價(jià)在60美元是個(gè)合理價(jià)位，但是美國等產(chǎn)油國希望能夠堅(jiān)挺在70～80美元之間，68美元就成了一個(gè)折中價(jià)位。”

　　對于后期的走勢，范小平抱著看漲的觀點(diǎn)，他認(rèn)為將會(huì)緩步反彈。

　　觀點(diǎn)PK

　　上調(diào)

　　有報(bào)道稱，1月20日，中石化多個(gè)地區(qū)分公司收到公司總部通知，統(tǒng)一上調(diào)大區(qū)汽柴油調(diào)撥價(jià)100元/噸，這也是發(fā)改委自去年11月10日上調(diào)成品油價(jià)格以來，國內(nèi)最大的成品油經(jīng)銷商首次上調(diào)內(nèi)部汽柴油調(diào)撥價(jià)。

　　截止到上個(gè)交易日，有專家預(yù)期，三地原油變化率漲幅已達(dá)3.25％，按目前國際油價(jià)的走勢，1月底漲幅很有可能突破4％，這意味著月底國內(nèi)成品油價(jià)格上調(diào)可能性在增加。預(yù)計(jì)調(diào)價(jià)幅度為150元～200元每噸。

　　下調(diào)

　　范小平認(rèn)為，按照近日最新的形勢分析，這個(gè)觀點(diǎn)很難站住腳，年底前國家上調(diào)零售最高限價(jià)的可能性很小。從市場需求來看，去年以來延續(xù)的供大于求局面并未得到根本改善，國家沒有必要通過上調(diào)價(jià)格控制資源的銷量。

　　此外，根據(jù)《石油價(jià)格管理辦法》，雖然月初幾日的漲幅出現(xiàn)7％～8％的高位，但綜合近日的走勢，滿足不了4％的調(diào)價(jià)條件，若后期國際油價(jià)繼續(xù)下跌，還有可能為小幅下調(diào)價(jià)格提供條件。（來源：信息時(shí)報(bào)）