每經記者  鄭步春

        剛剛升起來的美元加息預期忽又淡化，這促使非美元幣種大幅反彈，美元指數下跌，有進行兩次探底的架式。周二美元指數大跌1.32%至79.840，周三16：41暫報79.642，再跌0.40%。當前匯市情緒波動，故匯市走勢極易反復。操作上不宜單邊追漲殺跌，后市美元或繼續(xù)下跌，投資者或可逢低吸納，不排除美國當局人為支撐美元的可能。

美元加息預期驟降

        這次加息預期升溫和上周五美國公布的5月裁員數大幅下降有關，許多人就此認為美國經濟筑底反彈，前途光明。但美元做多動能稍有衰減后，許多人開始反思是否僅憑一個數據就下此推斷是否合理，然后是短線美元獲利盤涌現，打壓美元回落。

        除此之外，一些機構和個人言論也降低了加息預期。諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼周二在英國表示，美國經濟疲弱恐將持續(xù)“很長時間”，沒有明顯恢復增長的動能。他還表示，全球真的可能重演日本“失落的十年”。不過他最后又表示，美國經濟衰退會在9月結束。很顯然，他的講話有點邏輯問題，但并不妨礙投資者謹慎情緒提升。

        周二美聯儲理事塔魯洛表示，經濟復蘇進程可能相當緩慢，失業(yè)率將繼續(xù)上升，房價將繼續(xù)下降。這些話暗示了美聯儲未來貨幣政策仍存在變量，降低了美聯儲將于12月份升息的預期，引發(fā)了美元的全盤賣壓。

        打壓美元另一因素是油價，油價周二和周三連漲，不依不饒地沖上每桶70美元大關，這令對經濟前景樂觀的不少投資者大感吃驚，稍具頭腦的人均知，當前全球經濟縱有復蘇苗頭，也是十分脆弱的，定然經不起投機資金如此折騰。
 

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        油價之漲并不理性，勉強說是市場不信任美國當局，不信任美元，所以提前透支該預期。石油等資源雖被人炒作，但虛擬市場早與實體經濟打通，用不了多久，高油價帶來的危害就會顯示，極易使全球經濟再度承壓。

商品幣種短線將上漲

        本周中國即將公布包括工業(yè)產值、固定資產投資、進出口、零售額在內的許多數據，這其中和商品最直接相關的工業(yè)產值及固定資產投資，該項預計極旺這無疑會支撐商品價格走勢，進而有利于商品貨幣，進一步打壓市場避險情緒，從而最終壓制美元。澳元周二漲1.55%，周三再漲0.93%至0.8089美元；加元和新西蘭元有類似走勢。

        包括國際貨幣基金組織在內的許多團體近期對中國經濟復蘇預期提升，這種情形使得商品貨幣易漲難跌。周三中國公布的5月份PPI跌幅大于預期，CPI跌幅也大于預期，這使人們更有理由預期中國或追加些經濟刺激手段，這仍有利于商品幣種。不利的物價指數在日本、歐元區(qū)或許意味著壞消息，但在中國多半意味著的追加刺激政策出臺。

        商品幣種雖然將上漲，但一般不會走得太遠，因中國因素可持續(xù)性可能存在問題，中國的財政和固定資產投資策略實際上已走到極限，未來還依賴于出口回升。

        美元指數短線明顯有做小雙底的跡象，一般情況下暫能撐住，并作出些反彈，最主要的原因并不是經濟基本面造成，而是當前形勢實“不容”美元再跌。因為如果美元失守平臺，破位下跌，很難想象石油、金屬、黃金會作出何種反應，全球性通脹極可能大為提前，導致美國當局所采取的種種努力化為泡湯，且未來美國政府融資更大成問題。在此嚴峻形勢下，不排除美國財經官員甚至歐洲一些官員在不同場合“吹捧”美元的可能，甚至也不排除弄出些有利于美元  “事件”的可能性。

        總而言之，投資者如果相信市場是純潔的，則應做空美元；如果“不總是”相信市場，則短線或可伏擊美元空頭，進行些投機。



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