每經(jīng)記者  張昊

        12日晚間，美國農(nóng)業(yè)部將本年度美豆的期末庫存下調(diào)至1.3億蒲式耳（353萬噸），創(chuàng)下了五年的新低。整體上看和之前市場預(yù)期出入不大，但毋庸置疑該報告確實給大豆市場帶來支撐。

        本周一，CBOT大豆7月合約上漲0.13%至1117.4美分/蒲式耳，周三截至北京時間18：59，CBOT大豆7月合約暫報1136.2美分/蒲式耳，收漲1.66%。國內(nèi)方面，主力1001合約，高開至3520元便急速下挫，不過全天基本維持在3491元上下震蕩，最終該合約收漲0.55%至3490元。

月度供需報告中性偏多

        4月底以來，CBOT大豆期貨持續(xù)從1025美分處持續(xù)上漲至1100美分處，期間支撐上漲主要動力在于美豆出口需求加大、陳豆的結(jié)轉(zhuǎn)庫存緊張以及對南美大豆減產(chǎn)的預(yù)期。盡管有些機(jī)構(gòu)已經(jīng)給出了相應(yīng)的預(yù)測數(shù)據(jù)，但是市場更期待來自美國農(nóng)業(yè)部的月度供需報告。

        周二美國農(nóng)業(yè)部公布了月度供需報告，報告將本年度美豆期末庫存下調(diào)至1.3億蒲式耳  （353萬噸），創(chuàng)下五年內(nèi)新低。不過該數(shù)據(jù)基本符合市場預(yù)期，另外本次報告下調(diào)了本年度阿根廷大豆產(chǎn)量、本年度美國出口預(yù)估值以及中國本年度大豆進(jìn)口預(yù)估值都有不同程度上調(diào)。其中，月度報告將阿根廷的產(chǎn)量預(yù)估從4月份的3900萬噸下調(diào)至3400萬噸。而2007/2008年度阿根廷的產(chǎn)量為4620萬噸，產(chǎn)量的下降主要是前期干旱天氣的影響。

        中國方面，4月報告中美農(nóng)業(yè)部預(yù)估本年度中國進(jìn)口量為3600萬噸，而在本次的預(yù)估中，美農(nóng)業(yè)部將中國的進(jìn)口量上調(diào)至3750萬噸。此外，本年度美國大豆出口預(yù)估為12.4億蒲式耳，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上個年度的11.61億蒲式耳。

        不過在產(chǎn)量方面，今年美國大豆產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的31.95億蒲式耳，庫存量將會增加。美農(nóng)業(yè)部預(yù)期在新種植的大豆收割前大豆庫存將下降至兩周供應(yīng)量水準(zhǔn)。

        盡管美國農(nóng)業(yè)部的報告表面上看利多的氛圍較重，但是分析師表示，報告給出的數(shù)據(jù)基本和前期預(yù)期的一致，而在前期的行情中市場也基本反映了這一預(yù)期。因此美農(nóng)業(yè)部應(yīng)該算中性偏多，對行情的推動有限。不過在近期原油強(qiáng)勢上漲以及美元指數(shù)步入下降通道，市場表現(xiàn)出較大的利好氛圍，因此美豆技術(shù)性突破形態(tài)仍然較強(qiáng)。

國內(nèi)大豆市場相對偏弱

        與CBOT大豆期貨近期強(qiáng)勢相比，國內(nèi)大豆期貨則顯得相對較弱了。這主要包括下游消費(fèi)和進(jìn)口大豆對國內(nèi)市場的沖擊。雖然日前國家下達(dá)了第六批共125萬噸的大豆收儲計劃，并且時間延長到2009年6月底。不過就目前的收儲情況看，效果并不理想，收儲進(jìn)展緩慢。主要為在經(jīng)過前期收儲工作后，產(chǎn)區(qū)大豆的質(zhì)量普遍較差，另外就是庫存的相對偏緊。

        產(chǎn)區(qū)農(nóng)民忙于春耕，售糧的積極性比較低，市場成交不理想，不過由于有臨時的收儲計劃，部分地區(qū)的大豆收購價格還是出現(xiàn)了上漲，昨日黑龍江鶴崗綏濱地區(qū)大豆收購價為1.63元/斤～1.65元/斤，較上周五上漲0.02元/斤。

        從總體上看，盡管國家再次下達(dá)大豆的收儲計劃，但是不可否認(rèn)市場并沒有達(dá)到國家的托市預(yù)期，這其中最重要的原因就是進(jìn)口大豆對國內(nèi)市場的沖擊。而在近段時間，產(chǎn)區(qū)的大部分大豆壓榨企業(yè)也在選取進(jìn)口大豆壓榨。這樣的結(jié)果大大削弱了國家的政策效應(yīng)。此外就是大豆消費(fèi)方面，發(fā)改委截至5月6日的最新統(tǒng)計，全國36個城市的豬糧比為5.9：1，已經(jīng)低于6：1的盈虧平衡點，飼料養(yǎng)殖需求可想而知。

        不過鑒于整個市場環(huán)境，美豆期貨突破態(tài)勢以及國內(nèi)收儲計劃，短期內(nèi)國內(nèi)大豆期貨仍會表現(xiàn)出震蕩上揚(yáng)。



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